Em um esforço para elevar o padrão de conduta entre os consultores financeiros que trabalham com planos e contas de aposentadoria, o Departamento de Trabalho (DOL) introduziu um projeto de lei sob a Lei Dodd-Frank que elevaria automaticamente Todos os profissionais desta categoria a um padrão fiduciário. Este padrão de conduta exigirá um nível de divulgação aos clientes por conselheiros que atualmente não estão vigentes nas regras de adequação. Mas a Securities and Exchange Commission (SEC) também está trabalhando na criação de sua própria versão de um requisito fiduciário para planejadores financeiros decorrentes da Lei Dodd-Frank. Muitas empresas da indústria estão preocupadas com o facto de os conselheiros serem capturados entre essas duas medidas, de forma a afetar negativamente os investidores e prejudicar as intenções das autoridades reguladoras.

Como começou

O movimento dos reguladores para mandar um padrão fiduciário para conselheiros surgiu por causa de críticas de longo prazo no setor financeiro em relação às vendas de fundos mútuos e anuidades que cobram taxas elevadas . As comissões geradas a partir dessas vendas podem prejudicar o conselho de um planejador para clientes que estão economizando para aposentadoria. Anualidades em particular foram alvo de muitos críticos como veículos inapropriados para muitos investidores que poderiam estar melhor colocando seu dinheiro em fundos de índice de baixo custo ou outros instrumentos simplificados que historicamente superaram os veículos mais caros. (Para mais, veja: O que a Política Fiduciária da DoL significa para os Consultores .)

Aqueles que defendem a mudança argumentam que os conselheiros que são obrigados a obedecer a um padrão fiduciário teriam muito mais dificuldade em investir em anuidades e outros produtos similares porque deveriam divulgar seus comissões para o cliente, o que poderia tornar a sua venda muito mais difícil. O DOL realmente apresentou a versão original desta idéia como parte do Ato Dodd-Frank, mas a oposição da indústria apoiada por membros de ambos os principais partidos no Congresso convenceu-a a colocar esta legislação em segundo plano, enquanto outras pesquisas foram realizadas. No entanto, em fevereiro de 2015, o presidente Obama anunciou que a DOL mais uma vez mudaria para estabelecer esta regra.

O Debate

Claro, os opositores desta legislação argumentam que as novas regras serão muito complicadas, e o cumprimento desses regulamentos pode ser muito difícil ao nível corporativo e chegará a um nível substancial custo que provavelmente será repassado aos consumidores. Ken Bentsen, CEO da Securities Industry and Financial Marketplace Association (SIFMA), diz que os conselheiros podem enfrentar regulamentos conflitantes da Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) e da SEC se ambas as medidas acabarem sendo aprovadas pelo Congresso."Isso criará custos e confusão. É desafortunado e é francamente um fracasso do mercado de políticas públicas". (Para mais informações, consulte: Regras do DoL propostas: como elas irão afetar os consultores financeiros .)

SIFMA afirma em seu site que a aprovação do projeto de lei DOL exigiria a criação e ratificação de cerca de 400 novos regras, que viriam em cima das mais de 300 novas regras que ainda estão sendo elaboradas pelos legisladores do projeto de lei 2010 Dodd-Frank. Também argumenta que a conta da DOL limitaria as opções dos investidores e tornaria mais difícil a obtenção de educação financeira objetiva. O SIFMA, em vez disso, propôs um Padrão de Melhor Interesse para corretores em coordenação com o que a SEC está a favorecer. Esta medida caberia muito mais bem no modelo atual da indústria, já que funciona hoje. Esse padrão também aumentaria efetivamente a barreira para a conduta entre os profissionais de aposentadoria e de investimento sem criar as desvantagens percebidas da regra do DOL.

No entanto, apesar da solicitação do SIFMA, a SEC não teve pressa em criar uma regra alternativa alternativa que inclua o Padrão de Interesse Melhor. Mary Jo White, presidente da SEC, declarou repetidamente que uma nova regra está sendo trabalhada, mas não ofereceu nenhum tipo de linha de tempo ou data final para isso. Na verdade, não pode haver movimento nesta frente até que dois novos comissários se juntem à agência em 2016. Isso levou a uma crescente frustração por muitos grupos de consumidores que clamaram pela aplicação fiduciária por anos. (Para mais, veja: Reunindo sua responsabilidade fiduciária .)

Barbara Roper, diretora de proteção de investidores na Consumer Federation of America, lamenta a falta de progresso nesta frente. "Enquanto isso, os investidores continuam para pagar os custos excedentes, sofrer abaixo dos retornos e assumir riscos desnecessários como resultado de aconselhamento não fiduciário dos corretores que são permitidos pela SEC se manter como consultores, mesmo que estejam regulados como vendedores. Então, sim, Eu diria que a SEC tem sido muito lenta na elaboração de uma regra. "Ela está longe de ser o único pundit da indústria que se sente assim.

A linha inferior

Principais mudanças no nível de atendimento concedido ao indivíduo As contas de aposentadoria (IRAs) e os planos e contas de aposentadoria patrocinados pela empresa são claramente visíveis no horizonte. Mas ainda há muito debate sobre o melhor curso de ação para a indústria, e ambas as partes têm alguns pontos legítimos. Mas a verdadeira questão que surge deste debate é se o consumidor em última instância, beneficiarão das novas regras. Será que mais dinheiro realmente acabará nos ovos do ninho do cliente, ou eles simplesmente acabarão pagando mais dinheiro para planejar custódios ou outras partes? Parece provável, neste ponto, que a resposta virá mais cedo e não mais tarde. (Para mais informações, consulte: Designações fiduciárias para consultores financeiros .)