Na sexta-feira, Reuter informou que a Royal Dutch Shell (RDS. A RDS. ARoyal Dutch Shell65. 52 + 2. 22% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >, RDS. B RDS. BRoyal Dutch Shell67. 28 + 2. 13% Criado com o executivo-chefe da Highstock 4. 2. 6 ), Ben van Beurden, disse aos investidores que a decisão da Grã-Bretanha de sair do A União Européia poderia "desacelerar seu plano de venda de ativos de US $ 30 bilhões, especialmente no Mar do Norte, que lutou para atrair compradores por anos".

Este é um desenvolvimento infeliz porque a empresa estava contando com a utilização dos recursos das vendas de ativos para reduzir a dívida e proteger a classificação de crédito da empresa de rebaixamentos adicionais, que estão em ascensão como resultado da aquisição da Natural de Shell grupo BG de gás rival. Os investidores na época expressaram sua preocupação de que, com os preços do petróleo em declínio rápido, a Shell pode ter pago excessivamente a BG. Essas preocupações foram parcialmente abordadas ao anunciar o programa de disposição de ativos de US $ 30 bilhões. (Veja também:

A fusão Shell / BG ainda faz sentido? )

Em abril de 2016, a Moody's concluiu uma revisão de classificação de crédito onde reduziu a classificação da Shell para a Aa2 da Aa1 e deixou a empresa com uma perspectiva negativa, indicando que as baixadas adicionais continuaram sendo uma possibilidade. Eles disseram em seu comunicado de imprensa: "… a melhoria da alavancagem dependerá da entrega atempada da Shell de uma parte substancial de seu programa de vendas de ativos de US $ 30 bilhões. A execução neste programa será fundamental para manter a classificação Aa2 da Shell e, eventualmente, estabilizar suas perspectivas". Se desinvestimentos Parece que eles serão adiados, a Moody's pode acabar revisando a classificação de crédito da Shell.

As Ratings Globais da S & P colocaram a classificação de crédito da Shell no auditório de crédito negativo em fevereiro de 2016, juntamente com outras cinco principais Os grupos europeus de petróleo e gás, quando reduziram a classificação para A + da AA-. No momento em que a S & P disse: "o downgrade de um único nível incorpora o nosso baralho revisado de preços do petróleo e exclui a aquisição da Shell da BG Group, o impacto de qualificação que pretendemos para avaliar até o final de junho. "Isso é significativo porque a agência de crédito diz essencialmente que ainda não avaliaram o ritmo das alienações de ativos relacionadas à transação do BG.

Anúncio da Shell na sexta-feira As alienações de ativos podem ser adiadas porque a Brexit provavelmente pesará na classificação de crédito da empresa.

A linha inferior

S & P parece estar um pouco atrasada na resolução de seu relógio de crédito, mas o resultado ainda pode ser uma classificação de crédito menor para a Shell. Muito dependerá de quanto peso a S & P coloque no fator de desinvestimento. Os preços do petróleo recuperaram mais de 50% desde fevereiro, quando a S & P reduziu a Shell e o preço do petróleo parece ser uma questão mais urgente para a agência.Talvez isso forneça algum alívio. A Shell contava com a alienação de ativos como forma de levantar dinheiro para reduzir dívidas e proteger sua classificação de crédito. Esta estratégia parece menos certa em um mundo pós-Brexit.

Aviso: Gary Ashton é um consultor financeiro de petróleo e gás que escreve para a Investopedia. As observações que ele faz são próprias e não se destinam a conselhos de investimento. Gary não possui as ações da Shell.