Durante décadas, a AT & T Inc. (T TAT & T Inc32. 86-1. 32% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) foi uma das maiores corporações não apenas de seu tipo, mas em toda a existência. Foi tão grande e influente quanto a Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) ou Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é hoje. O negócio de telefonia da AT & T, que gerações de pessoas têm dado por certo, foi pelo menos um desenvolvimento revolucionário como a internet. A idéia de poder conversar com alguém vivo, sem ter que estar na presença física do outro, não só transformou a vida diária, mas também fez com que a empresa carregasse dinheiro.

Monopólio sancionado pelo Estado

Em 1918, a AT & T recebeu um monopólio sancionado pelo governo como o único fornecedor de serviços de telefonia em quase todos os Estados Unidos. Então, no início da década de 1970, o governo federal mudou de idéia e apresentou uma ação antitruste contra a empresa. O caso foi um dos maiores e mais complicados na história e levou quase uma década para resolver. A AT & T acabou se despojando de seu monopólio, o que levou à criação de empresas de telefonia regionais. Em 2005, um desses, Southwestern Bell, acabou comprando seu antigo pai. O Sudoeste da Bell, em seguida, rebrandu-se como AT & T, indiretamente levando à criação de uma empresa que pode rastrear suas raízes de volta ao século 19, mas que hoje conhecemos principalmente como um provedor de serviços de telefonia móvel. ( Para leitura relacionada, veja: O que é "Baby Bell?" )

Hoje em dia, com um quarto de milhão de funcionários e uma capitalização de mercado de cerca de US $ 200 bilhões, a AT & T, com base em Dallas, é tão dominante em termos absolutos quanto já foi. Ainda assim, você pode se surpreender ao saber que as contas mensais de seus clientes e seus vizinhos são responsáveis ​​por apenas uma parte dessa dominação.

A empresa atribui $ 5 de cada receita de US $ 6 aos seus "drivers de crescimento", que é Corporatespeak para dados sem fio, por fio e serviços de TI gerenciados. Ok, nós o conhecemos de qualquer maneira. Afinal, a AT & T é uma empresa de telefonia celular, é Não é?

Smart Business of Smartphones

Sim, mas é um pouco mais complicado do que isso. Se habilitar as pessoas a fazer chamadas de voz móveis era tudo que a AT & T fez. não venderia nada além de telefones baratos. A empresa atribui os aumentos anuais de suas receitas operacionais não apenas à venda de planos de dados, mas à venda dos veículos com os quais usá-los. Em outras palavras, os smartphones. Existe uma razão pela qual A AT & T pode vender um iPhone de 64 GB que normalmente é vendido em US $ 850 por apenas US $ 400, e essa razão não é ser altruísta aos clientes. Uma redução de US $ 450 nos custos iniciais se paga várias vezes ao longo dos meses e anos que um cliente da AT & T usa tal telefone para acessar dados.Permitir que mais e mais pessoas acessem esses dados vem com custos marginais insignificantes para a AT & T. (Para mais informações sobre este tópico, veja

O custo real de possuir um telefone inteligente ) AT & T tem três segmentos oficiais que compõem seus negócios: dois deles são Wireless e Wireline, enquanto o terceiro - o nome vagamente "Outros" - representa menos de 1% das receitas operacionais e pode ser ignorado com segurança. Do restante, a Wireline conta com 46% das receitas da AT & T e 27% da receita. Isso significa que a divisão Wireless não é apenas a maior e mais rentável da AT & T, mas a que possui as maiores margens.

Ainda por telefone de casa

Quanto à rede fixa, inclui mais do que apenas os telefones fixos que vários lótitas ainda mantêm em suas casas como algum tipo de relicário secular do século XX. As operações de linha fixa também incluem telefones empresariais, redes gerenciadas para empresas e U-Verse (televisão digital da AT & T e serviços de internet de alta velocidade). Entre voz e dados, 62% da receita fixa da AT & T deriva do último, graças à maior oportunidade para crescimento de dados e um mercado fixo moribundo. A proporção da referida receita fixa atribuída a dados aumentou de forma constante ao longo dos anos, de 49% há três anos atrás. A AT & T reconhece que os fluxos de receita de dados "tradicionais" (por exemplo, a troca de pacotes) estão perdendo terreno para ofertas de state-art-of-the-art que incluem VPN e Ethernet, para não falar de U-Verse. (

Para leitura relacionada, veja: 5 maiores falhas de aquisição de todos os tempos. ) Mas, ainda assim, a Wireless é o principal negócio da AT & T e presumivelmente permanecerá por no mínimo alguns anos. Com o serviço de telefonia móvel que transita do luxo para a necessidade para a pessoa média e a adoção da tecnologia agora quase universal, a AT & T é forçada a lutar por participação de mercado com seus três maiores concorrentes nacionais. A AT & T entrou em 2014 com 110. 4 milhões de assinantes, a maioria de qualquer empresa no país, mas apenas um pouco acima do ano anterior. E a taxa de aumento está diminuindo visivelmente. (

Para mais informações, veja: Como os telefones celulares mudaram seu orçamento. ) Crescimento lento do assinante

Em suma, a base de assinantes sem fio da AT & T está perto de superar. Invasar os assinantes dos concorrentes parece ser a forma mais eficaz de aumentar os rolos, mas aumentar a participação de mercado da empresa é menos importante do que encontrar novas formas de extrair receitas da base existente. Mesmo isso é uma tarefa - a receita média do serviço por usuário aumentou em menos de 2% em cada um dos últimos dois anos, à medida que as tarifas de acesso e tempo de antena diminuem em um mercado competitivo. Uma vez que todos transitem de telefones celulares básicos para smartphones, a AT & T continuará a ver suas oportunidades de crescimento diminuir. Para citar a revisão financeira da empresa:

"Da nossa base de assinantes de pospontos totais, 76. 6% usam smartphones, de 69. 6% um ano antes e 58. 5% há dois anos."

Se você não pode ficar maior organicamente, começar a adquirir. A AT & T anunciou recentemente a compra de US $ 49 bilhões da DirecTV (DTV

DTVDTE Energy Co55.52 + 0. 93% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) não só estimulará o crescimento, mas quintuplicará imediatamente o tamanho do negócio de assinantes de televisão da AT & T. Para uma empresa que parece estar se aproximando dos limites de quão grande o seu negócio sem fio pode obter, aquisições como a de DirecTV parece ser mais provável a partir de aqui. ( Para leitura relacionada, veja: The Mobile Device Market está passando por um deslocamento sísmico. ) A linha inferior

A AT & T desfrutou de uma das corridas mais bem sucedidas na história do negócio americano, mas ainda consegue manter-se tecnicamente atualizado, relevante e vital . Isso é difícil para qualquer empresa, mas qualquer um que faz pode garantir lucros enormes para o futuro previsível. (Para leitura relacionada, veja:

Como a Verizon construiu uma base de clientes de 150M .)