Os analistas de ações precisam prever receitas e crescimento para projetar o que os ganhos esperados serão. As previsões de receita e as projeções de crescimento são componentes importantes da análise de segurança, muitas vezes levando ao valor futuro de uma ação. Por exemplo, se uma empresa mostrar uma alta taxa de crescimento ao longo de vários períodos, ele irá comandar múltiplos que excedem o mercado múltiplo. Quando o aumento de múltiplo para a frente aumenta, o preço das ações deve, consequentemente, aumentar, resultando em maior retorno para os investidores. Fazer projeções para frente requer numerosas entradas; alguns provêm de dados quantitativos e outros são mais subjetivos. A confiabilidade e precisão dos dados conduzem as previsões.

Receita de Previsão

A receita e o crescimento modelados serão principalmente confiáveis ​​se as entradas usadas para determiná-los forem tão próximas quanto possível. Para prever a receita, os analistas coletam dados da empresa, da indústria e dos consumidores. Normalmente, as empresas e os grupos comerciais da indústria publicam dados relacionados ao tamanho potencial do mercado, ao número de concorrentes e às partes de mercado atuais. Esta informação pode ser encontrada em relatórios anuais e em grupos industriais. Os dados do consumidor apurados a partir de pesquisas de compradores, códigos de barras UPC e pontos de venda similares produzem uma imagem da demanda esperada atual e futura.

Outras entradas são necessárias para modelar especificamente as previsões de receita de uma empresa. As demonstrações financeiras, como o balanço, informam os analistas do inventário atual de uma empresa e as mudanças nos níveis de estoque de um período para outro. Muitas vezes, as empresas também fornecerão atualizações sobre o estoque, as remessas e o número esperado de vendas unitárias no período atual.

O preço médio por unidade pode ser calculado usando a receita fornecida na demonstração do resultado, dividida pela variação no estoque (ou número de unidades vendidas). Para as transações passadas, esses dados podem ser encontrados nos relatórios da Comissão de Valores Mobiliários e da Bolsa dos EUA, mas para as transações futuras, são necessárias premissas - pressupostos como o impacto da concorrência no poder de preços e na demanda esperada versus oferta.

Em mercados competitivos, os preços geralmente caem, diretamente através de cortes de preços ou indiretamente sob a forma de descontos. A concorrência vem na forma de produtos similares por diferentes fabricantes, ou novos produtos que entram e canibalizam os antigos. Quando o fornecimento excede a demanda, as empresas geralmente empurram produtos para o consumidor, geralmente resultando em preços mais baixos. A receita prevista é calculada tomando o preço médio de venda (ASP) em períodos futuros e multiplicando-o pelo número de unidades esperadas vendidas. Essas previsões calculadas podem ser "confirmadas" pela administração da empresa, que podem discutir receitas e suas expectativas de crescimento em chamadas em conferência, geralmente agendadas em torno do lançamento do último relatório anual ou trimestral.Além disso, a administração da empresa pode participar em eventos intra-temporários, como conferências da indústria, onde podem divulgar novas informações sobre inventário, competitividade do mercado ou preços para confirmar ou ajudar na construção de modelos de receita.

Crescimento de Previsão

Uma vez que a receita é determinada, o crescimento futuro pode ser modelado. A aplicação de uma taxa de crescimento na receita pode ajudar a determinar o crescimento futuro dos ganhos. A definição da taxa de crescimento apropriada será baseada em expectativas sobre o preço do produto e futuras vendas unitárias. A penetração em mercados novos e existentes e a capacidade de roubar participação de mercado afetarão futuras vendas de unidades. As perspectivas da indústria, analisando os principais recursos do produto e a demanda são componentes integrantes para prever as taxas de crescimento.

Vejamos um exemplo simples: a empresa ABC começa com receita de US $ 100. Espera-se que eles cresçam em linha com o mercado. A empresa ABC está prevendo sua capacidade de aumentar a participação no mercado e definir preços. Aqui está a previsão deles:

Cálculo da taxa de crescimento
Ano	Crescimento do mercado	Ganhos incríveis de partes de mercado	Poder de preços	Taxa de crescimento calculada	Receita
0	$ 100 . 00
1	10%	5%	0%	15. 00%	$ 115. 00
2	9%	5%	0%	14. 00%	$ 131. 10
3	9%	1%	-10%	0. 00%	$ 131. 10
4	9%	1%	-5%	5. 00%	$ 137. 66

Nos anos 3 e 4, diminuem a participação de mercado e a redução de preços incrementais, o que afeta diretamente as taxas de crescimento.

Impacto das previsões sobre a avaliação

O objetivo final dos analistas ao prever a receita eo crescimento é determinar o valor apropriado para uma ação. Depois de modelar a receita esperada e concluir que os custos continuarão a ser a mesma porcentagem fixa de receitas, os analistas podem calcular os ganhos esperados para cada período futuro.

A tabela a seguir mostra os ganhos esperados para a Empresa ABC:

Ano	Receita	Despesas (% da receita)	Earnings
0	$ 100. 00	85. 0%	$ 15. 00
1	$ 115. 00	84. 9%	$ 17. 37
2	$ 131. 10	84. 6%	$ 20. 19
3	$ 131. 10	84. 4%	$ 20. 45
4	$ 137. 66	84. 7%	$ 21. 06

A partir desses modelos, os analistas podem então comparar o crescimento dos lucros com o crescimento da receita para ver quão bem a empresa é capaz de gerenciar os custos e aumentar o crescimento da receita para a linha de fundo.

Ano	Lucro	Crescimento dos ganhos	Crescimento da receita	Variação (Lucro - Crescimento da receita)
0	$ 15. 00
1	$ 17. 37	15. 77%	15. 00%	0. 77%
2	$ 20. 19	16. 26%	14. 00%	2. 26%
3	$ 20. 45	1. 30%	0. 00%	1. 30%
4	$ 21. 06	2. 98%	5. 00%	-2. 02%

Em cada um dos anos 1, 2 e 3, o crescimento da receita da empresa ABC excede seu crescimento de receita. A mudança nas taxas de crescimento será refletida no múltiplo de avaliação que o mercado está disposto a pagar por esse estoque. Os estoques que têm taxas de crescimento sustentáveis ​​ou crescentes receberão múltiplos mais elevados e as ações com crescimento negativo receberão múltiplos menores.Para a Empresa ABC, o aumento do crescimento do Ano 1 para o Ano 2 resultará em um múltiplo elevado, enquanto o baixo crescimento no Ano 4 (crescimento de ganhos negativo na verdade em relação ao crescimento da receita) será refletido em um múltiplo mais baixo.

A linha inferior

As previsões dos analistas são cruciais para a determinação dos preços esperados das ações, o que, por sua vez, leva a recomendações. Sem a capacidade de fazer previsões precisas, a determinação de comprar ou vender um estoque não pode ser feita. Embora as previsões de estoque exigem a compilação de muitos pontos de dados quantitativos de uma variedade de fontes, bem como determinações subjetivas, os analistas devem ser capazes de criar um modelo bastante preciso para fazer recomendações.