Na terminologia de opções, "naked" refere-se a estratégias em que o estoque subjacente não é de propriedade e as opções são escritas contra essa posição de estoque fantasma.

VER: Reduzir o risco de opção com chamadas cobertas

A estratégia nua é mais agressiva, com muito mais risco, mas pode ser usada para gerar renda como parte de um portfólio diversificado. Se não for usado corretamente, no entanto, uma posição de chamada nua pode ter conseqüências desastrosas, uma vez que um estoque pode teoricamente subir para o infinito. Tudo isso e muito mais é o nosso foco neste artigo.

Inspeções pouco frequentes e senso comum
A escrita de chamadas nulas é a técnica de venda de uma opção de compra sem possuir estoque. Ser longa uma chamada significa que você comprou o direito de comprar ações a um preço fixo. Do outro lado da transação, a pessoa que vendeu a chamada é "curta" na chamada, e sua posição pode ser garantida por ações (o cenário de chamada coberta) ou sem garantia (chamadas nulas). Isso pode ser confuso, então aqui está um diagrama que o resume para você:

Assim, as chamadas nuas são um meio de ser uma chamada curta. Este é geralmente um nível mais avançado de negociação de opções, pois há mais riscos envolvidos com essa posição. É por isso que seu corretor pode não permitir que você comece a vender chamadas nulas até que você tenha cumprido critérios mais rigorosos (i. E., Conta de margem grande, muitos anos de experiência em opções, etc.).

Algo que muitas vezes confunde os investidores é se é ou não uma chamada curta e uma longa colocação são as mesmas. Intuitivamente, isso pode ter algum sentido, uma vez que as chamadas e colocações são contratos quase opostos, mas ser uma chamada curta e um longo tempo não é o mesmo. Quando você é comprido, você tem que pagar o prêmio e o pior caso resultará em perda do prêmio. No entanto, quando você recebe uma chamada curta, você coleciona a opção premium, mas você está exposto a uma grande quantidade de risco, a qual discutimos abaixo.

VER: Preços mergulhando? Buy A Put!

Ao vender uma chamada nua, você indicaria ao seu corretor que "venda para abrir" uma posição de chamada. Lembre-se de que, uma vez que você não tem uma posição no estoque, você será forçado a comprar ações ao preço de mercado e vendê-las ao preço de exercício se suas chamadas se revelarem dentro do dinheiro. Agora, considere os riscos e ganhos com mais detalhes.

Os Riscos e Recompensas
Uma posição de chamada nua é muito mais arriscada do que escrever uma chamada coberta simples porque você vendeu essencialmente o direito a algo que não possui. O paralelo mais próximo a essa transação no mundo da equidade está em curto prazo, caso em que você não possui o estoque que você está vendendo. No caso de escrever chamadas nulas, você vendeu alguém o direito de comprar ações a um preço fixo; Você pretende obter lucro ao cobrar o prêmio.

Consideremos o seguinte exemplo: as ações da ABC são negociadas por US $ 100 e a chamada de US $ 105 que é de um mês para expirar os negócios em US $ 2. Você, não possuindo nenhum estoque ABC, pode vender (escrever) uma chamada nua em US $ 2 e coletar $ 200. Ao fazê-lo, você está especulando que o estoque ABC será inferior a $ 107 ($ 105 + $ 2 premium) no vencimento (se for inferior a $ 107, você ganhará lucro). Considere o diagrama de pagamento:

Como você pode ver, as perdas são montadas à medida que o preço da ação excede o preço de equilíbrio de US $ 107. Observe também que a qualquer preço abaixo de US $ 105, o lucro para o vendedor da opção permanece apenas em US $ 200, que é o prêmio que foi recebido. O escritor de chamadas nu, portanto, enfrenta a perspectiva pouco atrativa de um lucro limitado e uma perda aparentemente ilimitada. Agora você pode ver por que seu corretor restringe esse tipo de opções de comércio!

Descompactando a posição e outras considerações
Para fechar a posição, você precisará considerar se a opção ABC está dentro ou fora do dinheiro. Se a chamada estiver fora do dinheiro, você poderia comprar de volta a opção de compra a um preço mais barato. Se a chamada estiver no dinheiro, você pode comprar novamente a opção de compra (a um preço mais alto) ou comprar ações para compensar a chamada. Em ambos os casos, sua desvantagem seria protegida.

É importante notar que, uma vez que uma posição de chamada nua tem muitos riscos, os investidores normalmente compensam parte do risco comprando outra chamada ou algum estoque.

A linha inferior Escrever uma chamada nua é uma estratégia de opções que tem riscos significativos, uma vez que o estoque pode se mover para cima. Por sua natureza, escrever uma chamada nua é uma estratégia de baixa que visa um lucro, cobrando apenas a opção premium. Devido aos riscos envolvidos, a maioria dos investidores protege suas apostas, protegendo parte da sua desvantagem com ações ou outras opções de compra (a preços mais altos).

SEE: Use Married PutsPara proteger seu portfólio