Fazem quase 10 anos que o Federal Reserve aumentou sua taxa de juros de referência de curto prazo, que foi realizada quase zero desde dezembro de 2008 na esperança de estimular uma recuperação econômica da crise financeira global. Embora a recuperação tenha sido morna, há sinais de força que motivaram os sinais do Fed de que uma subida das taxas de juros provavelmente ocorrerá antes do final do ano.

No entanto, a turbulência no mercado de ações na China e uma subseqüente desvalorização surpresa do yuan têm muitos preocupados que o crescimento chinês seja mais lento do que o esperado e provavelmente influenciará a decisão do Fed. Enquanto a economia de desaceleração da China complica as intenções sinalizadas do Fed de aumentar as taxas de juros, as autoridades continuam divididas sobre o que o Fed fará no próximo Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) agendado para 16 a 17 de setembro. (Para leitura relacionada, veja: > A Devaluação chinesa do Yuan .)

Evidências para uma taxa de juros Caminhada

Embora o emprego máximo e os preços estáveis ​​sejam mandatos estabelecidos pelo Congresso, o Fed é responsável por interpretar os dados econômicos apropriados e implementar as ferramentas políticas adequadas para atender a essas mandatos duplos. Por algum tempo, o Fed determinou que a melhor maneira de cumprir esses mandatos é apontar para uma meta de taxa de inflação de 2%.

Com uma taxa de inflação atual de 1. 2% - com base na medida mais preferida do Fed - parece que a inflação não deve ser uma preocupação e um aumento nas taxas de juros pode ser facilmente adiado. No entanto, os efeitos das decisões de política monetária muitas vezes têm um atraso de tempo considerável que pode levar anos antes de serem realizados. Esperar até que a inflação atinja o alvo de 2% para agir seria simplesmente muito tarde e poderia continuar a subir para níveis que se tornariam difíceis de reinar.

Alguns argumentam que as recentes pressões deflacionárias devido à queda dos preços do petróleo e um dólar americano mais forte, que provavelmente irá desaparecer rapidamente, comparado com uma taxa de desemprego em um mínimo de 5 anos de 5,1%, aumentando as folhas de pagamento não agrícolas, valores do PIB melhor do que o esperado em julho e anos de política monetária excessivamente solta devem dar ao Fed motivo para temer o aumento da inflação. No entanto, muitos desses dados otimistas já foram ofuscados pela rotação do mercado de ações chinês e pela desvalorização surpresa do yuan que causou preocupações de acelerar rapidamente o crescimento da segunda maior economia do mundo. (Para mais informações, veja:

Impacto da economia chinesa na economia dos EUA .) Complicando a decisão: Slowdown da China

Não há dúvida de que a economia chinesa vem diminuindo há algum tempo , mas temem que seu crescimento para este ano seja ainda mais lento do que o previsto.Por quase três décadas desde o início da década de 1980, a economia chinesa cresceu a uma taxa média de 10%; No entanto, entre 2011 e 2014, o crescimento médio desacelerou para cerca de 8%. Enquanto o objetivo oficial estabelecido para este ano foi de 7%, o desempenho mais fraco do que o esperado, alguns economistas prevêem uma taxa de crescimento tão baixa quanto 4%.

Dados recentes indicaram que, em agosto, o setor manufatureiro da China afundou em seu ritmo mais rápido em seis anos, enquanto as exportações caíram 8,8% em julho em relação ao ano anterior. Como a economia chinesa representa 15% da produção global total e, nos últimos anos, tem sido responsável por até metade do crescimento global, uma desaceleração está despertando dúvidas de que o Fed aumentará as taxas no final deste mês. (Para mais, veja:

São os mercados prontos para uma taxa de juros Caminhada? ) Apesar de apenas 8% - isso é 0. 7% do PIB - das exportações americanas se dirigem para a China , o crescimento mais lento do que o previsto está colocando pressão descendente sobre os preços das commodities e várias outras moedas. Os menores preços de commodities e a crescente força do dólar em relação às moedas depreciadoras tornarão as importações para o U. S. muito mais barato, o que ajudará a aliviar quaisquer pressões inflacionárias.

O júri ainda está fora do que a decisão do Fed será no final deste mês. Funcionários do Fed parecem estar divididos ao longo da alta de tarifas. Ambos, Dennis Lockhart e James Bullard, presidentes dos bancos da Reserva Federal de Atlanta e St. Louis, respectivamente, indicaram seu apoio a uma subida das taxas de setembro, mas o presidente do Nanjyana Kocherlakota, do Fed de Minneapolis, acredita que seria um erro. A decisão final é, finalmente, ter que descer a Janet Yellen, a presidente do Fed. (Para mais, veja também:

2016 é o ano para uma caminhada de taxa de juros? ) A linha inferior

O foco está em Janet Yellen, pois ela provavelmente terá sua decisão mais desafiadora em apenas durante uma semana desde que assumiu o cargo em fevereiro de 2014. À medida que a última reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto realizada de 28 a 29 de julho, antes da desvalorização surpreendente da China do yuan e dos efeitos econômicos globais que teve, é incerto onde as inclinações dela . Mas ela está indubitavelmente ciente das conseqüências em potencial: avançar em breve e uma alta em taxas poderia enviar uma economia da U. S., em recuperação lenta, de volta à recessão, enquanto adiar o aumento poderia arriscar ter todo o excesso de dinheiro na economia resultando em uma espiral inflacionária futura.