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O proprietário de uma chamada longa para uma ação tem direito a um dividendo somente se a opção for exercida antes da data do ex-dividendo, que geralmente é alguns dias antes da data de registro . A data de registro é a data em que uma empresa verifica se os seus acionistas devem fornecer um pagamento de dividendos ou permitir que os acionistas tomem outros tipos de ações societárias. A data do ex-dividendo é o prazo para a troca de possuir o estoque para receber o dividendo. É antes da data de registro. Isso permite que o tempo de troca processe a documentação necessária para enviar ao acionista junto com o dividendo.

A chamada longa representa o direito de comprar as ações do estoque subjacente por um determinado período de tempo. A menos que exercido, não confere os mesmos benefícios que possuir o estoque de forma definitiva. As opções de estilo americano podem ser exercidas em qualquer momento antes do vencimento. Isto é diferente das opções de estilo europeu, que só podem ser exercidas na data de validade.

O pagamento de dividendos tem impacto tanto no preço das opções como no estoque subjacente. Geralmente, o preço de uma ação subiu um valor igual ao valor do dividendo até a data do ex-dividendo. Na data do ex-dividendo, o mercado espera que o estoque caia pelo valor do dividendo, já que qualquer comprador naquela data não tem direito à distribuição. O estoque vale então o valor que era o dia antes da data do ex-dividendo, menos o valor do dividendo.

Algumas estratégias de opções buscam capitalizar a ação de preço das ações em torno do ex-dividendo e datas de registro. Uma estratégia é um tipo de comércio de chamadas cobertas. Antes da data do ex-dividendo, um comerciante pode comprar o estoque e, em seguida, escrever fundo nas chamadas cobertas de dinheiro contra o estoque. O comerciante certifica-se de que as chamadas são iguais em valor ao estoque comprado. No fundo, as chamadas de dinheiro têm um delta alto perto de 1, o que significa que eles se aproximam quase do movimento do estoque. À medida que o preço das ações cai na data do ex-dividendo, as chamadas vendidas caem um montante similar, resultando em lucro na parte do comércio. O comerciante pode então comprar as chamadas curtas de volta e não perder qualquer capital na queda do preço das ações.

Outro tipo de estratégia é um comércio de arbitragem de dividendos. Um comerciante compra o estoque de dividendos e coloca opções em igual montante antes da data do ex-dividendo. As opções de venda são profundas no dinheiro acima do preço atual da ação. O comerciante cobra o dividendo na data do ex-dividendo e, em seguida, exerce a opção de venda para vender o estoque no preço de exercício.Isso pode gerar lucros com muito pouco risco para o comerciante, daí o tipo de estratégia de arbitragem.