a:

Os comerciantes podem implementar uma estratégia de negociação de arbitragem de fusão comprando o estoque da empresa alvo envolvida na fusão, enquanto simultaneamente vende o estoque da empresa adquirente envolvida na incorporação.

Arbitrage Trading

Todas as estratégias de negociação de arbitragem são baseadas em lucros de discrepâncias temporárias de preços ou ineficiências de mercado. As estratégias de negociação de arbitragem de fusão procuram lucrar com as discrepâncias temporárias de preços que normalmente ocorrem quando ocorre uma fusão ou aquisição.

Quando um potencial adquirente inicia uma fusão, ele normalmente lança para a empresa alvo a um preço superior ao preço de mercado da empresa alvo antes da fusão anunciada. Este é o preço que as empresas incorporadas terão quando a fusão for fechada.

A reação comum a um anúncio de fusão é o preço das ações da empresa alvo subindo enquanto o preço das ações da empresa adquirente cai, com ambos aproximando-se do preço da oferta de fusão. No entanto, devido à incerteza do negócio a ser consumado, o preço da ação da empresa alvo normalmente permanece um pouco abaixo do preço de aquisição proposto. O spread entre o preço de oferta e o preço da ação da empresa-alvo reflete o nível de incerteza do mercado em relação ao acordo.

Fazendo a propagação

Seja qual for o spread entre o preço da oferta e o preço da empresa alvo no momento em que o comércio de arbitragem é feito, é o lucro que o comerciante de arbitragem está buscando bloquear. Por exemplo , a empresa adquirente, com a negociação de ações em US $ 110 por ação, faz uma oferta para a empresa alvo, cujas ações negociam US $ 90 por ação, de US $ 105 por ação. Assim que a fusão for proposta, ambos os preços das ações geralmente se movem em direção ao preço da oferta. Um arbitrager compra o estoque da empresa alvo e vende curto o estoque da empresa adquirente, buscando lucrar com um contínuo aperto do spread entre os dois preços. O comércio pode ser desencadeado em qualquer ponto, o comerciante tem um lucro líquido entre seus negócios de compra e venda curta. Se ele mantém o comércio até que a fusão esteja completa, ele pode entregar suas ações da empresa alvo, agora convertidas em ações de adquirente, para satisfazer sua venda curta.