Embora a Enron tenha se tornado a criadora por uma fraude de declaração financeira flagrante, outras empresas também foram conhecidas por confundir seus números. A demonstração de resultados é uma das principais demonstrações financeiras da empresa, juntamente com o balanço e a demonstração dos fluxos de caixa, e pode ser manipulada de algumas maneiras comuns. Os investidores devem observar as bandeiras vermelhas relacionadas às receitas e despesas.

A demonstração de resultados mostra o lucro (ou lucros) de uma empresa, mostrando todas as suas receitas e despesas para um período específico. A análise da declaração de renda é um aspecto integral da análise fundamental. A declaração deve capturar uma imagem honesta e precisa da situação financeira de uma empresa para que os investidores possam tomar decisões informadas sobre a compra ou venda de ações. Como esses números são tão importantes, eles devem ser revisados ​​e aprovados por um auditor independente. Infelizmente, os auditores podem ser enganados por números fabricados ou mesmo fechar os olhos para tais acontecimentos (ver WorldCom e Global Crossing). É por isso que os investidores devem estar vigilantes e céticos ao estudar as declarações de renda de uma empresa. ( Para ler mais, veja Compreendendo a Declaração de Renda e Encontre Qualidade de Investimento na Demonstração de Resultados)

Cuidado com a Manipulação de Receita

As receitas são vulneráveis ​​a falsas declarações. Maneiras comuns para manipular as receitas incluem a receita registradora antes que ela seja realmente ganho ou simplesmente constituindo receita que não existe. As empresas podem fazer isso fazendo vendas fraudulentas para partes complicadas (por exemplo, vendendo para uma empresa irmã com planos imediatos para cancelar a venda), registrando vendas que estão incompletas porque estão vinculadas a alguma condição (por exemplo, registrando o valor total de uma venda de parcela), reconhecendo a remessa como vendas completas e alterando contratos para aumentar as vendas. Uma empresa também pode demorar a reconhecer os retornos dos clientes para um trimestre posterior, ou talvez ignorá-los completamente. Mas como um investidor pode saber se uma empresa está envolvida nestas manipulações de demonstração de resultados? Examine as receitas da empresa nos últimos períodos. Se parece estar crescendo de maneira inconsistente, isso deve ser uma bandeira vermelha. Os investidores devem analisar as demonstrações de resultados da empresa em períodos anteriores, incluindo o último trimestre e o último ano, para verificar se há uma mudança súbita e inexplicada nas suas receitas que não são contabilizadas pelos fluxos de caixa.

Desfazendo de declarar despesas

Uma maneira comum de manipular despesas é através da manipulação de inventário. Por exemplo, uma empresa poderia comprar materiais e, em seguida, não registrar a despesa total da compra ou não registrar a compra.As empresas também podem exagerar os descontos dos fornecedores para reduzir custos ou não gravar o estoque que está desatualizado e não mais vendável. Outros esquemas incluem o sobrecompra ou o inventário de subcotação para apresentar qualquer gerenciamento de imagem que queira pintar ou criar inventário fantasma. Para obter uma sugestão dessas práticas, examine as despesas da empresa. Se as despesas estão mudando de forma que não seja consistente com períodos anteriores, os investidores devem investigar a variância. O balanço patrimonial da empresa e as notas de rodapé também podem fornecer informações adicionais.

Cookie Jar Accounting

Muitas empresas operam em indústrias onde o fluxo de receita não é consistente e conseqüentemente a renda varia. Independentemente dos ritmos naturais de uma indústria, todas as empresas de capital aberto devem reportar ganhos trimestrais e analistas e investidores acompanhar esses ganhos. As empresas estão sujeitas a grandes pressões para atingir metas e vencer consistentemente seus ganhos no trimestre anterior. Devido a isso, eles podem manipular suas receitas e despesas de maneiras diferentes para pintar uma imagem de estabilidade e crescimento contínuo, quando na realidade o negócio pode ser menos lucrativo ou mesmo mais lucrativo do que o representado. Por exemplo, algumas empresas manterão reservas de receita de trimestres passados, sem declarar explicitamente isso, ou usar outros meios para mostrar lucratividade nos próximos trimestres. Outros métodos de tal contabilidade de jarmes de cookies incluem deslocamento de despesas correntes para um período futuro, de modo a aumentar os ganhos atuais. As despesas futuras também podem ser movidas para um período anterior. Qualquer coisa que se pareça com esse tipo de manipulação também deve ser uma causa para uma investigação mais aprofundada. Procure bandeiras vermelhas nos ganhos de períodos passados ​​e discussão da administração sobre os ganhos. Veja também se os ganhos atuais provêm da chamada "outra renda". "Outras receitas podem ser uma bandeira vermelha para que as reservas anteriores sejam conectadas para aumentar os ganhos atuais. As empresas que estiveram implicadas em esquemas de contabilidade de jarros de cookies incluem Dell e Fannie Mae.

Outras Bandeiras vermelhas

Algumas transações não ocorrem regularmente e são chamadas transações não recorrentes. Tal transação poderia incluir a venda da sede da empresa. Também vale a pena examinar esses tipos de transações para ver se há algo irregular. Esses tipos de itens podem aparecer como um "ganho na eliminação". Esse tipo de transações únicas poderia ser uma maneira para a empresa manipular seus ganhos e é por isso que merece uma investigação.

The Bottom Line

Um investidor deve estar atento a investigar qualquer coisa na declaração de renda de uma empresa que eleva uma bandeira vermelha. Tanto as receitas como as despesas são vulneráveis ​​à manipulação. A gerência da empresa muitas vezes tem incentivo para se engajar em manipulações e os auditores nem sempre conseguem capturar. Lendo o extrato de renda e A discussão da administração sobre seus negócios (juntamente com o balanço e notas de rodapé, bem como a demonstração do fluxo de caixa) fornece indícios para os investidores vigilantes.