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O valor patrimonial líquido (NAV) é uma excelente métrica para usar ao avaliar o valor de uma confiança de investimento imobiliário (REIT).

A REIT é uma transação negociada como ações ordinárias que investe exclusivamente em propriedades imobiliárias, imóveis ou hipotecas. A principal função de um REIT é gerenciar conjuntos de propriedades que produzem renda. A maioria dos lucros do FPI são distribuídos como dividendos. O IRS reconhece uma empresa imobiliária como um REIT, desde que distribua 90% dos lucros tributáveis ​​como dividendos. O cumprimento deste regulamento permite que a empresa evite qualquer responsabilidade pelo imposto sobre o rendimento das empresas.

Existem diferentes tipos de REITs, mas a maioria são REITS de capital, que se concentram em ativos duros. Esses REIT tipicamente possuem tipos particulares de edifícios, como prédios de escritórios, apartamentos ou centros comerciais.

O NAV é uma métrica valiosa a utilizar ao avaliar REITs. O valor contábil e os índices similares, como o preço-a-livro, não foram muito confiáveis ​​quando aplicados aos REITs. O uso do NAV é uma tentativa de ignorar o valor contábil a favor de fornecer uma estimativa mais precisa do valor de mercado real para as participações do REIT. Para calcular o NAV, um analista gera uma avaliação subjetiva dos ativos do REIT. Uma maneira de fazer isso é capitalização da receita operacional, baseando-se nas taxas de mercado. Uma taxa de cap para o mercado atual é determinada e usada para dividir o lucro operacional de uma propriedade, sendo o valor resultante o valor de mercado estimado. O valor de mercado menos qualquer passivo hipotecário dá o NAV. O NAV total pode ser dividido por ações em circulação para fornecer um NAV por ação.

Enquanto o NAV é uma boa métrica para usar ao analisar REITs, é tão bom quanto o analista completar a avaliação de cada participação individual do REIT. O cálculo do valor de mercado dos ativos deve ser feito cuidadosamente para chegar a um NAV preciso para todo o REIT.