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Os preços das obrigações flutuam com a mudança dos sentimentos do mercado e dos ambientes econômicos, mas de uma maneira muito diferente e de diferentes fatores que os estoques. Fatores como o aumento das taxas de juros e as políticas de estímulo econômico têm efeito sobre os estoques e os títulos, mas cada um reage de maneira oposta. Quando as ações estão em ascensão, os investidores geralmente se mudam de títulos e se reúnem para o mercado de ações em expansão. Quando o mercado de ações corrige, como inevitavelmente acontece, ou quando surgem problemas econômicos graves, os investidores procuram a segurança dos títulos. Tal como acontece com qualquer economia de mercado livre, os preços dos títulos são afetados pela oferta e demanda.

As obrigações são emitidas inicialmente com valor nominal, ou US $ 100. No mercado secundário, o preço de uma obrigação pode flutuar. Os fatores mais influentes que afetam o preço de uma obrigação são o rendimento, as taxas de juros vigentes e a classificação do vínculo. Essencialmente, o rendimento de uma obrigação é o valor presente de seus fluxos de caixa, que são iguais ao valor principal mais todos os cupons remanescentes. O rendimento é a taxa de desconto dos fluxos de caixa. Portanto, o preço de uma obrigação reflete o valor do rendimento deixado dentro do vínculo. Quanto maior o total do cupom, maior o preço. Por exemplo, um vínculo com um rendimento de 2% provavelmente tem um preço menor do que um vínculo com 5%. O termo do vínculo influencia ainda mais esses efeitos. Por exemplo, uma obrigação com um prazo de vencimento mais longo normalmente requer uma maior taxa de desconto nos fluxos de caixa, pois há um risco aumentado por um longo prazo para a dívida. Além disso, os títulos exigíveis têm um cálculo separado para o rendimento no dia da chamada usando uma taxa de desconto diferente. O rendimento de compra é calculado de forma bastante diferente do rendimento até a maturidade, pois há incerteza sobre quando o reembolso do principal e o final dos cupons ocorrem.

As mudanças nas taxas de juros afetam os preços das obrigações influenciando a taxa de desconto. A inflação produz taxas de juros mais altas, o que, por sua vez, exige uma maior taxa de desconto, diminuindo assim o preço de uma obrigação. As obrigações com um prazo de vencimento mais longo diminuem de forma drástica neste evento porque, além disso, esses títulos enfrentam inflação e riscos de taxas de juros por um longo período de tempo, aumentando a taxa de desconto necessária para avaliar os fluxos de caixa futuros. Enquanto isso, a queda das taxas de juros também ocasiona queda nas taxas de juros, aumentando assim o preço de uma obrigação.

O risco de crédito também contribui para o preço de uma obrigação. As obrigações são classificadas por agências de notação de crédito independentes, como a Moody's, a Standard & Poor's e a Fitch para classificar o risco de inadimplência de uma obrigação. As obrigações com maior risco e menores ratings de crédito são consideradas especulativas e possuem maiores rendimentos e preços mais baixos. Se uma classificação de crédito atualizar a classificação de uma determinada obrigação para refletir mais riscos e, portanto, diminui a classificação, o rendimento da obrigação deve aumentar e seu preço cair.