Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc12. 05 + 1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um empresa lutadora que não conseguiu manter as vendas e os lucros diante de uma forte concorrência. O produtor de semicondutores cedeu rapidamente a participação de mercado em suas duas principais categorias de produtos, já que os preços das ações caíram de US $ 9 em 2011 para US $ 2 em novembro de 2015. Perspectivas operacionais incertas e fundamentos pobres tornam a AMD uma oportunidade de investimento muito especulativa. A empresa gerou lucro por ação (EPS) de 66 centavos tão recentemente como 2011, e um retorno a esse nível de rentabilidade provavelmente enviaria preços das ações em alta. No entanto, há pouco a sugerir que este tipo de recuperação será alcançado no futuro previsível. Os investimentos de alto risco raramente são aconselháveis ​​para contas de poupança de aposentadoria, ao invés de ocupar um papel em carteiras que já são mais estáveis ​​e confiáveis. Se os investidores estão determinados a incluir a AMD em suas participações no IRA, o estoque é mais apropriado para um Roth IRA do que um IRA tradicional porque a tese do touro leva a uma valorização substancial dos preços.

Outlook

A AMD é uma empresa de semicondutores fabless e o único grande rival da Intel Corporation no mercado central da unidade de processamento (CPU). A Intel dominou a AMD em arquiteturas-chave na última década. Para os processadores x86, a participação de mercado da AMD diminuiu para cerca de 20% depois de ter uma participação de 48% em 2006. A AMD também está cedendo compartilhamento no mercado de unidades de processamento gráfico (GPU), no qual seu principal concorrente é a NVIDIA Corporation. A AMD detém cerca de 18% desse mercado, contra 38% em 2013. A AMD não pode combinar os vastos recursos da Intel e tem lutado para acompanhar o ritmo de inovação da Intel depois de tornar o mercado da CPU competitivo em meados da década de 2000. Perder terreno para a NVIDIA é um desenvolvimento mais recente, à medida que novas gerações GPU lançaram críticas sem inspiração. Os consumidores não foram impressionados pelo hardware, que raramente é considerado uma atualização significativa para as tecnologias existentes. O foco dividido da AMD coloca a empresa em desvantagem em relação aos grandes concorrentes dedicados. Isto é especialmente perigoso em um mercado cada vez mais comoditizado em que os produtores detêm um poder de preços limitado.

A equipe de gerenciamento da AMD espera estabilizar sua participação no mercado de GPU, ao mesmo tempo que amplia sua presença no mercado de data center e no mercado de sistemas semi-personalizados no espaço de design de chips. Este pivô estratégico representa o shake-up transformador que pode ser necessário para manter AMD a flutuar. No entanto, os rumores estão rodando que a empresa tem recursos insuficientes para se envolver no desenvolvimento ou comercialização de novos lançamentos para direcionar o navio.Apesar desses desafios, a AMD publicou números do terceiro trimestre de 2015 que indicaram algum sucesso nesses objetivos estratégicos, a saber, a estabilização das partes de mercado e a melhoria dos valores dos produtos recém-lançados. Os analistas têm opiniões mestiçadas sobre as perspectivas da empresa, mas as previsões de consenso sugerem que as vendas diminuirão modestamente em 2016, enquanto o lucro por ação (EPS) irá melhorar. As perdas líquidas ainda são esperadas para 2016.

Análise financeira

Os fundamentos da AMD refletem a turbulência que a empresa experimentou nos últimos anos. A receita diminuiu em três dos últimos cinco anos, e as vendas de 12 meses perdidas caíram mais de 25% no trimestre encerrado em setembro de 2015. O poder de precificação e a alavancagem operacional estão cobrindo uma porcentagem nas margens da AMD à medida que as vendas caíram. Margem bruta ao longo dos 12 meses de trânsito de 27. 1% é uma das mais baixas da última década, uma vez que a margem bruta aproximou-se de 45% em 2011. As margens estreitas são especialmente importantes porque a AMD trouxe novos produtos ao mercado nos últimos períodos. A AMD já não está gerando lucros operacionais, mesmo depois de ajustar as despesas não recorrentes.

A empresa perdeu dinheiro em cada ano completo desde 2012, com perdas por ação de 55 centavos a 60 centavos esperadas em 2015. Os analistas não esperam um retorno aos lucros em 2016. Embora o fluxo de caixa livre tenha sido melhor do que o desempenho do EPS em dólares por ação, a AMD ainda registrou fluxo de caixa negativo a cada ano desde 2009.

A AMD também está enfrentando alguns problemas com a eficiência operacional. O volume de negócios atingiu uma baixa de 3,7 anos; dias a pagar pendentes foi espremido para 51. 9; e os dias de vendas pendentes aumentaram para um recorde recente de 69. 25 no terceiro trimestre de 2015. Estes números não são individualmente alarmantes, mas, em geral, eles pintam uma imagem de uma situação difícil que é uma bola de neve em uma ameaça muito ameaçadora.

A não lucratividade sustentada e as saídas de caixa líquidas desafiaram a força do balanço da AMD. O passivo total é superior ao total de ativos, levando ao valor contábil negativo. O índice dívida / capital total da AMD é de 1. 17 em comparação com os 0,25 da NVIDIA e os 0. 27. Para comparar esses rivais com essa métrica de alavancagem, a AMD precisa do seu valor contábil para aumentar quase US $ 10 bilhões com seu endividamento atual. Os índices de liquidez da AMD indicam cobertura adequada. A proporção atual é de 1. 7, embora alguns investidores considerem que o intervalo ideal é entre 1. 5 e 1. 0. Uma proporção rápida de 0. 97 é suficiente para satisfazer os investidores conservadores.

No geral, a análise fundamental não indica perigo iminente para as operações, mas é claro que a empresa deve reverter a tendência existente em um futuro não muito distante se quiser evitar uma espiral na falência. Este é um estoque de alto risco para segurar.

IRA Allowability

A AMD é claramente um investimento arriscado, e esses investimentos especulativos normalmente não pertencem a um portfólio de aposentadoria. As contribuições de IRA qualificadas para o ano são limitadas em níveis relativamente modestos, portanto, esses pontos em um portfólio geralmente são reservados para propriedades mais confiáveis.Se os investidores quiserem usar mais rendimentos disponíveis além da poupança de aposentadoria para jogar com histórias de alto risco e de alta recompensa, que geralmente são consideradas mais financeiramente sólidas. No entanto, os espectadores de alta estima podem considerar os preços historicamente baixos da AMD serem uma longa oportunidade. As pessoas podem ver o valor em novas gerações de produtos ou um pivô estratégico. A marca global da empresa e a relevância contínua nos mercados de CPU e GPU ao lado de relacionamentos com gigantes tecnológicas, como a Apple e a Samsung, podem indicar valor para os investidores otimistas. Sussurros de uma aquisição por uma empresa de tecnologia maior podem ser benéficos para os detentores tomarem posição na queda da AMD.

Se um detentor de IRA decidir assumir os riscos da AMD, o estoque é certamente mais adequado para um Roth IRA. Os IRA tradicionais são melhores para ações estáveis ​​e que pagam dividendos. Os titulares de IRA tradicionais gozam de rendimentos diferidos que podem ser aplicados na conta. Os dividendos obtidos ao longo da vida da conta também são diferidos por impostos, proporcionando benefícios sob a forma de retornos compostos. No entanto, os IRA tradicionais não permitem que os investidores maximizem os retornos das empresas de crescimento que são mantidas por longos períodos. Normalmente, as ações mantidas por mais de um ano estão sujeitas à taxa de imposto sobre ganhos de capital na valorização de ativos. Essas taxas geralmente são inferiores às taxas normais de imposto de renda, destinadas a incentivar a atividade de investimento. Se um bem em um IRA tradicional aprecia significativamente, os levantamentos são tributados como receita regular. Por outro lado, Roth IRAs não oferece nenhum tratamento fiscal especial para as contribuições, mas as retiradas qualificadas não são tributadas. Se uma participação aprecia significativamente o tempo de vida da conta, essa estrutura fiscal é favorável à da IRA tradicional.

A AMD não paga um dividendo e não pode ser considerada uma empresa estável a partir de uma perspectiva de longo prazo. Os touros que buscam capitalizar o pessimismo do mercado estão assumindo um risco especulativo e esperando a valorização dos preços. Isso se adequa claramente a um Roth IRA melhor do que um IRA tradicional.