À primeira vista, tudo parece estar certo com o mercado de trabalho da U. S. Afinal, a força nos números de emprego da U. S. foi uma das principais razões pelas quais o Fed elevou as taxas de juros no último trimestre. No entanto, há mais no mercado de trabalho do que atende o olho. Em um comentário econômico divulgado após o relatório de trabalho na semana passada, a economista-chefe da Stifel Nicolaus, Lindsey Piegza, descreveu seis tendências-chave do mercado de trabalho. Algumas dessas tendências são sérios problemas estruturais que podem causar problemas significativos no futuro.

1. Uma taxa de participação decrescente

Isso tem sido um problema há vários anos. Mesmo que os níveis de emprego se estabilizem nos níveis anteriores à recessão, as taxas de participação da força de trabalho permaneceram consistentemente baixas desde 2000. Naquela época, a taxa de participação era de 67. 3%. De acordo com o relatório mais recente sobre os empregos, é inferior a 62. 7% neste trimestre.

Uma série de fatores foram atribuídos à queda nas taxas de participação. Estes variam desde os efeitos da recessão (quando os milênios, que se esperava que se juntassem à força de trabalho, voltassem para a escola) para os baby boomers que se aposentassem da força de trabalho. "Não são indivíduos que estão na idade da aposentadoria ou estão perto dela, mas os americanos com uma ainda falta um número significativo de anos de rendimento potenciais e, além disso, espera-se que voltem à força de trabalho à medida que as condições melhoram ", escreveu Piegza.

No entanto, o retorno desses trabalhadores baseia-se em condições de trabalho inalteradas. Espera-se que o influxo de tecnologia tenha um grande impacto sobre os números de produtividade nos próximos anos. Como resultado, alguns americanos terão de se treinar ou podem estar fora de um trabalho por completo.

2. Desaparecimento de empregos da Idade Média

Piegza cita estatísticas do relatório do trabalho para fazer sua referência ao desaparecimento de empregos de meia-idade. Segundo ela, 346 mil empregos dos 615 000 empregos criados em janeiro foram para americanos de 20 a 34 anos. Somente 130 mil desses empregos foram para americanos de meia idade. De acordo com Piegza, o número total de novos empregos para americanos de meia-idade diminuiu 810 000 desde o início da recessão.

3. Salários moderados ou crescimento salarial?

O crescimento salarial no último relatório foi promovido como um grande impulso para o mercado de trabalho. No entanto, Piegza faz referência ao Livro Bege do Fed para fazer um ponto sobre os salários moderados. "Somente em áreas onde a demanda por habilidades específicas especializadas é alta e o fornecimento das referidas habilidades é baixo, há crescimento aparente e significativo nos salários. Esses setores incluem TI , engenharia, artesanato e contabilidade ". Mas, o crescimento dos salários para os demais setores cresceu a um ritmo moderado. Este ritmo de crescimento "moderado" tem implicações generalizadas para o objetivo de inflação do Fed de 3%, o que é vital para garantir uma recuperação estável e aumentos adicionais nas taxas de juros.

A linha inferior

Durante a maior parte do último trimestre, o mercado de trabalho da U. S. teve um bom desempenho. Isso resultou em uma alta de taxa de juros. No entanto, uma taxa de desemprego que corresponde às expectativas do Fed ainda pode esconder os problemas estruturais subjacentes.