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Nas finanças corporativas, o valor do tempo do dinheiro desempenha um papel crucial na avaliação da lucratividade esperada de um projeto. Como o valor de um dólar obtido hoje é maior do que seu valor quando obtido em um ano a partir de agora, as empresas descontam o valor das receitas futuras ao calcular o retorno do investimento estimado de um projeto. Duas das ferramentas de orçamento de capital mais usadas que utilizam fluxos de caixa descontados são o valor presente líquido, ou o VPL e a taxa de retorno interna.

Para todos os projetos que as empresas seguem, eles determinam uma taxa de retorno mínima aceitável, denominada taxa de obstáculos, que é usada para descontar os fluxos de caixa futuros no cálculo do VPL. As empresas costumam usar o custo médio ponderado do capital, ou WACC, como a taxa de obstáculos no orçamento de capital porque representa o custo médio de cada dólar usado para financiar o projeto. Os projetos com os valores mais altos de VAN são geralmente prosseguidos, porque provavelmente gerarão rendimentos que excedem em muito o custo do capital. Por outro lado, um projeto com um VPL negativo deve ser rejeitado, porque o custo do financiamento excede o valor presente de seus retornos.

O IRR é a taxa de desconto na qual o VPL de um determinado projeto é zero. Isso significa que as receitas descontadas totais são exatamente iguais ao gasto de capital inicial. Se o IRR de um projeto exceder a taxa de obstáculos da empresa ou o WACC, o projeto é lucrativo.

Por exemplo, assumir que um projeto exige um investimento inicial de US $ 15.000 e gera receita de US $ 3, 000, US $ 12, 500 e US $ 15 000 nos próximos três anos, respectivamente. O WACC da empresa é de 8%. Usando o custo médio do capital como a taxa de obstáculos, o VPL deste projeto é ($ 3 000 / ((1 + 0. 08) * 1)) + ($ 12, 500 / ((1 + 0. 08) * 2)) + (US $ 15 000 / ((1 + 0. 08) * 3)) - US $ 15.000, ou US $ 10, 402. Um VAN tão forte indica que este é um projeto altamente lucrativo que deve ser prosseguido. Além disso, o cálculo do IRR produz uma taxa de 35. 7%. A rentabilidade deste projeto é confirmada porque o IRR ultrapassa em muito a taxa de obstáculos.