Mais e mais investidores estão usando preços de opções oferecidos pelo Índice de Volatilidade da Bolsa de Opções da Chicago Board (VIX), para ajudar a determinar a direção do mercado.

O VIX é um dos métodos mais amplamente aceitos pela indústria de investimentos para avaliar a volatilidade do mercado de ações e por uma boa razão. Aqui vamos dar uma olhada em por que funciona e como você pode fazê-lo funcionar para você em seus esforços comerciais. (Para a leitura de fundo, veja Impacto sobre os retornos de mercado da volatilidade .)

VIX 101
A primeira versão deste índice foi desenvolvida pelo Chicago Board Options Exchange em 1993 e foi calculada tomando a média ponderada da volatilidade implícita para o índice Standard and Poor's 100 (OEX ) chama e coloca. No entanto, em setembro de 2003, isso foi revisado para fornecer uma descrição mais precisa da volatilidade do mercado. Em essência, o VIX é um indicador da confiança dos investidores ou da falta de confiança nas condições do mercado.

É importante entender que o VIX não mede a volatilidade de um único problema ou instrumento de opção, mas usa uma ampla gama de preços de exibição de várias chamadas e coloca tudo baseado no S & P 500. O que é formado é uma medida mais precisa da expectativa do mercado de volatilidade a curto prazo. (Para ler mais, veja Obtendo um VIX na direção do mercado .)

Determinando direção do mercado
Incorporando uma ampla gama de opções de índice S & P 500 realmente faz deste índice uma seção transversal do sentimento dos investidores. O VIX tem uma relação inversa com o mercado. Um VIX baixo - dentro de um intervalo de 20 a 25 - indica que os comerciantes se tornaram um pouco desinteressados ​​no mercado e geralmente levam a um período de maior volatilidade. O valor do VIX aumenta à medida que o mercado fica com medo e diminui quando o mercado se sente confiante sobre sua direção futura. Um mercado de ações em expansão é visto como menos arriscado e um mercado de ações em declínio mais arriscado. Quanto maior o risco percebido nas ações, maior a volatilidade implícita e mais caro as opções associadas, especialmente as colocadas, se tornam. Assim, a volatilidade implícita não é sobre o tamanho das variações de preços, mas sim o risco implícito associado ao mercado de ações. Quando o mercado declina, a demanda por colocações geralmente aumenta. O aumento da demanda significa maiores preços e maiores volatilidades implícitas. (Para mais informações, veja Volatilidade implícita: Compre baixo e venda alto .)

Para contrários, comparar a ação VIX com a do mercado pode fornecer boas pistas sobre a direção futura ou a duração de um movimento. Quanto mais VIX aumentar de valor, mais pânico há no mercado. Quanto mais VIX diminui de valor, mais complacência existe no mercado. Como medida de complacência e pânico, o VIX é freqüentemente usado como um indicador contrariano.As leituras VIX prolongadas e / ou extremamente baixas indicam um alto grau de complacência e geralmente são consideradas de baixa. Alguns contrários vêem as leituras abaixo de 20 como excessivamente baixas. Por outro lado, as leituras VIX prolongadas e / ou extremamente altas indicam um alto grau ou ansiedade ou mesmo pânico entre os comerciantes de opções e são considerados de alta. As altas leituras VIX geralmente ocorrem após um declínio prolongado ou acentuado e o sentimento ainda é bastante descendente. Alguns contrários vêem as leituras acima de 30 como otimistas. (Para ler mais, confira Volatilidade - O nascimento de uma nova classe de ativos .)

Os sinais conflitantes entre VIX e o mercado podem produzir pistas de sentimento para o curto prazo. Os contraditórios vêem as leituras excessivamente complacentes como baixas. Por outro lado, o pânico é considerado otimista. Se o mercado declina acentuadamente e VIX permanece inalterado ou diminui de valor (em direção à complacência), isso pode indicar que o declínio está mais longe. Os contraditórios podem considerar que ainda não existe uma baixa baixa ou pânico no mercado para garantir um fundo. Se o mercado avança bruscamente e VIX aumenta em valor (em direção ao pânico), isso pode indicar que o avanço está mais longe. Os contraditórios podem considerar que não há suficiente otimismo ou complacência para garantir um topo.

Figura 1

Fonte: MetaStock

A Figura 1 mostra o indicador VIX de abril de 2007 a fevereiro de 2009. Como você pode ver, o VIX aumentou em setembro de 2008. Este aumento sem precedentes no VIX coincidiu com o pânico extremo e uma das maiores quedas da história dos mercados financeiros. Os valores VIX próximos da linha de tendência pontilhada representam uma imagem muito diferente; eles poderiam ser usados ​​para prever o sentimento otimista e um período de investimento muito menos volátil. Dado o desdobramento da crise de crédito no final de 2008, não é surpreendente ver que o VIX estava sugerindo que o pânico estava dominando o mercado. (Para leitura relacionada, veja Principais 5 sinais de uma crise de crédito .)

Este é um indicador que raramente está fora de progresso quando é visualizado a partir de direções de mercado em larga escala e será mais provável ajudar os investidores a ver a formação do fundo e desenvolver o próximo mercado de touro forte.

Conclusão O VIX é uma das formas mais amplamente aceitas de avaliar a volatilidade do mercado de ações. Muitas vezes, é referido como o "indicador do medo do investidor" e tem cumprido esse nome em sua capacidade de medir tempos de incerteza e tempos de complacência no mercado. Mesmo nos mercados mais voláteis, a VIX pode ajudar os investidores a ter uma idéia de quando o mercado finalmente atingiu o fundo - um sinal de boas-vindas de melhores coisas por vir.