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Não existe uma taxa natural de desemprego cíclico. A taxa de desemprego natural é uma característica específica da economia - é a taxa de desemprego que exclui todas as influências cíclicas. Subtrair a taxa de desemprego natural da taxa de desemprego atual produz a taxa de desemprego cíclica. Os dois conceitos estão intimamente relacionados, mas não devem ser confundidos.

A taxa de desemprego natural consiste em desemprego friccional, estrutural e excedente. O desemprego friccional é geralmente o desemprego voluntário; ocorre quando os trabalhadores estão entre empregos, quando se formaram recentemente e estão procurando empregos, e quando eles voltaram a entrar na força de trabalho e estão procurando novos empregos. O desemprego estrutural ocorre quando há uma incompatibilidade entre os trabalhadores das habilidades e as habilidades exigidas no mercado de trabalho - por exemplo, o declínio da demanda por trabalhadores na fabricação, apesar da abundância de trabalhadores qualificados, causou desemprego estrutural nesse setor. Por último, o excesso de desemprego ocorre devido a leis de salário mínimo e outras formas de controle de salários e preços. Por exemplo, porque o salário mínimo é estabelecido pelo governo, uma empresa que possui um orçamento fixo para salários não pode contratar novos trabalhadores se seus trabalhadores atuais estão no salário mínimo, porque não pode reduzir o salário atual dos trabalhadores para pagar novos trabalhadores.

Ao longo do tempo, a mesma desaceleração do ciclo econômico que causa o desemprego cíclico também pode influenciar a taxa de desemprego natural. O desemprego friccional geralmente aumenta no final de uma desaceleração, uma vez que muitos trabalhadores abandonam seus empregos quando aparecem novas e melhores oportunidades de emprego. Além disso, os trabalhadores despedidos durante uma desaceleração são menos propensos do que outros trabalhadores a ter as habilidades necessárias para permanecerem competitivos quando a recessão termina, resultando em um desfasamento de habilidades que aumenta o desemprego estrutural.