Termos como "ataque de madrugada", "pílula de veneno" e "repelente de tubarão" podem parecer que pertencem aos filmes de James Bond, mas não há nada de fictício sobre eles - fazem parte do mundo de fusões e aquisições (fusões e aquisições). Possuir ações em uma empresa significa que você é dono de uma parte, e como vemos cada vez mais consolidação em todo o setor, fusões e aquisições são os procedimentos resultantes. Portanto, é importante saber o que esses termos significam para suas participações.

Fusões, aquisições e aquisições faz parte do mundo dos negócios há séculos. No ambiente econômico dinâmico de hoje, as empresas são muitas vezes confrontadas com decisões relativas a essas ações - afinal, o cargo de gerência é maximizar o valor para os acionistas. Através de fusões e aquisições, uma empresa pode (pelo menos teoricamente) desenvolver uma vantagem competitiva e, finalmente, aumentar o valor para o acionista.

Existem várias maneiras pelas quais duas ou mais empresas podem combinar seus esforços. Eles podem se associar a um projeto, concordam mutuamente para unir forças e fundir, ou uma empresa pode adquirir uma outra empresa, assumir todas as operações, incluindo suas participações e dívidas, e às vezes substituir a administração por seus próprios representantes. É o último caso de aquisições antipáticos dramáticas que são a fonte de um grande vocabulário de M & A.

Ação hostil
Esta é uma tentativa hostil de aquisição por parte de uma empresa ou incursora que é fortemente resistida pela administração e pelo conselho de administração da empresa alvo. Esses tipos de aquisições são geralmente más notícias, afetando a moral dos funcionários na empresa direcionada, o que pode rapidamente se transformar em animosidade contra a empresa adquirente. Grumblings, como, "Você ouviu que estão apontando algumas dúzias de pessoas em nosso departamento de finanças …" pode ser ouvido pelo aquecedor de água. Embora existam exemplos de aquisições hostis trabalhando, eles geralmente são mais difíceis de retirar do que uma fusão amigável.

Dawn Raid
Esta é uma ação corporativa mais comum no Reino Unido; No entanto, também ocorreu nos Estados Unidos. Durante uma incursão de madrugada, uma empresa ou investidor pretende comprar uma participação substancial no patrimônio da empresa de aquisição-alvo, instruindo os corretores a comprar as ações assim que os mercados de ações abrirem. Ao conseguir que os corretores conduzam a compra de ações na empresa alvo (a "vítima"), o adquirente (o "predador") mascara sua identidade e, portanto, sua intenção.

O adquirente então constrói uma participação substancial em seu objetivo no preço atual do mercado de ações. Porque isso é feito no início da manhã, a empresa alvo geralmente não se informa sobre as compras até que seja muito tarde, e o adquirente agora tem interesse de controle. Na U. K., existem agora restrições nesta prática.

Saturday Night Special
Um especial de sábado à noite é uma tentativa súbita de uma empresa de assumir outro fazendo uma oferta pública. O nome vem do fato de que essas manobras costumavam ser feitas nos finais de semana. Isso também foi restringido pelo Williams Act na U. S., pelo qual as aquisições de 5% ou mais de patrimônio devem ser divulgadas à Securities Exchange Commission.

Os adereços são anunciados praticamente todos os dias, mas anunciá-los não significa necessariamente que tudo vá em frente como planejado. Em muitos casos, a empresa alvo não quer ser assumida. O que isso significa para os investidores? Tudo! Existem muitas estratégias que o gerenciamento pode usar durante a atividade de M & A e quase todas essas estratégias visam afetar o valor do estoque do alvo de alguma forma. Vamos dar uma olhada em maneiras mais populares de que as empresas podem se proteger de um predador. Estes são todos os tipos do que é referido como "repelente de tubarão".

Golden Parachute
Uma medida de pára-quedas de ouro desencoraja uma aquisição indesejada, oferecendo benefícios lucrativos aos atuais executivos atuais, que podem perder seu emprego se sua empresa for assumida por outra empresa. Os benefícios escritos nos contratos dos executivos incluem itens como opções de ações, bônus, despedimento liberal e assim por diante. Os pára-quedas dourados podem valer milhões de dólares e podem custar bastante à empresa adquirente e, portanto, agem como um forte impedimento para prosseguir com a oferta pública de aquisição.

Greenmail
Uma exclusão do termo "chantagem", o greenmail ocorre quando um grande bloco de estoque é detido por uma empresa ou incursor hostil, que então obriga a empresa alvo a recomprar o estoque em um prêmio substancial para destruir qualquer tentativa de aquisição. Isso também é conhecido como um "bônus de boa viagem" ou um "beijo de adeus".

Macaroni Defense
Esta é uma tática pela qual a empresa alvo emite uma grande quantidade de títulos que vêm com a garantia de que serão resgatados a um preço mais alto se a empresa for tomada. Por que é chamado de defesa de macarrão? Porque se uma empresa está em perigo, o preço de resgate dos títulos se expande, tipo de macarrão em uma panela! Esta é uma tática altamente útil, mas a empresa alvo deve ter cuidado, não causa tanta dívida que não pode fazer os pagamentos de juros.

As empresas adotadas também podem usar a recapitalização alavancada para tornarem-se menos atraentes para a empresa de licitação.

Comprimido de pessoas
Aqui, a gestão ameaça que, no caso de uma aquisição, a equipe de gerenciamento se demitirá ao mesmo tempo em massa. Isto é especialmente útil se forem uma boa equipe de gerenciamento; perdê-los poderia gravemente prejudicar a empresa e fazer o licitante pensar duas vezes. Por outro lado, as aquisições hostis muitas vezes resultam em que a gerência seja disparada de qualquer maneira, de modo que a eficácia de uma defesa de pílula de pessoas realmente depende da situação.

Poison Pill
Com esta estratégia, a empresa alvo pretende tornar o seu próprio estoque menos atraente para o adquirente.Existem dois tipos de pílulas venenosas. A pílula venenosa "flip-in" permite que os acionistas existentes (exceto a empresa de licitação) compram mais ações com desconto. Esse tipo de pílula venenosa geralmente é escrito no plano de direitos de acionistas da empresa. O objetivo da pílula venenosa flip-in é diluir as ações detidas pelo licitante e tornar a oferta pública de aquisição mais difícil e dispendiosa.

A pílula venenosa "flip-over" permite aos acionistas comprar as ações da adquirente a um preço com desconto no caso de uma fusão. Se os investidores não conseguem participar da pílula venenosa comprando ações com o preço com desconto, as ações em circulação não serão diluídas o suficiente para evitar uma aquisição.

Uma versão extrema da pílula venenosa é a "pílula suicida", pela qual a empresa de aquisição-alvo pode tomar medidas que podem levar à sua destruição final.

Sandbag
Com a tática de saco de areia, a empresa alvo espera com a esperança de que outra empresa mais favorável (como "um cavaleiro branco") fará uma tentativa de aquisição. Se os bancos de areia da administração são muito longos, no entanto, eles podem ficar distraídos de suas responsabilidades de administrar a empresa.

White Knight
Um cavaleiro branco é uma empresa (o "bom rapaz") ​​que galopa para fazer uma oferta de aquisição amigável para uma empresa-alvo que enfrenta uma aquisição hostil de outra festa (um "cavaleiro preto") . O cavaleiro branco oferece à empresa alvo uma saída com uma aquisição amigável.

Conclusão
Na próxima vez que você lê um comunicado de imprensa que diz que sua empresa está usando uma pílula venenosa para afastar uma tentativa de aquisição, agora você saberá o que isso significa. Mais importante ainda, você saberá que você tem a oportunidade de comprar mais ações a um preço barato. M & A tem um vocabulário próprio, expresso através de algumas das estratégias bastante criativas empregadas no processo, como as que abordamos acima. Felizmente, ao ler este artigo, você é pelo menos um pouco mais sábio no mundo maluco da terminologia M & A. Ao entender o que está acontecendo com suas participações durante uma aquisição ou tentativa de aquisição, você pode economizar algum dia, até economizar dinheiro.