Uma opção é uma forma comum de derivada. É um contrato, ou uma provisão de um contrato, que dá a uma das partes (o detentor da opção) o direito, mas não a obrigação de realizar uma transação especificada com outra parte (a opção emitente ou escritor de opções) de acordo com os termos especificados. As opções podem ser incorporadas em vários tipos de contratos. Por exemplo, uma empresa pode emitir uma obrigação com uma opção que permitirá que a empresa compre os títulos em dez anos a um preço fixo. Opções autônomas de troca de câmbio ou OTC. Eles estão vinculados a uma variedade de ativos subjacentes. A maioria das opções negociadas em bolsa possui ações como seu ativo subjacente, mas as opções negociadas com OTC possuem uma grande variedade de ativos subjacentes (títulos, moedas, commodities, swaps ou cestas de ativos).
Existem dois tipos principais de opções: chamadas e coloca:

• As opções de chamada oferecem ao titular o direito (mas não a obrigação) de comprar um ativo subjacente a um preço específico (o preço de exercício), por um determinado período de tempo. Se o estoque não atender ao preço de exercício antes da data de validade, a opção expira e se torna inútil. Os investidores compram chamadas quando pensam que o preço da ação do título subjacente aumentará ou venderá uma chamada se acharem que cairá. Vender uma opção também é referido como "escrever" uma opção.
• As opções de venda oferecem ao titular o direito de vender um activo subjacente a um preço específico (o preço de exercício). O vendedor (ou escritor) da opção de venda é obrigado a comprar o estoque no preço de exercício. As opções de colocação podem ser exercidas a qualquer momento antes da expiração da opção. Os investidores compram se pensam que o preço da ação do estoque subjacente cairá, ou venderá um se acharem que ele aumentará. Colocar os compradores - aqueles que detêm um "longo" - são compradores especulativos à procura de alavancagem ou compradores de "seguros" que desejam proteger suas posições longas em uma ação pelo período de tempo coberto pela opção. Coloque os vendedores mantendo um "curto" esperando que o mercado se mova para cima (ou, pelo menos, fique estável) Um pior cenário para um vendedor de venda é uma curva de mercado descendente. O lucro máximo é limitado ao prémio de venda recebido e é alcançado quando o preço do subjacente é igual ou superior ao preço de exercício da opção no vencimento. A perda máxima é ilimitada para um escritor descoberto.

Para obter esses direitos, o comprador deve pagar uma opção premium (preço). Esta é a quantidade de dinheiro que o comprador paga ao vendedor para obter o direito de que a opção está concedendo. O prémio é pago quando o contrato é iniciado.

No Nível 1, espera-se que o candidato saiba exatamente o papel que as posições curtas e longas tomam, como os movimentos de preços afetam essas posições e como calcular o valor das opções para posições curtas e longas, tendo diferentes cenários de mercado.Por exemplo:

Q. Qual das seguintes afirmações sobre o valor de uma opção de chamada no final da validade é FALSE?

A. A posição curta na mesma opção de compra pode resultar em uma perda se o preço da ação exceder o preço de exercício.
B. O valor da posição longa é igual a zero ou o preço da ação menos o preço de exercício, o que for maior.
C. O valor da posição longa é igual a zero ou o preço de exercício menos o preço da ação, o que for maior.
D. A posição curta na mesma opção de compra tem um valor zero para todos os preços das ações iguais ou inferiores ao preço de exercício.

A. A resposta correta é "C". O valor de uma posição longa é calculado como preço de exercício menos o preço das ações. A perda máxima em uma longa colocação é limitada ao preço do prémio (o custo da compra da opção de venda). A resposta "A" está incorreta porque descreve um ganho. A resposta "D" está incorreta porque o valor pode ser inferior a zero (i. E. Um gravador não encontrado pode sofrer grandes perdas).