Café pobre. Forma parte crucial das quebras dos investidores da rotina diária, mas não podem ser persuadidas a devolver o favor. O preço foi reduzido incansavelmente ao longo do ano passado, como um olhar para o iPath Dow Jones-UBS Coffee Subindex Total ReturnService Mark ETN (JO JOBarclays Bank iPath Bloomberg Café Subindex Total Return ETN 2008-24. 6. 38 Lkd Bloomberg Coffe TR Sub-Idx S er A16. 21 + 1. 82% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) revela. Em outubro passado, o ETN, que rastreia os preços pontuais dos futuros do café através do seu índice homônimo, estava negociando mais de US $ 42. Embora fosse um longo caminho a partir de maio de 2011, alta de US $ 80. 52, os tempos eram bons, relativamente falando.

Mas isso não era para durar. JO lance 2014 adieu em US $ 30. 48 e atingiu um mínimo histórico de US $ 18. 56 em 22 de setembro de 2015. No entanto, tem uma mini-reunião desde os dias amargos, fechando em US $ 20. 57 quarta-feira e mais ainda na manhã de quinta-feira. Para avaliar se esta é uma mudança ou uma reviravolta de boa-fé, temos que fazer check-in com meteorologistas, comerciantes de moeda e observadores de Brasília.

El Niño

Na segunda-feira, a NOAA divulgou uma atualização colocando chances de que as condições de El Niño continuem durante o inverno (do hemisfério norte) e até a primavera de 2016 com 95%. El Niño é um fenômeno em que as temperaturas do oceano no Pacífico Oriental aumentam, causando estragos nos padrões climáticos em todo o mundo. Cada Niño é diferente, mas eles freqüentemente perturbam a mineração e a agricultura nos trópicos, representando cerca de 20% do aumento das tarifas ajustadas pela inflação entre 1963 e 1998, de acordo com um documento de trabalho do FMI de 2000.

Crédito da imagem: NOAA via Wikimedia

O Dr. Nick Klingaman, da Universidade de Reading, disse à BBC em maio: "Tendemos a ver um aumento nos preços de 5 a 10% em média para as coisas como café, soja e cacau ", devido a El Niño. Mas essa média esconde muita complexidade. A Indonésia, um dos principais produtores da variedade robusta de baixa qualidade, pode sofrer uma seca e uma queda na produção; Enquanto isso, o Vietnã, outro exportador robusta, provavelmente não tem nada com que se preocupar.

A colheita do Brasil, que inclui robusta, mas também é a principal fonte mundial de feijão árabe de alta qualidade, escapou do pior dos efeitos de El Niño. Ainda assim, a seca do ano passado tomou seu impacto na colheita de maio a agosto deste ano, que o CONAB do Brasil estima em 42. 15 milhões de sacas, 7% menos do que o ano passado, 45. 34 milhões. Quanto aos produtores africanos, as chuvas mais pesadas podem prejudicar as colheitas no Quênia e no Uganda, incluindo os feijões árabes "Sipi Falls" que a Starbucks Corp (SBUX SBUXStarbucks Corp56. 57 + 0. 96% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) começou a buscar o Uganda.Na vizinha Tanzânia, por outro lado, as colheitas poderiam pular à metade.

Se tudo isso parece difícil de acompanhar, lembre-se de que os consumos de café ficaram aquém da demanda por dois anos, e até mesmo um recorde do Brasil entre maio e agosto - o que é possível - não poderia cancelar esse déficit.

Um problema real

Isso levanta a questão, se a demanda superou a oferta, por que o preço caiu? A resposta reside na queda da moeda brasileira e no forte dólar norte-americano. Como as exportações de café trazem dólares, os produtores derrubaram seu café nos mercados internacionais, diminuindo os preços. O real atingiu uma baixa recorde em 22 de setembro, seguindo o downgrade da Standard & Poor's de títulos brasileiros para o status de sucata; Essa data também marcou a baixa de todos os tempos do JO ETN.

O governo do Brasil mostrou-se incapaz de atingir os objetivos orçamentários, e o público quer que o presidente Rousseff impugne. A moeda pode estar em mais problemas e isso causa problemas para o futuro do café. Por outro lado, os cafeicultores realmente preocupados com o real podem manter seus produtos: de acordo com Rodrigo Costa, diretor de commodities da Société Générale, "O café no final do dia é um activo em dólar, portanto, os produtores tendem a mantê-lo em tempos turbulentos "

A linha inferior

Bloomberg previu uma falta de café a longo prazo, o que significa preços mais altos não só no mercado de futuros, mas também na Starbucks. Não espero muito mudar no curto prazo, no entanto, desde as coberturas da Starbucks contra as flutuações dos preços. Como CEO Howard Schultz disse aos investidores na teleconferência da terceira reunião da empresa no final de julho, "agora estamos mais de 80% bloqueados para os custos do café em 2016 com taxas ligeiramente inferiores a 2015." A empresa realmente aumentou os preços no mês anterior, apesar da queda livre de Arabica. J. Smucker Co (SJM SJMJM Smucker Co99. 99-2. 18% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), deve ser dito, corte os preços. A empresa faz o café Sandgers e Dunkin 'Donuts ensacado, o último em nome do Dunkin' Brands Group Inc (DNKN DNKNDunkin 'Brands Group Inc58. 47-0. 83% Criado com o Highstock 4. 2. 6 < ).