Henry Kravis é um pioneiro da indústria de equidade p rivate. Após uma carreira bem sucedida em finanças corporativas, a Kravis, juntamente com outros dois parceiros de negócios, fundou uma empresa de compra alavancada denominada Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR KKRKKR & Co LP20. 07 + 0. 25% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) no final da década de 1970. Ele tinha 32 anos na época. O objetivo da empresa era criar e gerenciar fundos de private equity que emprestassem dinheiro para adquirir empresas que estavam principalmente com desempenho inferior. Essas empresas mais tarde seriam melhoradas e vendidas com lucro.

Até o momento, a KKR participou de transações de private equity de mais de US $ 400 bilhões desde a sua fundação e, a partir de meados de outubro de 2015, a empresa possui uma capitalização de mercado de pouco mais de US $ 14 bilhões. (Veja também: Como Stephen Schwarzman construiu The Blackstone Group.)

Com um patrimônio líquido de $ 4. 7 bilhões, Kravis é um dos negociadores mais talentosos e bem sucedidos em Wall Street. Um defensor do partido republicano, a Kravis doou uma grande quantidade de dinheiro a vários candidatos presidenciais republicanos ao longo dos anos. Ele recentemente hospedou uma reunião de angariação de fundos de $ 100, 000 por bilhete em fevereiro de 2015 para Jeb Bush. O evento aumentou mais de US $ 4 milhões para o candidato presidencial. Aqui está uma visão geral de como a Kravis construiu uma das maiores empresas de private equity do mundo, criando uma fortuna de bilhões de dólares no processo.

Early Life and Schooling

Nascido em 1944, Kravis cresceu em uma casa judaica rica em Tulsa, Oklahoma. Seu pai, Raymond Kravis, era um consultor bem sucedido de petróleo e gás que havia sido um conselheiro de Joseph P. Kennedy, pai do ex presidente da U. S. John F. Kennedy, sobre seus investimentos no petróleo. No final da década de 1930, tornou-se conhecido por ser pioneiro no processo de compra de propriedades de petróleo e gás. Os empréstimos para as propriedades foram devolvidos com o produto do gás ou óleo produzido pelas próprias propriedades.

Kravis se formou no Colégio Claremont McKenna em 1967. Lá se especializou em economia. Posteriormente, ele se inscreveu no programa de Mestrado em Administração de Empresas (MBA) na Columbia Business School, onde trabalhou como comerciante de ações em seu tempo livre. Graduou-se com o segundo grau em 1969. Durante um discurso de abertura que ele entregou no Colégio Claremont McKenna em 2010, Kravis descreveu como crescer na década de 1960 ajudou a criar sua vida. Ele notou: "Foi uma década de mudanças sociais, políticas, econômicas e culturais tumultuadas … Reconheci a flexibilidade que a mudança exigiu. Compreendi que essas mudanças rápidas e perturbadoras poderiam me ajudar a saber quem eu era e a quem eu deveria tornar-se. " Carreira antes do KKR

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Com um MBA da Ivy League ao seu alcance, a Kravis conseguiu conseguir um emprego com o extinto gigante do investimento, Bear Stearns. Seu primo, George Roberts, também recebeu um emprego na empresa ao mesmo tempo. Lewis Eisenberg, um consultor sênior da empresa da Kravis, discutiu a relação entre os primos durante um documentário da Bloomberg Business sobre a vida e a carreira de Henry Kravis. Ele disse: "Henry e George são mais do que perto. Eles podem terminar as sentenças uns dos outros na maioria das vezes. Eu os ouvi discordar, mas eles acabam chegando praticamente a mesma conclusão. E ambos compartilham o mesmo brilho para os negócios".

Tanto a Kravis como George acabaram trabalhando em uma equipe da Bear Stearns, liderada por um investidor contrário, chamado Jerry Kohlberg. Kohlberg concentrou a maior parte do tempo na compra de negócios principalmente com dívidas, e, em seguida, consertá-los para vendê-los por muito mais do que o negócio originalmente foi comprado. Esta estratégia é conhecida como uma aquisição alavancada (LBO), que na época era chamado de "bootstrap" de investimento. (Veja também: Compreendendo as aquisições com alavancagem.)

Entre o final da década de 1960 e meados da década de 1970, a Kravis e George trabalharam junto com Kohlberg para comprar várias empresas. Uma de suas aquisições mais bem-sucedidas foi a Incom International em 1971. A empresa fabricou peças industriais e teve um preço de compra de US $ 92 milhões. A aquisição trouxe US $ 950 000 em taxas para a Bear Stearns, que na época era a maior quantidade de taxas que eles perceberam em uma única transação. Kravis e George se tornaram sócios da Bear Stearns aos 30 e 31 anos, respectivamente.

Embora os negócios da LBO tenham tido bons resultados, a administração da Bear Stearns não ficou feliz com o tempo que levou para que eles percebessem qualquer retorno das aquisições. Bryan Burrough, um escritor que documentou um dos acordos mais controversos da Kravis, explicou: "Para dizer que [Bear Stearns] não teve paciência com os negócios de Jerry é como dizer que tende a ficar quente no Texas durante o verão. "Como resultado disso, eles descartaram a idéia de Kohlberg de criar uma divisão LBO na empresa. Kohlberg, Kravis e George deixaram a empresa para iniciar uma empresa por conta própria pouco depois.

KKR nasceu

Em 1976, Kohlberg, Kravis e Roberts fundaram uma empresa LBO própria chamada KKR & Co. Eles arrecadaram com sucesso $ 400K de capital de giro para obter a empresa em funcionamento. A KKR realizou sua primeira compra principal em 1979. A empresa era um fabricante de peças de automóveis com dificuldades, chamado Houdaille Industries, e foi adquirido por US $ 355 milhões. Ao longo dos anos, a KKR adquiriu dezenas de empresas. Uma de suas aquisições mais notáveis ​​foi RJR Nabisco por US $ 25 bilhões.

A KKR expandiu para novos segmentos de negócios desde o lançamento do seu primeiro fundo de private equity. A empresa realiza investimentos em uma ampla gama de imóveis imobiliários que produzem renda em todo os Estados Unidos. Isso inclui aluguel de escritórios, espaços de varejo e propriedades de saúde.Em 2013, a KKR arrecadou US $ 1. 2 bilhões para um fundo de investimento imobiliário. A KKR também constrói e gerencia fundos de hedge. A empresa estava listada na Bolsa de Valores de Nova York em 2010 e arrecadou US $ 1. 25 bilhões de sua oferta pública inicial (IPO). (Veja também: The Most Famous Leveraged Buyouts.)

The Bottom Line

Henry Kravis fez sua fortuna de bilhões de dólares usando o dinheiro de outras pessoas para comprar negócios. Depois de ter sucesso com a realização de aquisições de alavancagem em um banco de investimento, a Kravis juntamente com seu mentor Jerry Kohlberg e seu primo George Roberts decidiram iniciar sua própria empresa de investimentos chamada KKR & Co. Hoje A KKR é uma das empresas de private equity mais bem sucedidas e maiores do mundo . Em junho de 2015, a empresa tinha US $ 101. 6 bilhões de ativos sob gestão, bem como 101 empresas de portfólio que, em conjunto, ganham US $ 200 bilhões em receita anual. Entre 1976 e meados de 2015, a KKR calculou em média uma taxa interna de retorno interna de 25. 6% ao ano. Kravis e Roberts continuam a compartilhar conjuntamente os papéis de presidente e CEO da empresa.