Você é um desses investidores que não olha como uma empresa responde por seu inventário? Para muitas empresas, o estoque representa uma parcela grande (se não a maior) dos ativos e, como tal, compõe uma parte importante do balanço patrimonial. É, portanto, crucial para os investidores que estão analisando estoques para entender como o estoque é avaliado.
O que é Inventário?
O inventário é definido como ativos destinados à venda, estão em processo de produção para venda ou devem ser usados na produção de bens.
A seguinte equação expressa como o estoque de uma empresa é determinado:
| Inventário inicial + Compras líquidas - Custo dos produtos vendidos (CPV) = Inventário final |
Em outras palavras, você toma o que é a empresa tem no início, adiciona o que comprou, subtrai o que foi vendido e o resultado é o que resta.
Como valorizamos o estoque?
O método contábil que uma empresa decide usar para determinar seus custos de estoque pode afetar diretamente o balanço patrimonial, a demonstração do resultado e a demonstração do fluxo de caixa. Três métodos de cálculo de inventário são amplamente utilizados por empresas públicas e privadas:
- First-In, First-Out (FIFO)
Este método pressupõe que a primeira unidade que faz o seu caminho no inventário é a primeira vendida . Por exemplo, digamos que uma padaria produz 200 pães na segunda-feira a um custo de US $ 1 cada, e mais 200 na terça-feira a US $ 1. 25 cada. FIFO afirma que, se a padaria tiver vendido 200 pães na quarta-feira, o COGS é de US $ 1 por parcela (registrado na demonstração do resultado), porque esse foi o custo de cada um dos primeiros pedaços no inventário. O $ 1. 25 pedaços serão alocados para o inventário final (aparece no balanço). - Last-In, First-Out (LIFO)
Este método pressupõe que a última unidade que está entrando no inventário é vendida primeiro. O inventário mais antigo, portanto, é deixado no final do período contábil. Para os 200 pães vendidos na quarta-feira, a mesma padaria atribui $ 1. 25 por lâmina para COGS, enquanto os restantes $ 1 pães serão usados para calcular o valor do inventário no final do período. - Custo médio
Este método é bastante direto; A média ponderada de todas as unidades está disponível para venda durante o período contábil e, em seguida, usa esse custo médio para determinar o valor do CPV e do inventário final. Em nosso exemplo de padaria, o custo médio do inventário seria de US $ 1. 125 por unidade, calculado como [(200 x $ 1) + (200 x $ 1 .25)] / 400.
Um ponto importante nos exemplos acima é que o CPV aparece na demonstração do resultado, enquanto o inventário final aparece no balanço patrimonial em ativos atuais.
Por que o inventário é importante?
Se a inflação não existisse, os três métodos de avaliação de inventário produzirão exatamente os mesmos resultados.Quando os preços são estáveis, nossa padaria seria capaz de produzir todos os seus pães de pão em US $ 1, e FIFO, LIFO e custo médio nos dariam um custo de US $ 1 por parcela.
Infelizmente, o mundo é mais complicado. A longo prazo, os preços tendem a aumentar, o que significa que a escolha do método contábil pode afetar drasticamente os índices de avaliação.
Se os preços estão aumentando, cada um dos métodos contábeis produz os seguintes resultados:
- O FIFO nos dá uma melhor indicação do valor do inventário final (no balanço patrimonial), mas também aumenta o lucro líquido, porque o estoque que pode ter vários anos é usado para avaliar o custo dos bens vendidos. O aumento do lucro líquido soa bem, mas lembre-se de que também tem o potencial de aumentar a quantidade de impostos que uma empresa deve pagar.
- O LIFO não é um bom indicador de terminar o valor do inventário porque o inventário de sobras pode ser extremamente antigo e, talvez, obsoleto. Isso resulta em uma avaliação muito menor do que os preços de hoje. LIFO resulta em menor rendimento líquido porque o custo dos bens vendidos é maior.
- O custo médio produz resultados que se situam entre FIFO e LIFO.
(Nota: se os preços estiverem diminuindo, então o oposto completo do anterior é verdadeiro.)
Tenha em mente que as empresas estão impedidas de obter o melhor dos dois mundos. Se uma empresa usa a avaliação de LIFO quando ela arquiva impostos, o que resulta em impostos mais baixos quando os preços estão aumentando, ele também deve usar LIFO quando relata resultados financeiros aos acionistas. Isso reduz o lucro líquido e, em última instância, o lucro por ação.
Exemplo
Examinemos o inventário Cory's Tequila Co. (CTC) para ver como os diferentes métodos de avaliação de inventário podem afetar a análise financeira de uma empresa.
| Compras mensais de inventário * | |||
| Mês | Unidades compradas | Custo / e | Valor total |
| Janeiro | 1 000 | $ 10 | $ 10 000 |
| Fevereiro | 1 000 | $ 12 | $ 12 000 |
| Março | 1 000 | $ 15 | $ 15 000 |
| Total | 3 000 | ||
| Inventário de início = 1 000 unidades compradas a US $ 8 cada (um total de 4 000 unidades) |
| Demonstração de resultados (simplificado): janeiro-março * | |||
| Item | LIFO | FIFO | Média < Vendas = 3 000 unidades @ $ 20 cada |
| $ 60, 000 | $ 60, 000 | $ 60, 000 | Inventário inicial |
| 8 000 | 8 000 | 8 , 000 | 37, 000 |
| 37 000 | Inventário final (aparece em B / S) | * Veja o cálculo abaixo | 8 000 < 15 000 |
| 11, 250 COGS | $ 37 000 | $ 30 000 | $ 33, 750 |
| Despesas | 10 000 | 10 000 < 10 000 | Lucro líquido |
| $ 13 000 | $ 20 000 | $ 16, 250 | * Nota: Todos os cálculos assumem que existem 1 000 unidades para o inventário final: < (4 000 unidades - 3 000 unidades vendidas = 1 000 unidades restantes ) |
| O que estamos fazendo aqui é descobrir o inventário final, cujos resultados dependem do método contábil, para determinar o CPV. Tudo o que fizemos é reorganizar a equação acima no seguinte: | Inventário inicial + Compras líquidas - Inventário final = Custo dos produtos vendidos | Conclusão do LIFO | Custo de estoque = |
1 000 unidades X $ 8 cada = $ 8, 000
Lembre-se de que as últimas unidades são vendidas primeiro; portanto, deixamos as unidades mais antigas para terminar o inventário.
FIFO Ending
| Custo de inventário = |
| 1 000 unidades X $ 15 cada = $ 15 000 Lembre-se de que as primeiras unidades em (as mais antigas) são vendidas primeiro; portanto, deixamos as novas unidades para finalizar o inventário. | Inventário final de custo médio = |
| [(1, 000 x 8) + (1, 000 x 10) + (1, 000 x 12) + (1 000 x 15)] / 4000 unidades = $ 11. 25 por unidade |
| 1 000 unidades X $ 11. 25 cada = $ 11, 250 Lembre-se de que tomamos uma média ponderada de todas as unidades no inventário. | Usando a informação acima, podemos calcular vários índices de desempenho e alavancagem. Vamos assumir o seguinte: |
| Ativos (não incluindo o estoque) |
| $ 150, 000 | Ativos atuais (não incluindo o estoque) $ 100, 000 |
| Passivo circulante |
$ 40,000
| Passivo total | $ 50, 000 |
| Cada método de avaliação de inventário faz com que os vários índices produzam resultados significativamente diferentes (excluindo os efeitos dos impostos sobre o rendimento): | Proporção |
| LIFO | FIFO |
| Custo Médio | Debt-to-Asset |
0. 32
| 0. 30 | 0. 31 | Capital de giro | 2. 7 |
| 2. 88 | 2. 78 | Volume de negócios de inventário | 7. 5 |
| 4. 0 | 5. 3 | Margem bruta de lucro | 38% |
| 50% | 44% | Como você pode ver a partir dos resultados da relação, a análise de inventário pode ter um grande efeito na linha inferior. Infelizmente, uma empresa provavelmente não publicará toda a sua situação de inventário em suas demonstrações financeiras. As empresas são obrigadas, no entanto, a indicar nas notas às demonstrações financeiras o sistema de inventário que eles usam. Ao aprender como essas diferenças funcionam, você será mais capaz de comparar empresas dentro da mesma indústria. | A linha inferior |
| Muitas empresas também afirmam que usam o "menor custo ou mercado". Isso significa que, se os valores dos estoques caíssem, suas avaliações representariam o valor de mercado (ou o custo de reposição) em vez de FIFO, LIFO ou custo médio. | O entendimento do cálculo do inventário pode parecer esmagador, mas, como investidor, você precisa estar ciente disso. Na próxima vez que você estiver avaliando uma empresa, verifique seu inventário; pode revelar mais do que você pensou. |
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