Os Fundos negociados em bolsa (ETFs), semelhantes em muitos aspectos aos fundos de investimento, são fundos de investimento negociados em bolsas de valores. Os ETF acompanham o desempenho de commodities, títulos e grandes índices, como S & P 500 (SPX), NASDAQ (IXIC) e Dow Jones (DJI). Tal como as ações, os ETFs experimentam mudanças de preços ao longo do dia de negociação em que são comprados e vendidos. Fundamentalmente, os preços dos ativos negociados permanecem próximos, mas nem sempre iguais, ao seu valor patrimonial líquido.

Muito atraente devido a menores custos, flexibilidade, impostos mínimos sobre ganhos de capital e alavancagem para exposição ao mercado, os ETF tornaram-se populares entre os investidores. Com um fluxo recente de investimentos na ETF, os riscos associados podem ter graves ramificações para os investidores individuais e os mercados financeiros. Para mitigar esses riscos, os ETFs podem ter opções escritas contra eles como estratégia de hedge para investidores especulativos. (Para mais informações, consulte: Fundamentos de cobertura: o que é um hedge? )

Visão geral do ETF

Na sequência da crise financeira de 2008, as instituições financeiras buscaram investimentos alternativos que ofereçam estrutura, transparência e produtos líquidos. Ao valor nominal, os ETF oferecem aos investidores um veículo para atender às suas demandas. Os fundos negociados na bolsa são classificados como fundos abertos que permitem aos investidores obter uma exposição diversificada a ativos financeiros que vão desde mercados emergentes até índices de grande porte. As ações da ETF são criadas por instituições financeiras que replicam o movimento de mercado de um índice subjacente.

Por exemplo, os fundos SPDR são um grupo de ETFs que acompanham o movimento de ativos no S & P 500 (SPX). O patrocinador emitirá partes da ETF para participantes autorizados em grandes blocos, denominados unidades de criação. Os participantes autorizados podem resgatar unidades de criação sob a forma de segurança real que o ETF abrange. Investidores individuais podem comprar ou vender ações individuais no mercado secundário. Semelhante às ações, os investidores podem assumir uma posição longa ou curta, comprar na margem, executar ordens de stop loss e opções de compra. (Para mais informações, consulte: Fundos negociados em bolsa (ETFs).)

Riscos

Tal como acontece com a maioria dos fundos negociados, existem riscos associados aos ETFs. Os ETFs são motivados por uma estrutura sintética para replicar um índice subjacente ou setor de mercado. Quando os índices subjacentes, como os mercados emergentes, são voláteis e experimentam grandes flutuações de preços, as replicações sintéticas podem levar a grandes desvios nos retornos entre o ETF e a segurança subjacente. Isso pode levar a menos ativos líquidos e spreads de lances iniciais mais amplos devido ao aumento dos custos de replicação. À medida que a indústria ETF cresceu, o aumento da concorrência levou a taxas de gerenciamento mais baixas à custa da transparência.(Para mais, veja: Vantagens e desvantagens dos ETFs .)

Opções de ETF

Similar às ações, as opções de ETF são uma excelente maneira de gerenciar investimentos de risco e hedge. As opções são derivados financeiros que representam contratos entre duas partes. No ou antes da expiração de um contrato, o proprietário do contrato pode comprar ou vender um ativo no mercado subjacente a um preço de exercício especificado. Com respeito aos ETFs, uma opção de compra oferece ao investidor o direito de comprar um ETF com um preço de exercício predeterminado com a expectativa de que o preço do ETF aumentará. Por outro lado, uma opção de venda oferece ao investidor o direito de vender um ETF a um preço de exercício predeterminado. Sob este pressuposto, o investidor acredita que o ETF diminuirá em valor. Ao comprar opções, o investidor não está comprando o ETF atual. Eles estão comprando um ativo cujo valor flutua em harmonia com o ETF. A adição de opções à sua estratégia de negociação da ETF pode ajudar a minimizar as perdas relacionadas ao risco. Em particular, chamadas cobertas e estradas são estratégias de opções implementadas para proteger o risco.

Chamadas abrangidas

Uma variedade de estratégias de opções podem ser implementadas para cobrir riscos com potenciais lucros. Uma chamada de cobertura é projetada para fornecer proteção contra a descida, enquanto oferece alguns ganhos de capital se o subjacente aumentar em valor. Uma chamada de cobertura é uma estratégia de opção pela qual um investidor escreve uma opção de compra em um ativo enquanto simultaneamente possui um valor equivalente do mesmo ativo. O prêmio coletado da opção de compra gerará renda adicional. Se o valor do ETF subjacente permanecer plano ou diminuir ligeiramente, o investidor mantém o prêmio e suas ações. Se os preços aumentarem, o investidor recebe o prêmio da opção de compra e os ativos são vendidos ao preço de exercício. As chamadas de cobertura são uma estratégia de opção popular para investidores de longo prazo para gerar renda extra de um portfólio de ações. Por causa de sua alta liquidez, uma estratégia de opção de cobertura é amplamente utilizada ao negociar os ETF subjacentes. (Para mais, consulte: As Noções básicas de chamadas cobertas .)

Straddle

Semelhante às chamadas de cobertura, as estradas são uma estratégia de negociação de opções para gerar renda adicional em uma posição longa. A straddle é a compra ou venda de uma chamada e a opção de venda no mesmo preço de exercício. Os investidores que utilizam uma estratégia de straddle assumem que o valor da ETF subjacente é volátil. Como investidor, você quer que o ETF aumente ou diminua em valor mais do que o preço de exercício da chamada e apresente. O risco associado à compra de straddles é se a ETF permanecer relativamente plana e você perde os prémios pagos tanto na chamada quanto na colocação. Por outro lado, vender um estrondo exige que o ETF permaneça próximo do seu valor inicial. Em ambos os casos, a negociação de opção straddle é um meio mais arriscado para proteger o risco do que as chamadas de cobertura. (Para mais informações, consulte: Lucro em qualquer preço alterado com Long Straddles .)

A linha inferior

ETF opções são utilizadas como um investimento para ganhar exposição ao mercado com o desempenho associado a um índice.Normalmente, essas opções são usadas como meio de hedge de investimentos em ETFs tradicionais. No entanto, como um investimento por conta própria, as opções do ETF podem proteger um portfólio contra declínios de ativos e oferecer um fluxo constante de renda para investidores de longo prazo.