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Os Estados Unidos começaram sua história endividados, devendo mais de US $ 70 milhões aos franceses e holandeses após o fim da Guerra Revolucionária em 1783. No entanto, o primeiro déficit fiscal real no livro de contas federal não foi executado até o final daquela década. Em setembro de 1789, Alexander Hamilton, então Secretário do Tesouro, negociou termos com o Banco de Nova York eo Banco da América do Norte para emprestar US $ 19, 608. 81 para enfrentar déficits dentro do orçamento da U. S.

Hamilton era um forte defensor de um grande e poderoso governo federal ao contrário de seu rival, Thomas Jefferson. Ele acreditava que os déficits orçamentários correntes poderiam ajudar o país jovem a se estabelecer e buscaram ativamente a emissão de títulos do governo respaldados pelas receitas tarifárias. O plano de Hamilton baseou-se nos títulos emitidos pelo Banco da Inglaterra após sua fundação em 1694, o que permitiu que a Grã-Bretanha financiasse os franceses durante seus conflitos. O governo americano sentiu-se empoderado de emprestar a partir desse ponto, e após a Guerra de 1812, a dívida total do governo excedeu US $ 115 milhões.

Andrew Jackson, sétimo presidente da U. S., sentiu que os déficits correntes eram imorais e o débito da dívida enfraqueceu a nação. Em 1835, menos de seis anos depois de assumir o cargo, Jackson pagou toda a dívida nacional reduzindo os gastos do governo e vendendo terras federais.

Antes de 1930, quase todos os déficits orçamentários administrados pelo governo americano eram o resultado de guerras. A Guerra Civil criou enormes déficits de conta corrente que deixaram a nação devendo mais de US $ 2. 5 bilhões após 1865. A natureza das dívidas mudou após a Grande Depressão e o surgimento da economia keynesiana.

A extensão em que o economista britânico John Maynard Keynes influenciou os gastos do governo no século 20 dificilmente pode ser exagerada. Enquanto as administrações Hoover e Roosevelt ampliam os projetos de obras públicas e experimentaram déficits fiscais frente à Grande Depressão, Keynes forneceu a justificativa macroeconômica para gerar grandes déficits orçamentários para estimular a demanda agregada e lutar contra recessões.

O U. S. sofreu déficits orçamentários graves durante a Grande Depressão e Segunda Guerra Mundial. Durante a década de 1940, as despesas com o esforço de guerra criaram os maiores déficits como uma porcentagem do produto interno bruto total, ou PIB, na história americana. Uma política de gastos mais restrita ocorreu na década de 1950 e mais ou menos continuou até o início da Guerra do Vietnã e da Grande Sociedade de Lyndon Johnson.

Desde 1970, o governo federal registrou déficits em todos os exercícios durante todos os anos, exceto quatro anos, de 1998 a 2001. O impacto desses déficits orçamentários cumulativos é debatido por analistas políticos e economistas, mas suas origens são muito menos controversas.Desde a época de Alexander Hamilton, o governo dos Estados Unidos passou a gastar déficit como meio de financiar guerras, aumentar a influência federal e fornecer serviços públicos sem ter que aumentar os impostos ou cortar os programas existentes.