Quando você ouve que seu estoque favorito fechou a um preço recorde, você já considerou como esse preço foi atingido? O esforço de cálculo é muito mais complexo do que você poderia esperar. Para entender o processo, conhecido como "o cruzamento de fechamento", ajuda a conhecer um pouco sobre as cotações automatizadas da National Association of Securities Dealers (Nasdaq).

Nasdaq é um leilão de títulos automatizados onde os compradores e vendedores são correspondentes e as negociações de valores mobiliários são executados através de um intermediário conhecido como revendedor. Durante a maior parte do dia de negociação, os compradores colocam lances em valores mobiliários que gostariam de comprar e os vendedores publicam o preço de venda de títulos que gostariam de vender. Porquanto os compradores e vendedores podem ver o oferecer e pedir preços em tempo real, eles podem ajustar suas ofertas de acordo. Quando ocorre uma correspondência, um comércio é executado. Esta transparência resulta em um leilão eficiente e efetivo.

Nasdaq Preço de fechamento oficial
À medida que o dia de negociação chega ao fim, o Nasdaq se prepara para calcular o preço de fechamento oficial da Nasdaq para cada título. O objetivo deste esforço é chegar a um preço que resulte em combinar o número máximo possível r de compradores e vendedores. Três tipos notáveis ​​de pedidos comerciais que ocorrem apenas quando o mercado se fecha são usados ​​para ajudar a alcançar esse objetivo. Dois desses pedidos, conhecidos como Market on Close (MOC) e Limit on Close (LOC), são colocados por investidores que procuram negociar a preços específicos. Com pedidos MOC, esses investidores estão buscando o preço de fechamento do dia. No caso dos pedidos LOC, os investidores procuram um preço de fechamento específico. Este preço predeterminado é referido como um "limite". As solicitações de comércio LOC são executadas somente se uma correspondência pode ser feita com o preço limite específico, enquanto os pedidos comerciais da MOC são executados no preço de fechamento das ações especificadas assim que esse preço foi estabelecido .

O terceiro tipo de comércio é conhecido como uma Ordem de Desequilíbrio (IO). Os negócios de IO são colocados pelas várias empresas que são membros da Associação Nacional de Concessionários de Valores especificamente para facilitar a negociação. Essas empresas membros trabalham juntas para criar um mercado líquido onde os valores mobiliários podem ser comprados e vendidos através da correspondência eficiente das ordens. Com isso em mente, essas empresas colocam ativamente negociações de IO para manter um mercado funcional. Essas negociações são projetadas para fazer Certifique-se de que existe um comprador ativo para coincidir com vendedores ou um vendedor ativo para combinar contra compradores quando há desequilíbrio entre ordens para comprar e ordens para vender.

As ordens MOC e LOC podem ser colocadas, alteradas ou canceladas até 3: 50pm. Isso dá aos investidores a oportunidade de fazer pedidos, avaliar quais os preços da direção que estão se movendo e depois ajustar suas ordens para conseguir uma partida. Às 3: 50h, a Nasdaq começa a divulgar um fluxo de dados com detalhes sobre o estado atual dos preços, incluindo o maior preço de compra potencial, o menor preço de venda potencial, o volume de negociações potenciais e outros detalhes sobre o status das ordens atuais. Esta informação é conhecida como o Indicador de Desequilíbrio da Ordem Líquida (NOII). À medida que os investidores revisam as informações fornecidas pelo NOII, eles colocam trocas adicionais. Os novos negócios ajudam a moldar o cálculo do preço de fechamento.

As negociações feitas durante o curso normal do dia útil também estão incluídas na determinação da cruz de fechamento. Isso inclui uma variedade de tipos de pedidos, como bons para o dia, bem cancelados e pedidos de mercado.

Às 16 horas, todas as negociações de encerramento são executadas. Isso inclui negociações MOC, LOC e IO, bem como quaisquer transações de sessão regular que correspondam ao preço de fechamento. Depois que o preço cruzado de fechamento é definido e as negociações são executadas, todas as ordens de fechamento restantes que não foram correspondidas são canceladas.

Os números
Para calcular o preço de fechamento, os fósforos são feitos com um limite de 10%. Por exemplo, se um vendedor deseja receber $ 110 por ação por uma determinada ação e um comprador quiser pagar US $ 90, o ponto médio da oferta seria $ 100. O número do ponto médio é então multiplicado por 10%. O resultado de $ 10 é adicionado ao preço do vendedor, levando-o para US $ 120 e subtraído do preço do comprador, levando-o para US $ 80. Esta informação permite que os compradores e os vendedores saibam que o preço de fechamento da segurança em questão entraria no intervalo entre US $ 80 e US $ 120. O fosso entre os dois é reduzido à medida que os pedidos comerciais adicionais são colocados.

À medida que o mercado aproxima-se, o preço e o volume de negócios são tidos em conta no cálculo do preço de fechamento. Por exemplo, uma ordem para vender 5 000 ações em US $ 100, uma ordem para vender 4 000 ações em US $ 100. 10 e uma ordem para vender 100 ações em US $ 101 resultaria em um preço de fechamento mais próximo de US $ 100 do que US $ 101. Da mesma forma, uma ordem para comprar 10 000 ações em US $ 90, uma ordem para comprar 2 000 ações em US $ 90. 01 e uma ordem para comprar 200 ações em US $ 89. 90 resultaria em um preço de fechamento mais próximo de US $ 90 do que para 89. 90. Claro, os cálculos reais são muito mais complicados do que esses exemplos simples, porque o volume de ordens de compra e venda é enorme e todas as ordens devem ser consideradas em conjunto .

As ordens de desequilíbrio também entram em jogo. Por exemplo, se houver uma oferta para vender 1 000 ações a US $ 10 por ação e uma ordem MOC para comprar 1 000 ações, as negociações podem ser combinadas e executadas. Por outro lado, uma ordem MOC para comprar 2 000 ações não criaria uma correspondência e, portanto, não seria concluída. Então, novamente, este é um exemplo simples projetado para ajudar a explicar o conceito. O comércio real é um esforço significativamente mais complexo e matizado, e um pedido de IO pode ser executado para completar a partida e fazer o comércio.O último preço de negociação real de um determinado título também deve ser levado em consideração, pois é crucial estabelecer um preço de fechamento que reflita a realidade real do mercado. Para acompanhar todos os números e pedidos comerciais e determinar o preço de fechamento, a Nasdaq emprega um conjunto detalhado de regras e algoritmos complexos no cálculo da cruz de fechamento.

A linha inferior
A cruz de fechamento em um mecanismo importante para os investidores. Não só estabelece o preço final do dia para as ações individuais, mas esses preços são utilizados para calcular os preços de fechamento dos fundos de investimento. Os valores do índice de referência também são baseados nesses preços, permitindo que os investidores avaliem o desempenho de suas carteiras. Os investidores também usam esses números para calcular seu patrimônio líquido, o que pode gerar futuras decisões e estratégias de investimento, decisões sobre compras importantes e (para alguns investidores sortudos) a decisão de se aposentar.

Um olhar sobre o volume de ações negociadas na cruz de encerramento ajuda a fornecer alguma perspectiva sobre a importância do cálculo. Por exemplo, um recorde de volume negociado foi fixado em 29 de abril de 2011, quando 329. 21 milhões de ações foram compradas e vendidas em 779 milissegundos. Isso é US $ 12. 7 bilhões se mudaram em menos tempo do que levou você a ler esta frase.