Período de retorno
Período de retorno (PP) é o número de anos que leva uma empresa a recuperar seu investimento original em um projeto, quando o fluxo de caixa líquido é igual a zero. No cálculo do período de recuperação, os fluxos de caixa do projeto devem primeiro ser estimados. O período de recuperação é então um cálculo simples.

Fórmula 11. 10

PP = anos de recuperação total + custo não recuperado no início do ano passado fluxo de caixa no ano seguinte

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Quanto mais curto o período de recuperação de um projeto, mais atrativo será o projeto para gerenciamento. Além disso, o gerenciamento geralmente estabelece um período de recuperação máximo que um projeto potencial deve atender. Quando dois projetos são comparados, o projeto que atende ao período máximo de recuperação e tem o menor período de recuperação é o projeto a ser aceito. É uma medida simplista, não levando em consideração o valor do tempo do dinheiro, mas é uma boa medida de risco do projeto.

Olhe para fora! Para os períodos de retorno, as regras de decisão são as seguintes: Se o período de retorno Se o período de retorno> o reembolso mínimo, rejeite o projeto

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Exemplo: Período de retorno
Suponha que a Newco esteja decidindo entre duas máquinas (Máquina A e Máquina B) para adicionar capacidade à sua planta existente. A empresa estima que os fluxos de caixa para cada máquina sejam os seguintes:

Figura 11. 2: Fluxos de caixa esperados após impostos para as novas máquinas

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Calcule o período de recuperação das duas máquinas usando os fluxos de caixa acima e decida qual máquina nova a Newco deve aceitar. Suponha que o prazo de recuperação máximo estabelecido pela empresa seja de cinco anos.

Resposta:
Primeiro, seria útil determinar o fluxo de caixa acumulado para o projeto da máquina. Isso é feito na tabela a seguir:

Figura 11. 3: Fluxos de caixa acumulados para Machine A e Machine B

Período de retorno para Machine A = 4 + 1, 000 = 4. 4
2, 500 < Período de retorno para Machine B = 2 + 0 = 2. 00

Ambas as máquinas atendem ao período máximo de recuperação da empresa. A máquina B, no entanto, tem o período de recuperação mais curto e é o projeto que o Newco deve aceitar.

2.

Período de retorno ajustado A única questão que mencionamos com o período de recuperação é que não leva em consideração o valor do tempo do dinheiro, mas o período de retorno descontado. O período de retorno descontado descontra cada um dos fluxos de caixa estimados e, em seguida, determina o período de recuperação desses fluxos descontados.
Exemplo:

período de retorno com desconto Usando o nosso último exemplo acima, determine o período de retorno descontado para Machine A e Machine B e determine qual projeto o Newco deve aceitar. Conforme calculado anteriormente, o custo de capital da Newco é de 8.4%.
Figura 11. 4: Fluxos de caixa descontados para Machine A e Machine B

Resposta:

Período de retorno para Máquina A = 5 + 147 = 5 24
616
Período de retorno para máquina B = 2 + 262 = 2. 22

1178
A Máquina A viola o período máximo de recuperação do gerenciamento de cinco anos e, portanto, deve ser rejeitada. A Máquina B atende ao período máximo de recuperação do gerenciamento de cinco anos e tem o período de recuperação mais curto.