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Ir privado, também conhecido como "indo escuro", é o processo pelo qual uma empresa anteriormente negociada em bolsa conclui uma compra de seus acionistas e se desregula de bolsas de valores cotadas. De acordo com a Securities and Exchange Commission, ou SEC, que regula as empresas de capital aberto nos Estados Unidos, existem várias transações através das quais a privatização pode ocorrer.

A concentração de ações em um número menor de acionistas é necessária em qualquer técnica de privatização. Isso ocorre porque a SEC exige que uma empresa seja detida por menos de 300 ou 500 acionistas registrados, dependendo de outras considerações, para serem considerados "escuros". Na maioria dos casos, a empresa já não é obrigada a apresentar relatórios periódicos com a SEC depois que o número de acionistas cai abaixo desse limite. Se a empresa exceder o limiar do acionista de 300 ou 500 novamente, é necessário retornar ao status de relatório público.

A maneira mais comum para uma empresa se tornar privada envolve outra empresa, como uma empresa de private equity ou um grupo de compradores individuais que fazem uma oferta para as ações públicas existentes. Os acionistas geralmente recebem um prêmio no valor de mercado atual da ação para atraí-los a se separarem com seus interesses de propriedade. Por exemplo, a Toys "R" Us foi comprada em 2005 depois que um grupo de compras ofereceu para pagar os atuais acionistas da companhia mais do que o dobro do preço de fechamento da ação.

As compras também podem vir da própria administração da empresa e não de uma fonte externa. Os ativos próprios da empresa, ou o empréstimo de uma empresa, são usados ​​para comprar ações não administradas e de capital aberto. Este método tem a desvantagem de reduzir a liquidez da empresa ou aumentar seu endividamento. Para evitar conflitos de interesse com os "insiders" da empresa, um comitê independente geralmente é criado pelo conselho de administração para assessorar e negociar a transação. A SEC examina estas aquisições de forma muito próxima para investigar se a compra foi justa para os acionistas vendedores.

Os membros do conselho de administração de uma empresa de capital aberto têm uma responsabilidade fiduciária legal de agir de boa fé e no melhor interesse da empresa e seus acionistas. Se alguns ou todos os membros do conselho também são membros do grupo de compras, a SEC exige divulgações extensas, onde o ônus da prova de "equidade" é colocado no corpo adquirente.

De um modo geral, existem três razões principais pelas quais uma empresa decide se privar. O primeiro é que os gerentes ou os grandes acionistas determinaram que suas ações estão sendo manipuladas negativamente no mercado público, caso em que a compra é defensiva.Pode ser que o principal grupo de compras tenha uma visão diferente para a direção da empresa e se torne privado para redirecionar o foco da empresa. A última razão é que a empresa acredita que não há mais nenhum benefício adicional para ser público e quer evitar o escrutínio que vem dos requisitos de relatório da SEC.