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Um acordo de fusão e aquisição (M & A) é acentuado se o lucro por ação (EPS) da empresa adquirente aumentar após o término do acordo. Se o negócio resultante faz com que o EPS da empresa adquirente diminua, o negócio é considerado como diluente. Os investidores devem ter cuidado com essa análise; nem todos os negócios acretivos são necessariamente bons e nem todos os negócios diluentes são ruins.
Diluição e Accreção
Diluição e acúmulo são termos científicos que se referem à concentração de um produto químico ou elemento. Quando usado em conjunto com a propriedade de ações, um evento financeiro é acréscimo sempre que provoca uma apreciação no EPS. Por outro lado, um evento é diluente sempre que a ação resultante faz com que o EPS caia.
O EPS é calculado como renda líquida menos dividendos pagos aos acionistas preferenciais, dividido pelo número médio de ações em circulação.
Ofertas de EPS e M & A
Normalmente, o objetivo principal de um modelo de fusão é descobrir se a empresa adquirente pode aumentar o seu EPS após o acordo passar. Ostensibly, um acordo com consequências acretivas deve criar um valor adicional para os acionistas da empresa - um resultado que muitos consideram ser o principal dever dos diretores de uma empresa.
Existem muitas razões pelas quais o EPS pode aumentar após um acordo de M & A. A sinergia entre as duas empresas pode resultar em maiores economias de escala ou escopo. O capital da empresa-alvo ou ferramentas de pesquisa e desenvolvimento podem levar a ganhos futuros em produtividade ou geração de receita. Em qualquer caso, os analistas financeiros estão procurando um valor de soma maior do que os componentes individuais.
Como regra geral, os analistas observam a relação P / E de cada empresa. Se a empresa alvo tiver uma relação P / E menor, a fusão deve ser acentuada.
No entanto, um aumento momentâneo no EPS não significa necessariamente que o negócio será um sucesso a longo prazo. Executar com sucesso uma fusão é um esforço complexo e arriscado. Pode haver futuras consequências não desejadas que acabam prejudicando a avaliação da nova empresa.
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