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Hoje, quase todos os investidores investem através de contas de corretagem on-line. Os investidores geralmente acreditam que suas negociações estão diretamente relacionadas às bolsas financeiras e mercados de valores mobiliários. No entanto, os corretores da vida real, também conhecidos como consultores financeiros, recebem os pedidos comerciais de contas on-line e decidem em que mercado enviar o comércio para execução. O mesmo processo ocorre se um investidor pegar o telefone e chama um consultor financeiro.

A execução comercial e o cumprimento da ordem não são tão rápidos quanto parece. No momento em que um pedido vai do computador ou telefone para um consultor financeiro e, em seguida, para o mercado real, o preço pode flutuar.

Execução comercial

Muitas empresas usam sistemas automatizados para receber ordens comerciais de clientes e acelerar o processo. Uma vez que recebem a ordem, os consultores financeiros têm o dever de melhor execução, o que significa que eles devem executar negociações no mercado com a execução mais favorável para esse comércio. Os conselheiros decidem ativamente qual é o melhor mercado e, em seguida, executam o comércio em conformidade.

Se o melhor lugar para executar uma negociação estiver em uma bolsa de valores, como a New York Stock Exchange (NYSE), os consultores financeiros normalmente direcionam a ordem comercial para um fabricante de mercado de terceiros conhecido como especialista . As empresas especializadas atuam como trocas regionais que compram e vendem ações a preços cotados. Os consultores dependem dessas empresas para executar os negócios.

Uma vez que estas trocas regionais querem atrair ordens e executar negócios, alguns deles pagam conselheiros para rotear pedidos, chamados de pagamento pelo fluxo de pedidos. Existem sete empresas especializadas que podem executar negócios na NYSE.

Se, por outro lado, o melhor lugar para a execução comercial estiver em um mercado de balcão (OTC), como o NASDAQ, os consultores financeiros enviam a ordem comercial para um mercado NASDAQ criador. Esses fabricantes de mercado são grandes empresas de investimento que compram e vendem títulos através de uma rede eletrônica. Essas empresas mantêm um estoque de estoque e vendem esse inventário para clientes individuais quando os consultores colocam ordens comerciais. Existem mais de 300 fabricantes de mercado NASDAQ, muitos dos quais possuem o mesmo inventário.

A NYSE é tradicionalmente um intercâmbio em pessoa onde as pessoas se reúnem no chão para leilão de ações. Especialistas usam ordens pessoa a pessoa, ordens telefônicas ou ordens eletrônicas para executar operações que os assessores enviam. O NASDAQ é apenas um mercado eletrônico, por isso seus fabricantes de mercado executam negócios por meio de ordens eletrônicas e não se encontram ou falam pessoalmente.

Internalização

Algumas corretoras e avisos financeiros podem ter a capacidade de enviar uma ordem comercial para outro departamento de sua empresa para serem executados no inventário pessoal da empresa.Isso é chamado de internalização, e pode acelerar o processo de execução. Nesse cenário, a empresa pode lucrar com o spread entre o preço de compra e o preço de venda.