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A arbitragem de juros cobertos é quando um investidor compra em moeda estrangeira que tem uma taxa de juros que renderá o lucro do investidor. Os investidores devem considerar as taxas de câmbio quando decidem realizar esse tipo de transação, mas com arbitragem de juros cobertos, estes são muitas vezes vistos como um tipo de oportunidade quase sem risco de lucro. Infelizmente, isso não é necessariamente verdadeiro para todos os investimentos em moeda estrangeira.

Se, por exemplo, um americano começa a trocar dólares em euros, porque há uma oportunidade de lucrar com isso, é provável que outras pessoas tenham notado a oportunidade e também estão trocando dólares americanos para euros. Este tipo de comportamento tem um efeito de "equilíbrio" no mercado, reduzindo as oportunidades de lucro ao longo do tempo. Portanto, não há garantia de qual será a taxa de câmbio quando o investidor converter o dinheiro de volta em dólares norte-americanos.

É por isso que as pessoas que decidem embarcar em oportunidades de investimento através da arbitragem de juros cobertos geralmente usam um contrato de moeda estrangeira. Isso bloqueia a taxa de câmbio para quando eles decidem retornar sua moeda para dólares norte-americanos. Os maiores riscos associados à arbitragem de juros coberta são que os lucros são menores do que as transações de moeda não garantidas e que os impostos e os custos de transação podem eliminar esses ganhos. Mesmo supondo que os ganhos sejam superiores aos custos, esses tipos de oportunidades são bastante raros, por isso geralmente não é uma boa idéia basear uma estratégia de investimento global sobre a arbitragem de juros cobertos.