Ao contrário das cidades e condados, os governos estaduais não podem declarar falência. Em janeiro de 2016, essa questão veio à frente da discussão política, já que o presidente Obama sugeriu fazer um Puerto Rico elegível para um processo de falência. Embora esta sugestão tenha sido rapidamente encerrada pelos republicanos no Congresso, muitos especialistas acreditam que permitir que os estados declarem falência pode incentivar a sustentabilidade fiscal. Além disso, os estados que declaram a falência podem ter um processo claro para obter-se de volta ao controle financeiro, ao invés de contar com um resgate do governo federal.

Situação de Crédito Desolado de Connecticut

Desde o início de 2016, a conversa em torno da viabilidade das falências estaduais cresceu à medida que o crédito nos mercados de títulos municipais enfraqueceu. A partir de junho de 2016, o estado mais recente para sentir as pressões de aumentar o crédito era Connecticut. Em maio, o crédito do Estado Nutmeg foi rebaixado pela Fitch Ratings e pela Standard & Poor's, que citaram a renda lenta, o lento crescimento do emprego e os déficits estruturais como os principais motivos da menor classificação de crédito.

A Fitch Ratings observa ainda que o emprego em Connecticut cresceu a metade da média nacional entre 2012 e 2015, contribuindo para uma queda de dois anos no valor médio da casa do estado. O problema de Connecticut sobre o lento crescimento econômico é agravado pelo fato de o estado já ter ampliado demais o suprimento de crédito. Para financiar suas obrigações de dívida futuras, Connecticut precisa gerar um retorno anual médio de 13. 6% no mercado, que está acima do retorno médio histórico de 10%, nos próximos 30 anos, de acordo com JPMorgan Chase & Co. ( NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co98. 75-2. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Alcançar esse nível de retorno durante um longo período de tempo é sem precedentes e não é uma solução viável, deixando Connecticut com poucas opções para evitar o padrão. Pode aumentar os impostos em 14%, reduzir as despesas do governo em 14%, aumentar as contribuições dos trabalhadores em 699% ou empregar uma combinação das três reformas políticas.

Aumento de impostos, crescimento decrescente

Numerado número sete nacionalmente para a taxa de imposto efetiva mais alta, Connecticut fez um enorme salto nas taxas desde a instituição em 1991. Em menos de uma década, a taxa de imposto de Connecticut em indivíduos que ganham mais de US $ 500.000, aumentou duas vezes de 5 para 6. 5% em 2007 para 6. 99% em 2015. Aumentar a taxa de imposto novamente tão cedo e, pela segunda vez, durante seu mandato, só pode agrupar o recente Dannel Malloy do governador. dilema. Mais cedo em 2016, a General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 20 + 0. 35% Criado com o Highstock 4.2. 6 ) mudou a sua sede para Massachusetts, proporcionando um enorme golpe ao orçamento e economia do estado de Connecticut.

No entanto, quando o fundo de hedge de Bridgewater de Ray Dalio também expressou a intenção de mudar sua sede, o governador Malloy mudou rapidamente a mente de Dalio, dando à sua empresa US $ 17 milhões em empréstimos indesejáveis ​​e com juros baixos e US $ 5 milhões em subsídios. De acordo com o governador, este presente previne a perda de US $ 4. 9 bilhões em receitas fiscais na próxima década, o que é estimado para ocorrer se todos os funcionários da Bridgewater deixem o estado. No entanto, esta é uma solução temporária na melhor das hipóteses. Em 2018, um $ 1. O déficit fiscal de 3 bilhões, impulsionado por desequilíbrios principalmente no salário e pensões dos trabalhadores, prevê que o governo de Connecticut esteja mais perto do padrão.

Mercado de títulos municipais do Estado da U. S.

Graças aos direitos dos estados, que dão aos estados uma autonomia completa para determinar quanto gastar em pensões, dívidas e cuidados de saúde para aposentados, a qualidade do crédito estadual varia muito em todo o país. Embora Connecticut esteja nos termos mais elevados do espectro de crédito, não está sozinho em sua situação quase impossível. Juntos, a dívida agregada de Illinois, Nova Jersey, Kentucky e Connecticut representa cerca de 20% do mercado total de títulos municipais. Isso é preocupante considerando que, em termos de competência, os quatro desses estados devem alocar 30% ou mais de suas receitas anuais para pagar os juros sobre passivos pendentes. A menos que o estado seja capaz de aumentar substancialmente sua receita em relação ao crédito, qualquer taxa de pagamento de juros acima de 25% cria uma forte probabilidade de inadimplência no futuro. Apesar dessas condições de crédito sombrio, até mesmo os estados com os planos mais subfinanciados provavelmente não esgotarão completamente seus ativos por uma década ou mais.