Para entender e valorizar uma empresa, os investidores devem considerar sua posição financeira. Felizmente, isso não é tão difícil quanto parece.

Se você pedir dinheiro emprestado a um banco, você deve listar o valor de todos os seus ativos significativos, bem como todas as suas responsabilidades significativas. Seu banco usa essa informação para avaliar a força de sua posição financeira; Ele analisa a qualidade dos ativos, como seu carro e sua casa, e coloca uma avaliação conservadora sobre eles. O banco também garante que todas as responsabilidades, como hipoteca e dívida de cartão de crédito, sejam devidamente divulgadas e totalmente avaliadas. O valor total de todos os ativos menos o valor total de todos os passivos dá seu patrimônio líquido ou patrimônio líquido.

Avaliar a posição financeira de uma empresa listada é bastante semelhante, exceto que os investidores precisam dar mais um passo e considerar a posição financeira em relação ao valor de mercado. Vamos dar uma olhada.

Tutorial: Introdução à análise fundamental

Comece com o balanço

Como sua própria posição financeira, a posição financeira de uma empresa é definida pelos seus ativos e passivos. A posição financeira de uma empresa também inclui o patrimônio líquido. Toda essa informação é apresentada aos acionistas no balanço patrimonial.

Suponhamos que estamos examinando as demonstrações financeiras do varejista fictício listado publicamente, The Outlet, para avaliar sua posição financeira. Para fazer isso, examinamos o relatório anual da empresa, que muitas vezes pode ser baixado do site da empresa. O formato padrão para o balanço patrimonial é o patrimônio, seguindo-se o passivo, o patrimônio líquido dos acionistas. (Para mais informações sobre o balanço, veja Leitura do balanço .)

Ativo circulante e passivos

Os ativos e passivos são divididos em itens atuais e não atuais. Os ativos ou passivos ativos são aqueles com uma vida esperada de menos de 12 meses. Por exemplo, suponha que os estoques que The Outlet informou em 31 de janeiro de 2017 deverão ser vendidos no ano seguinte, após o que o nível de estoque cairá e o valor do caixa aumentará.

Como a maioria dos outros varejistas, o estoque da Outlet representa uma grande proporção de seus ativos atuais e, portanto, deve ser cuidadosamente examinado. Uma vez que o estoque requer um investimento real de capital precioso, as empresas tentarão minimizar o valor do estoque para um determinado nível de vendas ou maximizar o nível de vendas para um determinado nível de estoque. Então, se a Outlet perceber uma queda de 20% no valor do estoque, juntamente com um salto de 23% nas vendas ao longo do ano anterior, este é um sinal de que eles estão gerenciando seu estoque relativamente bem. Essa redução contribui positivamente para os fluxos de caixa operacionais da empresa.

Os passivos correntes são as obrigações que a empresa tem de pagar no próximo ano, e incluem obrigações existentes (ou acumuladas) para fornecedores, funcionários, escritório fiscal e provedores de financiamento de curto prazo.As empresas tentam gerenciar o fluxo de caixa para garantir que os fundos estejam disponíveis para atender a esses passivos de curto prazo à medida que vencem.

A relação atual

A relação atual - que é o total de ativos circulantes dividido pelo total de passivos circulantes - é comumente usada pelos analistas para avaliar a capacidade de uma empresa cumprir suas obrigações de curto prazo. Um índice atual aceitável varia em todas as indústrias, mas não deve ser tão baixo que sugere uma insolvência iminente, ou tão alta que indica uma acumulação desnecessária em dinheiro, recebíveis ou inventário. Como qualquer forma de análise de razão, a avaliação do índice atual de uma empresa deve ocorrer em relação ao passado. (Para saber mais, leia Razão de corrente dinâmica: o que é e como usá-lo .)

Ativo e passivo não circulante

Os ativos ou passivos não circulantes são aqueles com vidas esperadas para irão além do ano que vem. Para uma empresa como a Outlet, o maior ativo não circulante provavelmente será a propriedade, a planta e o equipamento que a empresa precisa para administrar seus negócios.

Os passivos de longo prazo podem estar relacionados a obrigações em contratos de locação de imóveis, equipamentos e equipamentos, juntamente com outros empréstimos. (Saiba mais sobre a análise do passivo de longo prazo em Demonstrações Financeiras: Passivo a Longo Prazo .)

Posição Financeira: Valor Contábil

Se subtramos o passivo total de ativos, ficamos com o patrimônio líquido . Essencialmente, este é o valor contábil, ou valor contábil, da participação dos acionistas na empresa. É constituída principalmente pelo capital contribuído pelos acionistas ao longo do tempo e os lucros obtidos e retidos pela empresa, incluindo a parcela de qualquer lucro não pago aos acionistas como dividendo. (Saiba mais sobre o valor contábil e o que isso significa para os investidores em Valor contábil: como é confiável para os investidores? )

Múltiplo para o mercado

Comparando o valor de mercado da empresa com o seu valor contábil, os investidores podem, em parte, determinar se um estoque é inferior ou excessivo. O múltiplo do mercado para reservar, embora tenha deficiências, continua a ser uma ferramenta chave para os investidores de valor. (Você pode ler mais sobre o múltiplo do mercado para livro no artigo Valor pelo livro .) Evidências acadêmicas extensas mostram que as empresas com baixas ações de mercado para livro funcionam melhor do que aquelas com múltiplos elevados. Isso faz sentido, uma vez que um pequeno mercado para reservar mostra múltiplas que a empresa possui uma forte posição financeira em relação ao seu preço.

Determinar o que pode ser definido como um alto ou baixo índice de mercado para livro também depende de comparações. Para saber se o múltiplo do livro para o mercado da Outlet é alto ou baixo, você precisa compará-lo com os múltiplos de outros varejistas listados publicamente.

A linha inferior

A posição financeira de uma empresa informa os investidores sobre seu bem-estar geral. Um estudo sobre isso (e as notas de rodapé no relatório anual) é essencial para qualquer investidor sério que deseje entender e valorizar uma empresa corretamente. (Para mais, confira 5 Must-Have Metrics para Value Investors .)