A National Association of Securities Dealers Automated Quotations, comumente referida como Nasdaq, é um mercado informatizado onde as ações são negociadas entre as 9: 30h às 16h, horário padrão do leste. Enquanto as negociações pararem às 16h, o mundo dos negócios não. As empresas muitas vezes esperam até que o mercado de ações feche o dia para anunciar várias notícias, como ganhos corporativos, fusões, aquisições, reduções de pessoal e mudanças no pessoal-chave. Da mesma forma, eventos geopolíticos, desastres naturais e outros desenvolvimentos em movimento de mercado podem ocorrer a qualquer hora do dia ou da noite.
Notícias corporativas e outros desenvolvimentos geram informações que muitas vezes fazem com que os investidores mudem seu sentimento em relação a empresas, setores ou segmentos dos mercados financeiros. As boas notícias fazem os investidores quererem possuir vários estoques e elevar os preços, e as más notícias têm o efeito exato oposto. Por sua vez, os investidores colocam ordens para comprar e vender depois que o mercado fechou para o dia e antes de abrir para negócios pela manhã. Isso cria uma necessidade para a Nasdaq fatorar a notícia e a demanda resultante para comprar e vender nos preços dos títulos quando o mercado de ações se reabre para negócios. Conseqüentemente, os preços de fechamento do dia anterior não são os mesmos que os preços iniciais do dia seguinte.
Para definir preços para pedidos comerciais que desejam o preço de abertura, o Nasdaq usa um processo conhecido como "cruzamento de abertura".
Cálculo de preços
Os preços do cruzamento de abertura são determinados através de um processo de leilão, com compradores e vendedores colocando ofertas e contra-ofertas até que os preços correspondam, resultando em uma negociação. O objetivo do processo cruzado de abertura é conseguir a máxima execução, obtendo o maior número de ações de uma determinada segurança para negociar a um único preço. O processo não é tão simples quanto parece.
Enquanto os negócios só são executados das 9h30 às 16h, a Nasdaq aceita pedidos comerciais por várias horas após o fechamento do mercado e várias horas antes de abrir. Os dados sobre esses pedidos são disponibilizados eletronicamente, para que os participantes do mercado possam ver os preços aos quais os compradores estão dispostos a comprar (oferta) e os preços aos quais os vendedores estão dispostos a vender (pedir). As correspondências de preços são feitas com um limite de 10% para calcular o preço de abertura. Por exemplo, se um comprador oferecer US $ 100 por ação para uma determinada ação e um vendedor quer US $ 110, o ponto médio da oferta seria de US $ 105. O número do ponto médio é então multiplicado por 10%. O resultado é de US $ 10. 50 é então adicionado ao preço de oferta do comprador, movendo-o para US $ 110.50 e subtraiu o preço do vendedor, movendo-o para US $ 99. 50. Isso diz aos investidores que o preço de abertura das ações em questão será entre US $ 99. 50 e US $ 110. 50.
Esta informação é atualizada e fornecida a potenciais compradores e vendedores a cada cinco segundos eletronicamente. Uma série de dados adicionais também são fornecidos, incluindo informações detalhadas sobre os preços em que as ordens se compensariam, o número de ofertas de compra / venda emparelhadas e o desequilíbrio entre as ofertas. À medida que potenciais compradores e vendedores vêem esses dados, eles colocam trades adicionais que são então tidas em conta nos preços.
MOO, LOO e OIO
Uma vez que os preços de compra e venda devem corresponder para uma negociação, a Nasdaq permite que as encomendas sejam inscritas como Mercado-On-Open (MOO) e Limit-On-Open (LOO). Os pedidos MOO podem ser colocados, alterados ou cancelados das 7: 30h até às 9: 28h. Isso permite que os comerciantes entrem em pedidos, avaliem a direção ou os preços, e cancelem e entrem novamente os pedidos para combinar melhores ofertas para comprar com ofertas de venda.
LOO ordens são inseridos a um preço predeterminado, referido como um "limite" de preço. Essas ordens são executadas se o comércio pode ser realizado a um preço igual ou superior ao "limite" solicitado quando o mercado abrir. Se uma partida não puder ser feita, as ordens são rejeitadas.
Às 9h30, os negócios são executados com preços de abertura projetados para combinar o número máximo de compradores e vendedores. A execução comercial envolve apenas os negócios solicitados a realizar-se no preço de pedido "on open" e nas ordens de "desequilíbrio", destinadas a fornecer liquidez e facilitar a negociação. Tenha em mente que a Nasdaq é composta por empresas membros que trabalham juntas para criar um mercado fluido onde os valores mobiliários podem ser comprados e vendidos através da correspondência eficiente de pedidos. Desta forma, essas empresas participam da manutenção de um mercado funcional, colocando operações destinadas a facilitar a liquidez. Esses negócios são referidos como negociações de exclusão de desequilíbrio único (OIO), e os dados relacionados a eles não são exibidos. Uma variedade de outros tipos de comércio também podem ser inseridos, e cada um é manipulado de acordo com um conjunto de detalhes ou regras.
Uma vez que o preço cruzado de abertura é definido e os negócios são executados, todos os pedidos MOO, LOO e OIO restantes que não foram correspondidos são cancelados. Os negócios que entram após o mercado abre entram na rotina de negociação diária padrão que ocorre durante o horário comercial normal. Este processo emprega um "mecanismo de correspondência" automatizado que combina compradores e vendedores. Assim como no processo pré-aberto, compradores e vendedores podem ver os preços de compra / venda e fazer ajustes em seus negócios para encontrar uma partida. A diferença durante as horas normais de negociação é que os negócios ocorrem no momento em que uma partida é feita, em oposição à espera de um horário específico (mercado aberto às 9: 30h).
A linha inferior
Para citar a Nasdaq, "O processo Nasdaq Opening Cross significa que todos os investidores têm acesso à mesma informação e suas ordens recebem o mesmo tratamento. Isso traz justiça e transparência no mercado, e esse pode ser um momento altamente ativo do dia de negociação."Ele também facilita o funcionamento suave e eficiente do processo de leilão de títulos, combinando eficientemente compradores e vendedores para garantir liquidez. Isso é particularmente importante. A liquidez do mercado dá aos investidores a confiança para fazer investimentos com a garantia de que, se eles precisassem vender, eles podem fazê-lo rapidamente. Também apresenta oportunidade. Com mercados altamente liquidos povoados por compradores e vendedores ativos, os investidores têm muitas oportunidades de se deslocar para dentro e para fora dos mercados de forma rápida e fácil na busca de lucros.
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