Em abril de 2009, a Direxion Investments lançou seu FUNDO diário de mais de 20 anos do Tesouro Bull 3X (TMF) e seu FUNDO diário de mais de 20 anos Treasury Bear 3X (TMV). Cada um segue o desempenho do NYSE 20 Year Plus Treasury Bond Index, com a TMF tentando alcançar 300% de seus retornos e TMV 300% de seu inverso.

Como um ETF de urso, a TMV trabalha com venda a descoberto, negociação de derivativos (como contratos de futuros) e outras técnicas de investimento alavancadas. A natureza da venda a descoberto significa que os investidores estão expostos a perdas potencialmente ilimitadas, por isso é possível que o fundo produza pior do que três vezes as perdas dos ganhos do índice alvo.

O NYSE 20 Year Plus Treasury Bond Index é uma carteira de renda fixa de múltiplos instrumentos intermediários U. S. Treasurys. Todas as obrigações constituintes indexadas são ponderadas de acordo com os saldos pendentes restantes relativos. Apenas 5% dos títulos no índice têm vencimentos entre 20 e 24 anos, enquanto quase dois terços estão entre 27 e 30 anos.

Um investimento na TMV é essencialmente uma aposta alavancada contra o mercado de títulos intermediários de U. S. Isso significa que a TMV está configurada para ganhar quando as taxas de juros aumentam, mas é provável que dure em ambientes de baixa taxa. A preocupação com os títulos aumentou nos anos desde a crise financeira de 2007-2008, embora isso não tenha levado imediatamente a volatilidade do mercado de títulos.

Características

O Direxion 20+ Year Treasury Bear 3X ETF é gerenciado pela Direxion Shares e assessorado pela Rafferty Asset Management, LLC. Como todos os ETF de alavancagem tripla, a TMV é gerenciada ativamente e tem taxas de despesa média acima da indústria. O índice de despesas no fundo, 0. 95%, é limitado por meio de um acordo com Rafferty (como muitos Direxion ETFs).

Como a TMV é de alavancagem tripla e inversamente correlacionada, seu desempenho deve fornecer os retornos opostos de AXTWEN em uma magnitude de três para um. Por outras palavras, se a AXTWEN apresentar uma perda de 2%, a TMV visa um ganho de 6% (antes de contabilizar taxas e despesas).

Os investidores podem trocar TMV em várias plataformas, incluindo a New York Stock Exchange, sem pagar uma comissão. Eles podem receber um prospecto gratuito on-line através da Rafferty Asset Management, LLC.

Adequação e Recomendações

Todos os ETFs possuem riscos de mercado, mas os ETF alavancados são mais voláteis e mais arriscados do que a maioria. Os investidores estão expostos a flutuações muito mais dramáticas no preço das ações. Uma vez que a TMV é rastreada para o desempenho de um índice de obrigações, também traz riscos adicionais de taxa de juros e crédito.

Os investidores interessados ​​em TMV (ou TMF) devem monitorar de perto as notícias do Federal Reserve e do Departamento do Tesouro.O mercado de títulos se move quando o Fed manipula as taxas de juros; uma taxa de juros mais alta é um bom sinal para a TMV, uma vez que as taxas de juros mais elevadas causam queda dos preços dos títulos.

As ações do Tesouro de U. S. afetam a capacidade de crédito da dívida soberana da U. S. Historicamente considerado como estando hermético com zero risco de inadimplência, o U. S. passou por uma pequena descida das agências de notação de crédito na sequência da crise financeira.

Para os investidores que seguem a teoria da carteira moderna (MPT), a TMV tem uma versão beta de -3. 25 contra o índice de melhor ajuste (considerado pela Morningstar como o Barclays U. S. Treasury Long TR USD) e um -10. 68 beta versus um índice padrão. Sua classificação alfa de cinco anos padrão é de 10. 41 e sua taxa de Sharpe de cinco anos é de -0. 66.

Muitos comerciantes podem trocar TMV e TMF, mantendo um como principal alavancagem e o outro como hedge. Esta estratégia tira um certo risco de perda (aproximadamente proporcional à relação entre os dois investimentos), mas também algum ganho potencial.

No geral, a TMV é apenas adequada para investidores que entendem e experimentam instrumentos de alavancagem. Pode ser uma maneira muito gratificante de apostar no aumento das taxas de juros, mas sua volatilidade não é para os fracos de coração.