Como você assusta um americano (impressionável)? Explique que a economia chinesa está crescendo tão rapidamente que é agora por algumas medidas a maior do mundo, apesar de tão recentemente como a década de 1970, a China era um remédio agrícola de subsistência, enquanto os Estados Unidos eram uma superpotência. Invoca a tendência humana de assumir que as tendências continuam indefinidamente, e torna-se evidente que, dentro de algumas gerações, seu chinês médio será exponencialmente mais rico do que seu americano médio.

Podemos levar esse argumento duvidoso ainda mais. Se, ao invés de alavancar nos Estados Unidos, resultou em um desastre financeiro próximo em 2007-2008, qualquer equivalente chinês enviaria o mundo para os níveis de prosperidade pós-Revolução Industrial. Essa é a preocupação articulada por vários especialistas na sequência de lentos mercados de ações chineses e números de emprego desencorajadores. Também é, como a maioria das notícias, muito exagerado. (Para mais informações, veja: 4 maneiras em que a China influencia a economia global .)

Um setor bancário tão gratuito quanto o nosso

A América tem seus 4 grandes bancos: Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 18-0. 30% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80- 0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). A China tem seu próprio Big 4 - Bank of China, Banco Industrial e Comercial da China, China Construction Bank e Agricultural Bank of China. A diferença é que enquanto os últimos 4 são de propriedade do estado e, portanto, podem confiar em infusões de dinheiro do governo sempre que necessário, os quatro anteriores, bem nesse aspecto, são quase idênticos. E, embora o risco de incumprimento dos bancos chineses tenha aumentado oficialmente no último trimestre, continua sendo escasso.

Onde a China faz o Farm Jobs?

Continuando o paralelo, a América "perdeu" 6 milhões de empregos industriais desde 1998 e a proporção de americanos empregados na fabricação é apenas um terço do que era. "Lost" está entre as citações por alguns motivos. Em primeiro lugar, o mercado de trabalho é dinâmico. Hoje existem empregos que não existiram ontem e não existirão amanhã. Nenhuma pessoa razoável esperaria que a força de trabalho conscessasse para sempre a mesma proporção de pessoas ocupadas nas mesmas indústrias. Em segundo lugar, os trabalhadores americanos continuam a ser os mais produtivos da Terra, com uma margem confortável em vários outros países ocidentais. Está aliviando, não preocupante, que o setor de manufatura americano possa prosperar com poucos funcionários. Compreendendo que exige que alguém pense em uma ordem além (trabalhos = bom) e (mais trabalhos = melhor).(Para mais, veja: Os 4 maiores bancos chineses .)

A China pode ter muito mais pessoas empregadas na fabricação do que os Estados Unidos, mas isso não significa problemas para os EUA. O que é quando a China começa a perder empregos de manufatura própria, porque isso poderia significar que a demanda agregada de produtos chineses está afundando. Quando a U. S. perde empregos de fabricação, grande parte da perda é atribuível aos avanços tecnológicos. Além disso, há a famosa Lei de vantagem comparativa de Ricardo, em que a economia prospera mais quando cada produtor faz o que é melhor. A América é melhor no desenvolvimento de petróleo e gás, transporte, saúde, agricultura e sim, fabricação do que a China está em qualquer um deles.

Mas a América não pode fazer tudo. É melhor aproveitar para a China os empregos que podem ser cultivados. (A própria agricultura, é claro, não pode.) E, enquanto a mão-de-obra chinesa é barata em comparação com a mão-de-obra americana, o preço está fora do mercado em comparação com o trabalho na Índia e no Bangladesh. Os trabalhos não apenas viajam para onde o trabalho é mais barato, caso contrário, haveria zero fábricas em Ohio e milhões em Bengala Ocidental. Em vez disso, os empregadores contratarem onde o valor mais pode ser adicionado. É por isso que os brinquedos de plástico prosperam em Chongqing, enquanto a Lockheed Martin Corp. (LMT LMTLockheed Martin Corp310. 08 + 0. 03% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) constrói aeronaves em Marietta, Ga. (Para mais, veja: 5 coisas a saber sobre a economia chinesa .)

Chinês para o Mercado dos Ursos

O Índice Composto de Xangai, o equivalente da China ao Dow, caiu 48% no último seis meses. No entanto, esse nível envolve alguma escolha de cereja. Estamos medindo a partir do zênite de todos os tempos, e o índice ganhou tanto quanto nos últimos 6 meses. Retire 2015 e seu gráfico que se assemelhe ao Matterhorn, eo Composto de Xangai tem sido aproximadamente consistente em termos de valor nos últimos cinco anos. De qualquer forma, a queda foi tão pronunciada, se não tão repentina, como a queda no próprio Dow entre o final de 2007 e meados de 2009. Nenhum investidor hoje se queixa de que o Dow sofreu algum dano de longo prazo por um golpe pronunciado na cabeça que enviou preços superaquecidos para um nível mais sensível.

Para os investidores comuns, uma queda no índice de Xangai - mesmo uma redução de metade de seu valor - deve significar o mesmo que significaria uma queda semelhante em um índice doméstico. É uma oportunidade de compra da mais alta ordem. (Para mais, veja: Impacto da economia chinesa na economia da U. S. .)

Claro, os investidores que alavancaram quando o Shanghai Composite estava no auge sentem uma emoção diferente agora. Se você emprestou para comprar ações na PetroChina Co. Ltd. (PTR PTRPetroChina71. 33 + 5. 22% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) ou a China Petroleum and Chemical Corp. (SNP < SNPChina Petro & Chem75. 54 + 2. 66% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), conhecido como Sinopec, você pode estar enfrentando uma chamada de margem e um futuro penoso. Então, novamente, se você é imprudente o suficiente para aproveitar assim, merece o que acontecer com você. A mudança de mais coisas

O que leva ao medo de uma economia chinesa que tem alguma legitimidade: derivativos, os mesmos veículos de investimento que são muito culpados pela crise financeira global ocidental. Alguns bancos chineses estão emprestando dinheiro sob um - não há realmente mais palavras para isso -

shell de derivativos na tentativa de criar balanços atraentes. Se esses títulos de primeiro e segundo ordem acabarem por perder valor, o governo chinês poderia ser tentado (ou forçado) a desvalorizar o yuan. O próximo passo nessa série fatal seria em termos de yuan, as monstruosas explorações do governo chinês da dívida americana - já são $ 1. 3 trilhões ou mais - aumentaria. As boas notícias, pelo menos deste lado do Pacífico, são que a China vendeu sua pilha de U. S. Treasuries nos últimos meses para levantar dinheiro de qualquer maneira. (Para mais, veja:

O turbilhão econômico da China é bom para os EUA? ) A linha inferior

Chegamos ao ponto em que a China agora sofre as mesmas indignidades que outras economias mundiais importantes fazem - Doldrums do mercado de ações, demanda reduzida, risco de inadimplência bancária, crise de crédito, etc. O que não é necessariamente negativo, a longo prazo. Isso significa que a China tem uma economia grande e influente suficiente que tais movimentos são de grande interesse para todos. Quando a China tinha uma economia do tamanho do Líbano moderno ou da Serra Leoa, um desempenho econômico chinês pobre significava pouco ou nada. Mas até mesmo uma grande economia chinesa temporariamente comprometida é melhor para o mundo em grande do que uma pequena. (Para mais, veja:

É agora a hora das ações chinesas? )