As obrigações são uma parte crucial de qualquer portfólio de investimentos e podem fornecer estabilidade de princípio e pagamentos de juros regulares. Os investidores interessados ​​em usar títulos em sua carteira precisam entender o risco associado ao mercado de renda fixa.

Risco de taxa de juros

As obrigações tornaram-se uma preocupação para os investidores que não entendem o relacionamento com as taxas de juros. O preço de uma obrigação e as taxas de juros funcionam de maneira inversa. Quando as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos diminuem. Quando as taxas de juros diminuem, os preços dos títulos aumentam. Os investidores que desconhecem esse relacionamento precisam entender que as obrigações individuais devem ser mantidas até o vencimento em um ambiente crescente de taxas de juros.

O termo duração também está se tornando importante para os compradores de títulos. A duração é a medida da sensibilidade que uma obrigação ou uma carteira de obrigações tem em taxas de juros. Quanto menor for a duração, menor será a sensibilidade. As obrigações que têm um prazo de vencimento menor têm menor sensibilidade às taxas de juros. As obrigações com prazo de vencimento mais longo têm maior duração e são mais afetadas quando as taxas de juros flutuam. Os investidores que detêm títulos de longo prazo devem manter a questão até o vencimento. Os investidores que compram fundos mútuos de títulos precisam estar cientes da duração do fundo. Quando as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos subjacentes podem cair, juntamente com o valor do fundo mútuo.

Qualidade de crédito

As obrigações individuais possuem uma notação de crédito associada à força financeira do emissor. As obrigações que são investment grade são de maior qualidade e, portanto, são mais estáveis. As obrigações que estão abaixo do grau de investimento, também conhecidas como lixos, são classificadas como de menor qualidade. Para atrair investidores, os títulos de lixo eletrônico emitem um pagamento de juros mais elevado em troca do risco de investir em títulos de menor qualidade. Os compradores de títulos que estão interessados ​​em perseguir o rendimento precisam entender a qualidade de crédito do emissor de obrigações. Se o emissor de obrigações perder um pagamento de juros, a classificação de crédito diminuirá. Isso também reduzirá o valor do preço da obrigação. Por exemplo, Porto Rico estava tendo dificuldade em fazer pagamentos de juros aos seus obrigacionistas municipais e, portanto, foi rebaixado. O preço das obrigações porto-riquenhas caiu significativamente no valor, e muitos detentores de títulos tiveram dificuldade em vender seus títulos no mercado aberto.

Comprando obrigações complexas

Muitos tipos diferentes de títulos estão disponíveis no mercado de renda fixa. A premissa básica de uma obrigação é fornecer pagamentos de juros e pagar seu valor nominal ao investidor no vencimento. No entanto, existem muitas complexidades que os investidores podem não entender sobre os títulos. Muitos compradores de títulos não entendem recursos de chamada, derrotas e juros acumulados.Os títulos de taxas flutuantes, conversíveis e catástrofes são excessivamente complexos para o investidor de títulos típico. As obrigações também podem ser adquiridas através de uma nota negociada em bolsa que pode ser alavancada ou invertida. Antes de os investidores comprarem uma segurança de renda fixa, eles devem entender completamente como o investimento funciona e os riscos associados.

Mercado de títulos

As obrigações individuais são compradas em um mercado secundário e incluem uma marcação para comissões ou taxas de transação. Dependendo da quantidade e tipo de títulos comprados, as comissões de corretores podem variar de 0. 5% a 2%. Essas taxas e comissões são incorporadas no preço do vínculo quando transmitidas ao consumidor. Por exemplo, se um preço de caução subjacente fosse de US $ 1, 030 por fiança, com uma comissão de 1%, o preço seria de US $ 1, 040 para o comprador. É importante que os investidores entendam se estão obtendo um preço razoável na compra de títulos. Os compradores de títulos podem usar o Mecanismo de Relatórios e Compliance (TRACE), que mostra todas as transações para o mercado de títulos secundários. Se o preço médio da transação fosse significativamente menor do que o preço da compra de títulos, a comissão poderia ter sido excessiva.

Inflação e Impostos

Os investidores que têm uma porcentagem muito alta de sua carteira em títulos podem não ser capazes de acompanhar a inflação. Os títulos podem reduzir a volatilidade nas carteiras, mas, a longo prazo, eles têm rendimentos consideravelmente menores do que os estoques. Os pagamentos de juros de obrigações não aumentam com a inflação. Portanto, uma obrigação de 20 anos que está pagando um cupom de 5% hoje oferece mais poder de compra do que em 20 anos. Os investidores que desejam acompanhar a inflação precisam ter uma alocação de estoque em suas carteiras.

A tributação também é importante para os compradores de títulos entenderem. O interesse dos títulos municipais é isento de impostos, tanto estadual quanto federal. No entanto, para ser isento de impostos a nível estadual, o vínculo precisa ser emitido a partir do mesmo estado que o investidor. Caso contrário, será tributado no nível estadual. Mesmo que os juros de títulos municipais sejam isentos de impostos, os ganhos de capital são tributados. Uma obrigação que é comprada e vendida com lucro é tributada como ganho de capital.