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Os contratos a prazo não são regulados como a maioria dos outros derivativos, como futuros ou opções. Em comparação com outros instrumentos financeiros, os contratos a prazo são relativamente simples e incontestáveis; não há muito para regularizar. Em vez disso, os contratos a prazo estão sujeitos a leis de contratos privados.
Não é imediatamente claro como regular os contratos a prazo. Eles não são negociados em transações públicas, apenas em privado e de balcão, e não vendem na margem. A Securities and Exchange Commission, ou SEC, não tem interesse claro em uma transação para a frente. Além disso, cada contrato a prazo é único e altamente personalizável; Esta é uma das características mais atractivas. Ao contrário dos títulos padronizados, os comerciantes individuais podem elaborar contratos a prazo com base em suas próprias necessidades específicas. O regulamento limita esta maleabilidade benéfica.
Embora existam riscos envolvidos em contratos a termo, a regulamentação não é capaz de reduzir ou eliminar esse risco sem acabar completamente com os atacantes. Os contratos a prazo têm os mesmos riscos inerentes a quase todos os negócios financeiros.
Risco de contraparte
Nenhum dinheiro muda de mãos quando um contrato a prazo é acordado, apenas promessas. Isso cria risco de crédito de contraparte, bem como um empréstimo a prazo, sem adiantamento. Suponha que um gerente da empresa de suco concorda em comprar 10 000 maçãs do proprietário de um pomar por 50 cêntimos por maçã em seis meses. Cada parte enfrenta risco de contraparte. A empresa de sumos assume o risco de o proprietário do pomar de maçã não conseguir ou não querer produzir 10 000 maçãs no tempo. O proprietário do pomar de maçã assume o risco de a empresa de sumos não pagar os US $ 5 000. Esta é uma grande preocupação em contratos a termo porque o preço futuro do ativo é desconhecido.
Por exemplo, considere o que poderia acontecer se o preço à vista das maçãs cair após o contrato a termo ser assinado. Se o juicer puder encontrar maçãs por 35 centavos por ano à medida que a data de maturidade do contrato se aproxima, ele poderia suportar economizar 30% em sua compra. Por outro lado, o proprietário do pomar de maçã pode querer encontrar outro comprador se o preço das maçãs se movendo acima de 50 centavos.
Os reguladores têm muito pouco espaço para operar neste comércio. Se a empresa de sumo ou o pomar de maçã não cumprir suas obrigações contratuais, a outra parte pode confiar na lei de responsabilidade civil para recuperar a perda.
Terminar um contrato a prazo antes do vencimento
Uma importante característica de diferenciação entre contratos de futuros e contratos a termo é que os contratos a prazo enfrentam risco padrão. Se uma das partes falhar, a outra parte ainda é responsável pela execução do seu fim do contrato. Isso dificulta o término antecipado.Para sair de um contrato a termo, os comerciantes devem fazer um pedido de troca de reversão antes do vencimento do antecipo inicial. A única outra opção é convencer a contraparte original de entrar em uma posição de reversão, mas é improvável que a economia dê incentivo para que ambas as partes saem.
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