Warren Buffett é sinônimo de riqueza. No centro de sua filosofia de investimento, um princípio básico - probabilidade elementar - foi a estrela norte de sua estratégia.

Seleção de menino estável

Warren Buffett começou a aplicar a probabilidade de análise como um menino. Ele inventou uma folha de dicas chamada "seleções de menino estável" que ele vendeu por 25 centavos por folha. A folha continha informações históricas sobre cavalos, pistas de corrida, clima no dia da corrida e instruções sobre como analisar os dados. Por exemplo, se um cavalo ganhasse quatro das cinco corridas em uma corrida certa nos dias de sol, e se uma corrida fosse realizada na mesma pista de corrida em um dia ensolarado, então a chance histórica do cavalo ganhar a corrida seria de 80%.

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A evolução de Warren Buffett

Enquanto jovem, Buffett usou análise de probabilidade quantitativa junto com o método "scuttlebutt investing", ou "business grapevine" que ele aprendeu com um de seus mentores Philip Fisher, para coletar informações sobre possíveis investimentos . Buffett usou esse método em 1963 para decidir se ele deveria colocar dinheiro na American Express (AXP

AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). O estoque tinha sido espancado pelas notícias que a AmEx teria para cobrir empréstimos fraudulentos contra o crédito da AmEx usando suprimentos de óleo de salada como garantia. (Para mais informações sobre o escândalo de óleo de salada American Express, veja O que é o escândalo de óleo de salada?)

Buffett foi às ruas - ou melhor, ele ficou atrás da mesa de caixa de alguns restaurantes - para ver se os indivíduos deixariam de usar AmEx por causa do escândalo. Ele concluiu que a mania de Wall Street não havia sido transferida para Main Street e a probabilidade de uma corrida era bastante baixa. Ele também argumentou que, mesmo que a empresa pagasse a perda, seu poder de ganhos futuros ultrapassou em muito sua baixa valorização, então ele comprou ações valendo uma parcela significativa de seu portfólio de parceria e fez retornos bonitos vendendo isso dentro de alguns anos.

Levou Warren Buffet algum tempo para evoluir a filosofia de investimento certa para ele, mas uma vez que ele fez, ele manteve seus princípios. Ao longo do tempo, Buffett mudou de comprar negócios de baixa qualidade vendendo a preços baixos e vendendo-os uma vez que haviam aumentado de preço, comprando empresas de alta qualidade com uma vantagem competitiva durável a um preço razoável e mantendo-os por períodos indeterminados. Por definição, as empresas com uma vantagem competitiva durável geram excesso de retorno sobre o capital e sua vantagem competitiva age como um fosso em torno de um castelo.O fosso garante a continuidade do excesso de retorno sobre o capital para a empresa, porque diminui a probabilidade de um concorrente consumir a rentabilidade da empresa. (Para mais informações sobre o método de Warren Buffett, veja O que é um fosso econômico?)

Se a vantagem competitiva de uma empresa é sua marca, ela garante que os consumidores continuem a associar sua marca com associações positivas e marcas de concorrentes com sentimentos negativos ( geralmente através de marketing e publicidade). O exemplo clássico de branding e vantagem competitiva é a luta de décadas da Coca-Cola com a Pepsi para os corações e mentes dos bebedores de refrigerante. Se a vantagem competitiva de uma empresa é sua operação de baixo custo, a empresa procura fazer com que a oferta de seus competidores para ganhar market share seja proibitivamente dispendiosa.

Aposta de coca-cola de um bilhão de dólares

Em 1988, Buffett comprou US $ 1 bilhão de Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09% Criado com o Highstock 4. 2 6 ) estoque. Buffett argumentou que, com quase 100 anos de registros de desempenho empresarial, a distribuição de freqüência de dados de negócios da Coca-Cola forneceu fundamentos sólidos para análise. A empresa gerou rendimentos de capital acima da média na maior parte dos seus anos de operação, nunca teve prejuízo e teve um histórico de dividendos consistente. Novos desenvolvimentos positivos, como a gerência de Robert Goizueta gerando negócios não relacionados, reinvestir no negócio de xarope em alta performance e recomprar o estoque da empresa, deu a Buffett a confiança de que a empresa continuaria gerando rendimentos excessivos sobre o capital. Além disso, os mercados estavam se abrindo para o exterior, então ele viu a probabilidade de continuar o crescimento lucrativo também.

Wells Fargo - Banco Favorito de Buffett

No início dos anos 90, em meio a uma recessão nos EUA e à volatilidade no setor bancário sobre a ansiedade sobre valores imobiliários, Wells Fargo (WFC

WFCWells Fargo & Co56. 18-0 . 30% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) as ações estavam negociando em um nível historicamente baixo. Na carta de seu presidente aos acionistas da Berkshire Hathaway, Buffett listou o que ele viu como prós e contras de assumir uma grande posição no banco. No lado oposto, Buffett notou três grandes riscos: "um grande terremoto, que pode causar estragos suficientes para os mutuários, por sua vez, destruir os bancos emprestando-lhes … a possibilidade de uma contração de negócios ou pânico financeiro tão grave que seria ponha em risco quase todas as instituições altamente alavancadas, por mais inteligentes que sejam … [e o medo] que os valores imobiliários da Costa Oeste caírem devido a excessos de construção e entregar grandes prejuízos aos bancos que financiaram a expansão. Por ser um dos principais credores de imóveis , Wells Fargo é considerado particularmente vulnerável. "

No lado positivo Buffett observou que a Wells Fargo "ganha bem mais de US $ 1 bilhão pré-imposto anualmente depois de gastar mais de US $ 300 milhões em perdas com empréstimos. Se 10% de todos os US $ 48 bilhões dos empréstimos do banco - não apenas seus empréstimos imobiliários - foram atingidos por problemas em 1991, e essas produziram perdas (incluindo juros indesejados) em média de 30% do principal, a empresa chegaria a fracassar.Um ano como esse - que consideramos apenas uma possibilidade de baixo nível, não uma probabilidade - não nos afligiria. "

Em retrospectiva, o investimento de Buffett em Wells Fargo no início A década de 90 foi um dos seus favoritos. Ele adicionou suas participações nas últimas décadas e, em maio de 2017, a Berkshire tinha uma participação de mercado de mais de US $ 410 bilhões e o patrimônio líquido da Buffet era superior a US $ 74 bilhões.

Focusing em Tendências sociais óbvias e de longo prazo

Buffett apostou fortemente em energia renovável. Ele acredita ao longo do tempo, devido a preocupações ambientais, as energias renováveis ​​se tornarão a principal fonte de energia. Essas mudanças parecem cada vez mais provável à medida que o tempo passa.

A linha inferior

A probabilidade elementar, se bem aprendida e aplicada na resolução e análise de problemas, pode fazer maravilhas. Dominar esse tipo de elemento primário ferramenta e aplicá-lo a situações da vida real poderia dar imensas vantagens sobre o investidor médio; verdades testadas e comprovadas por O Oráculo de Omaha. "