Os fundos negociados em bolsa de valores de pequena capitalização (ETFs) oferecem exposição a ações de pequena capitalização consideradas como subvalorizadas pelas estratégias dos fundos. Os estoques de valores de pequena capitalização tendem a ter mais potencial positivo do que os seus homólogos; No entanto, os potenciais de retorno elevado são acompanhados de altos níveis de risco. O Vanguard Small-Cap Value ETF (NYSEARCA: VBR VBRVng Smll-Cp Vl127. 76-1. 03% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) fornece uma opção eficiente para imitar o desempenho de um grupo diversificado de estoques de valores de pequena capitalização.

O que rastreia

O Vanguard Small-Cap Value ETF fornece exposição aos estoques de pequena capitalização. O índice de referência da VBR antes de 16 de abril de 2013 foi o MSCI U. S. Small Cap Value Index e, posteriormente, o fundo rastreou o CRSP U. S. Small Cap Value Index. Atualmente, a VBR procura acompanhar o desempenho geral do índice CRSP U. S. Small Cap Value, seu índice de referência. O CRSP U. S. Small Cap Value Index é um índice bem diversificado de ações de valores de pequenas capitais U. S. Companies.

O Centro de Pesquisa em Preços de Segurança, o provedor de índice de referência, determina suas ações de componentes usando o índice de preço para livro (P / B), o preço a lucro (P / E), a relação P / E histórica, a relação entre o dividendo e o preço e a relação entre vendas e preço. O índice de referência inclui empresas da U. S. que se situam entre os 2 a 15% inferiores da capitalização de mercado investida. A partir de 30 de junho, o índice tem 1, 471 empresas de componentes com uma capitalização de mercado da empresa mediana de US $ 1. 55 bilhões.

Como ele controla

Para rastrear o CRSP U. S. Small Cap Value Index, o VBR implementa uma abordagem passiva de indexação de replicação completa. O fundo tenta replicar seu índice de referência investindo todo ou um montante substancial de seus ativos líquidos totais para ações que compõem o índice com aproximadamente a mesma proporção que os pesos no índice.

A VBR atribui seu portfólio com aproximadamente a mesma proporção que as ponderações do índice de referência. Em 31 de julho de 2015, a VBR aloca 4,1% de sua carteira para o setor de materiais básicos, 7,2% para o setor de bens de consumo, 13,1% para o setor de serviços ao consumidor, 30% para o setor financeiro. 6,8% para o setor de saúde, 20% para o setor industrial, 3,7% para o setor de petróleo e gás, 7,3% para o setor de tecnologia, 0,5% para o setor de telecomunicações e 6. 3% para o setor de serviços públicos.

Desde o início da VBR em 26 de janeiro de 2004, o fundo gerou um retorno anualizado de 8. 91%, enquanto o Spliced ​​US Small Cap Value Index gerou retornos de 8. 92% em 31 de julho de 2015 . Esta baixa discrepância nos resultados do VBR e do índice de referência pode indicar um baixo erro de rastreamento.VBR tem um erro de rastreamento anual médio de 0. 05%. O fundo mantém um baixo erro de rastreamento devido à sua abordagem de indexação de replicação total. No entanto, esta pequena discrepância pode ser atribuída às taxas e despesas do fundo, uma vez que reconstitui seu portfólio trimestralmente. O baixo índice de rotação e despesas do fundo ajuda a minimizar seu erro de rastreamento.

Administração

O Vanguard Small-Cap Value ETF está sob o guarda-redes dos ETF Vanguard Stock. A série Vanguard Stock ETFs inclui ETFs rastreando vários tipos de ações e índices, como crescimento de grande capitalização, mega-cap, mid-cap, valor médio, crescimento de pequena capitalização e estoques de valor, e o S & Índice P 500. A VBR foi emitida em 26 de janeiro de 2004, na New York Stock Exchange Arca pelo Grupo Vanguard. O Grupo Vanguard é uma empresa de gestão de investimentos fundada em 1975 com cerca de US $ 3 trilhões em ativos globais sob administração a partir de 31 de dezembro de 2014 e quase 300 U. S. e não-U. S. fundos.

Características

Como a maioria dos ETF Vanguard, o Vanguard Small-Cap Value ETF está legalmente estruturado como um fundo aberto. A VBR é assessorada pelo Vanguard Equity Investment Group. O baixo índice de rotatividade do fundo de 12%, a partir de 31 de dezembro de 2014, e sua estratégia de investimento passivo ajudam a minimizar seu índice de despesas. A VBR possui um índice de despesa notavelmente baixo de 0. 09%, enquanto a razão de despesa média de fundos de pequeno valor é superior a quatro vezes a de VBR.

A partir de 31 de julho de 2015, a VBR possui ativos líquidos totais de US $ 5. 7 bilhões, uma relação P / E de 22. 5, uma relação P / B de 1,9, um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 10,9% e uma taxa de crescimento dos ganhos de 10,1%.

Adequação e Recomendações

A VBR é classificada como um fundo agressivo e está sujeita a flutuações de preços de mercado extremamente amplas. Portanto, o fundo pode não ser adequado para todos os investidores. Os principais riscos inerentes ao Vanguard Small-Cap Value ETF incluem risco patrimonial, risco de mercado, risco de índice, risco de estilo de investimento e risco de pequenas empresas. Embora a VBR tenha um alto grau de risco e volatilidade, os investidores são compensados ​​com rendimentos potencialmente elevados, conforme demonstrado em suas estatísticas históricas nos últimos três e cinco anos.

A partir de 31 de julho de 2015, com base em dados de três anos de trânsito, a VBR possuía um beta (contra o índice de referência do fundo, o índice de valores de pequena capitulação em pedaços) de 1, um R-squared (contra o Spliced ​​Small Cap Value Índice) de 1, um desvio padrão de 11. 21%, um retorno de 18. 75%, uma razão de Sharpe de 1. 6 e um alfa (contra o índice Morningstar Small Value TR USD, seu índice de melhor ajuste) de 2 . 69.

Com base na moderna teoria da carteira (MPT), a versão beta da VBR indica que está perfeitamente correlacionada e, teoricamente, experimenta a mesma volatilidade que o índice de referência. Seu R-quadrado indica que 100% das flutuações de preços do fundo nos últimos três anos podem ser explicadas pelas flutuações do índice de referência da VBR.

O desvio padrão anualizado do fundo indica que experimentou mais volatilidade do que o S &; P 500 TR USD Index, que teve um desvio padrão de 8.56% durante o mesmo período. No entanto, o grau de risco foi compensado por um retorno anualizado de 18. 75%. O índice Sharpe da VBR indica que foi capaz de fornecer retornos adequados em uma base ajustada ao risco. Seu alfa indica que superou seu índice de melhor ajuste em 2. 69% em uma base ajustada ao risco.

A VBR é um investimento de alto risco e alta recompensa e pode não ser adequado para investidores passivos e avessos ao risco. Em termos de MPT, a VBR é mais adequada para investidores de valor com tolerâncias de alto risco que buscam exposição a ações de pequena capitalização. Além disso, a VBR é adequada para investidores que vêem o mercado de capitais de pequena capitalização como subvalorizados, buscam uma abordagem de indexação e têm um horizonte de investimento intermediário a longo prazo (entre três a dez anos ou mais).

Como os clientes de consultores financeiros poderiam usar esta ETF

Devido ao alto grau de risco e volatilidade da VBR, os consultores financeiros devem ser cautelosos ao investir na VBR para seus clientes. Se os investidores só se preocupam com a geração de alfa e tenham tolerâncias de alto risco, os consultores financeiros podem comprar a VBR para seus clientes. A VBR pode agregar valor às carteiras de seus clientes gerando rendimentos potencialmente elevados com exposição diversificada ao mercado de ações de pequena capitalização.

O Vanguard Small-Cap Value ETF é mais apropriado como uma pequena participação em um portfólio bem diversificado para investidores de longo prazo com altas tolerâncias de risco. Além disso, a VBR pode ser usada para diversificar as carteiras de ações da U. S. para inclinar-las para ações de valores de pequena capitalização. O fundo tem o menor índice de despesas em seu segmento, o que minimiza o erro de rastreamento e os custos. O rendimento de 30 dias da SEC da VBR de 1. 98% pode indicar que os investidores poderiam esperar gerar renda mensal, o que pode agregar valor a uma carteira de ações.

Principais concorrentes e alternativas

A VBR tem múltiplos concorrentes e alternativas no segmento ETF de pequena capitalização. O iShares Russell 2000 Value ETF fornece exposição aos estoques de valores de pequena capitalização de U. S. Esta ETF é fortemente ponderada em relação às finanças, com 42,7% alocadas para empresas do setor financeiro a partir de 17 de agosto de 2015. O iShares Russell 2000 Value ETF possui um maior índice de despesas que o da VBR, o que pode aumentar seu rastreamento erro.

O iShares Morningstar Small-Cap Value ETF é um concorrente e uma alternativa à VBR. O iShares Morningstar Small-Cap Value ETF fornece exposição aos estoques de valores de pequena capitalização de U. S. Semelhante ao VBR, o ETF iShares Morningstar Small-Cap Value usa análise fundamental para determinar quais ações estão subvalorizadas. Este fundo tem uma taxa de despesas superior a três vezes a da VBR, e é significativamente menos líquida do que a VBR, o que provoca amplos spreads de oferta e solicitação.