a:

Existem dois tipos de capital, dívida e patrimônio, e cada um tem benefícios e desvantagens.

O financiamento da dívida é um capital adquirido através do empréstimo de fundos a serem reembolsados ​​em data posterior. Tipos comuns de dívida são empréstimos e crédito. O benefício do financiamento da dívida é que ele permite que uma empresa aproveite uma pequena quantia de dinheiro em uma soma muito maior, permitindo um crescimento mais rápido do que seria possível. Além disso, os pagamentos de dívidas são geralmente dedutíveis. A desvantagem do financiamento da dívida é que os credores exigem o pagamento de juros, o que significa que o valor total reembolsado excede o montante inicial. Além disso, os pagamentos de dívida devem ser feitos independentemente da receita da empresa. Para negócios menores ou mais novos, isso pode ser especialmente perigoso.

O financiamento de capital refere-se a fundos gerados pela venda de ações. O principal benefício do financiamento de capital é que os fundos não precisam ser reembolsados. No entanto, o financiamento da equidade não é a solução sem restrições que pode parecer. Acionista compra ações com o entendimento de que eles possuem uma pequena participação no negócio. O negócio é então remunerado aos acionistas e deve gerar lucros consistentes para manter uma avaliação de estoque saudável e pagar dividendos. Como o financiamento de capital é um risco maior para o investidor do que o financiamento da dívida é para o credor, o custo do capital próprio é muitas vezes superior ao custo da dívida.

A quantidade de dinheiro necessária para obter capital de diferentes fontes, denominado custo de capital, é crucial para determinar a estrutura de capital ótima da empresa. O custo do capital é expresso em porcentagem ou em dólar, dependendo do contexto.

O custo do capital da dívida é representado pela taxa de juros exigida pelo credor. Um empréstimo de US $ 100.000, com uma taxa de juros de 6%, tem um custo percentual de capital de 6% e um custo total de capital de US $ 6 000. No entanto, como os pagamentos sobre dívidas são dedutíveis, muitos custos de cálculos de dívidas tomam conta a taxa de imposto corporativa. Supondo que a taxa de imposto seja de 30%, o empréstimo acima teria um custo de capital pós-imposto de 6% * (1 - 0. 3) ou 4. 2%.

O custo do financiamento de capital requer um cálculo mais complicado, denominado modelo de precificação de ativos de capital ou CAPM. Este cálculo baseia-se na taxa de retorno e na taxa livre de risco do mercado de ações, bem como no valor beta do estoque. Ao levar em conta os retornos gerados pelo mercado maior, bem como o desempenho relativo do estoque individual (representado pela versão beta), o cálculo do custo do patrimônio reflete a porcentagem de cada dólar investido que os acionistas esperam em retornos.

Encontrar o mix de dívida e financiamento de capital que produz o melhor financiamento ao menor custo é um princípio básico de qualquer estratégia de negócios prudente. Para comparar diferentes estruturas de capital, os contadores corporativos usam uma fórmula chamada custo médio ponderado de capital, ou WACC. O WACC multiplica os custos percentuais da dívida - depois de contabilizar a taxa de imposto sobre as sociedades - e o patrimônio líquido em cada plano de financiamento proposto por um peso igual à proporção do capital total representado por cada tipo de capital. Isso permite que as empresas determinem quais níveis de dívida e financiamento de capital são mais rentáveis.