Os fundos negociados em bolsa beta inteligentes (ETFs) são fundos de investimento que visam aumentar os retornos, oferecendo aos investidores exposição a diversos fatores de investimento sistemáticos diferentes. Esses fundos também podem ser igualmente ponderados, ponderados inversamente ou usar algum método proprietário para minimizar certos fatores de risco. Esses tipos de ETFs vão além da tradicional abordagem de capitalização ponderada usada pela maioria dos investimentos passivos e, em vez disso, estruturam suas carteiras com base em fatores como liquidez, dividendos, volatilidade ou fatores fundamentais.

Em março de 2016, havia aproximadamente US $ 400 bilhões em ativos sob gestão (AUM) em fundos inteligentes beta, e estima-se que existam mais de 700 produtos beta inteligentes disponíveis em todo o mundo. Com um mercado tão grande, há mitos e equívocos detidos por investidores sobre esses tipos de investimentos.

As estratégias beta inteligentes usam apenas ações

Embora existam múltiplas estratégias beta inteligentes de capital, como volatilidade, impulso, ganhos ou dividendos, muitos fundos beta inteligentes estão focados em outras classes de ativos, como renda fixa, commodities e moedas . Por exemplo, os fundos beta inteligentes de renda fixa podem ser projetados para lucrar com as ineficiências do mercado impulsionadas por fatores macro, como risco de crédito ou risco de taxa de juros. Os fundos de renda fixa beta inteligentes podem ser projetados usando um método proprietário para aproveitar a vantagem otimizada desses dois fatores.

Os Fundos Smart Beta são diversificados

Embora os fundos inteligentes beta possam adicionar benefícios de diversificação a um portfólio tradicionalmente passivo, não é necessariamente verdade que os fundos beta inteligentes estão bem diversificados. Muitos ETFs inteligentes beta estruturam suas carteiras para incluir centenas de títulos individuais, mas concentrar-se em certos fatores pode levar a uma falta de diversificação através da introdução de distorsões auxiliares que, conseqüentemente, levam a riscos inadimplentes. Um exemplo disto é um portfólio voltado para o impulso dos preços. Esse portfólio, se tivesse sido construído no final da década de 1990, teria drasticamente o excesso de peso no setor de tecnologia, que posteriormente caiu de 1999 a 2001. Um exemplo mais recente são os fundos beta inteligentes baseados em volatilidade que teriam baixo peso no setor financeiro em 2009, o que então teria contribuído para um alto desempenho inferior.

Smart Beta Funds são ativamente gerenciados

Os fundos beta inteligentes são freqüentemente considerados gerenciados ativamente, mas na realidade eles são passivos. Eles simplesmente vão além dos fundos administrados passivamente, que tradicionalmente usam metodologias ponderadas em capitalização, usando a construção de carteiras alternativas e os métodos ponderados. Isso não significa que os gerentes de investimento gerenciem ativamente o portfólio, apenas que o esquema de ponderação é fundamentalmente diferente.O que faz com que os fundos beta inteligentes sejam semelhantes aos fundos gerenciados ativamente é o fato de que os fundos beta inteligentes oferecem o potencial de superar o índice de mercado. Consequentemente, eles também podem apresentar um desempenho inferior ao índice durante um determinado período de tempo. Devido a este processo de construção de carteira, os fundos beta inteligentes são muitas vezes considerados híbridos de estilos de investimento passivos e ativamente gerenciados, porque obtêm os benefícios de fundos gerenciados ativamente, mantendo as vantagens de fundos administrados passivamente. Também deve notar-se que os fundos beta inteligentes são geralmente muito menos dispendiosos do que os fundos gerenciados ativamente.