Onde o S & P 500 ficaria sem recompra agora? Essa é uma pergunta que você pode querer ponderar considerando que mais de US $ 7 trilhões foram gastos em recompra desde 2004. Quando uma empresa compra suas próprias ações, ela reduz o valor das ações em circulação. Esta contagem de partes reduzidas leva a melhores ganhos por ação (EPS). Curiosamente, muitos executivos são recompensados ​​quando o crescimento EPS melhora. Portanto, esses executivos não hesitarão em comprar ações de volta. Claro, as recompras também ajudam os investidores. Então qual é o problema?

Expectativas econômicas

A economia global está diminuindo devido a forças deflacionárias. Esta deflação foi causada por uma redução maciça na demanda de produtos e serviços, que, por sua vez, foi causada pelo envelhecimento da população na China, nos Estados Unidos, no Japão e na zona do euro. É também por isso que você viu a falta de crescimento de primeira linha para a maioria das empresas. Se o crescimento da primeira linha não existe, essas empresas devem encontrar maneiras de manter os investidores felizes. Existem várias maneiras de fazer isso, que incluem custos de corte, oferecendo dividendos e comprando ações de volta. (Para mais, veja: 3 Desafios econômicos U. S. Faces em 2016 .)

Domino Effect

Se uma corporação vê que há pouca esperança para o crescimento de primeira linha no futuro próximo, então essa empresa não é susceptível de investir capital em talento ou desenvolvimento de negócios. Em vez disso, alocará o capital disponível para dividendos e recompras. Isso pode ajudar os investidores, mas não ajuda os trabalhadores. E os trabalhadores dirigem a economia, não os investidores.

Os reembolsos não são mais do que uma forma de engenharia financeira. Proibi-los forçaria as corporações a alocar mais capital para o crescimento orgânico. Isso reduziria as demissões, levaria a mais contratação e até levaria ao crescimento salarial. Infelizmente, não resolveria a crise econômica iminente porque você não pode alterar as tendências da população imediatamente. Mas se mais consumidores estão empregados e ganhando mais, isso vai levar ao aumento dos gastos dos consumidores. Isso também reduziria o hiato da desigualdade de renda. Isso acontecerá por conta própria no futuro próximo porque os rendimentos do investimento azedarão e muitos investidores ricos irão desempenhar o ambiente de investimento 2016 corretamente. Em outras palavras, seus rendimentos irão para o sul do lado do investimento. (Para mais informações, veja: 4 Razões pelas quais os investidores gostam de reembolsos .)

Vencedores de longo prazo

As poucas empresas que alocam o capital para o crescimento orgânico serão eventualmente recompensadas. Eles podem não se parecer com os vencedores agora, mas eles vão oferecer o potencial mais longo prazo. Essas corporações serão capazes de atingir e manter os melhores talentos, o que levará à inovação e resolução de problemas.Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um bom exemplo. A Microsoft compra partes de ações, mas também investe muito mais do que a empresa média em crescimento orgânico. Esta é uma base relativa. A Microsoft é uma empresa maciça.

Se uma empresa na qual você está investindo não está alocando capital para o crescimento orgânico, então você deve estar um pouco preocupado. Isso indica que a empresa está em uma indústria fraca e / ou não está em linha com as tendências do consumidor. Essas empresas geralmente comprarão muitas ações para compensar a falta de demanda por seus produtos ou serviços. Há empresas lá fora que estão crescendo apesar de uma economia enfraquecida, o que prova que sempre haverá demanda em algum lugar, e que se uma empresa está inovando corretamente, eles podem diminuir a tendência. (Para mais informações, veja: Retenção de estoque: Compartilhamento .)

Enquanto o desempenho das ações não combina o crescimento orgânico para todas as empresas a seguir, todos eles observam demanda consistente por seus produtos e / ou serviços apesar de um consumidor enfraquecido: Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. COM, Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042 68-0. 70% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Fitbit Inc. (FIT FITFitbit Inc6. 06 + 0. 66% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), PayPal Holdings, Inc. (PYPL PYPLPayPal Holdings Inc74. 74 + 1. 84% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Shake Shack Inc. (SHAK ) > SHAKShake Shack Inc36. 46-1. 41% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Por enquanto, as recompras estão ajudando os investidores, mas os investidores só devem considerar os investimentos nessas empresas se tiverem amplos recursos para atender às suas necessidades operacionais e de liquidez. A linha inferior

O desemprego pode ser baixo, mas muitas pessoas estão mal pagas e não podem chegar ao fim. Não se apaixone pela "narrativa do preço do gás mais baixo ajuda o consumidor". Isso foi mais do que compensado pela subida dos custos do seguro de saúde. Se as recompras fossem banidas e as corporações fossem forçadas a alocar trilhões de dólares em direção ao crescimento orgânico, isso levaria a mais inovação, mais empregos e salários mais altos. As únicas pessoas que não queriam que fossem aqueles com um interesse tendencioso. Felizmente, há conversações em Washington sobre recompras e seu impacto negativo na economia real. Os reembolsos podem ajudar os investidores, mas isso não passa de manipulação de estoque legalizada. (Para mais, veja:

6 cenários de reembolso de ações ruins .) Dan Moskowitz não tem nenhuma posição em

MSFT, NFLX, AMZN, GOOGL, FIT, PYPL, SHAK ou FB.