À medida que seu conhecimento sobre põr e chamadas cresce, você quer considerar estratégias de negociação que podem ser usadas para ganhar dinheiro no mercado de opções. Uma delas é comprar opções de compra e, em seguida, vender ou exercitá-las para obter lucro.

Cobrindo uma ligação é o ato de vender chamadas para alguém no mercado em troca da opção premium. Quando você está comprando uma chamada, você estará pagando a opção premium em troca do direito (mas não da obrigação) de comprar ações a um preço fixo por um determinado prazo de validade. (Se você precisar escovar os conceitos básicos de negociação de opções, consulte o Tutorial básico de opções .)

Chamadas comerciais: É meu chamado?
O conceito falso popular de que mais de 90% de todas as opções expiram inútil assusta muitos investidores. Eles acreditam nesta estatística incorreta e, em seguida, concluem que, se comprarem opções, perderão dinheiro 90% do tempo! Isso é completamente falso. Na verdade, de acordo com o CBOE, cerca de 30% das opções expiram sem valor, enquanto 10% são exercidas e os outros 60% são negociados ou fechados criando uma posição de compensação.

O foco deste artigo é a técnica de comprar chamadas e depois vendê-las ou exercê-las com lucro. Não consideramos vender chamadas e depois comprá-las de volta a um preço mais barato - isso é chamado de escrita de chamada nua e é um tópico mais avançado. (Para saber mais, leia Escrita de Chamada Nua ou Para Limitar Ou Ir Nu, Essa é a Pergunta .).

Neste artigo, o termo "chamadas de negociação" significa primeiro a compra de uma chamada e depois fechar a posição mais tarde - essa estratégia é chamada de "longo" em uma chamada. (Para saber mais sobre como ganhar dinheiro durante uma colocação, veja Preços mergulhando? Compre um Put! )

A Idéia subjacente
O motivo básico para comprar chamadas é que você é otimista em estoque. Por que você não conseguiu comprar o estoque e não se preocupar com as opções? Afinal, os estoques nunca expiram - você poderia segurar um estoque para sempre - enquanto as opções o fazem. Então, por que considerar um investimento que tenha um prazo de validade? O motivo é simples: alavancagem.

Considere o seguinte exemplo: o estoque XYZ é negociado por US $ 50. A chamada XYZ $ 50 que expira em um mês é de US $ 3. Gostaria de comprar 100 ações da XYZ por US $ 5 000 ou comprar uma opção de compra por US $ 300 ($ 3 x 100 ações)? Uma coisa importante a considerar é que os pagamentos dependem dos preços de fechamento por mês a partir de hoje. (O exemplo trata de uma opção de um mês, mas você pode ter opções que duram por diferentes períodos de tempo. LEAPS, por exemplo, expira mais de um ano de distância.) Vejamos uma ilustração gráfica de sua escolha:

Como você pode ver no gráfico, os retornos para cada investimento são diferentes. Ao comprar o estoque, seria necessário um investimento de US $ 5 000, você poderia, com uma opção, controlar um número igual de ações por apenas US $ 300.Você também observará que o ponto de equilíbrio na bolsa de valores é de US $ 50 por ação, enquanto o saldo do comércio da opção é de US $ 53 por ação (ignorando todas as comissões).

O ponto-chave, no entanto, é que, embora ambos os investimentos tenham uma vantagem ilimitada no próximo mês, as perdas nas opções são limitadas em US $ 300, enquanto as perdas potenciais no estoque podem chegar até $ 5,000. Lembre-se que a compra de uma opção de compra oferece o direito, mas não a obrigação de comprar o estoque, de modo que suas perdas máximas são os prêmios que pagou.

Fechar a posição
Você pode fechar sua posição de chamada vendendo a chamada de volta ao mercado ou tendo as chamadas exercidas, caso em que você teria que entregar dinheiro para a pessoa que vendeu a chamada. Digamos que, em nosso exemplo, o estoque estava em US $ 55 próximo do prazo de validade. Você poderia vender sua chamada por aproximadamente US $ 500 ($ 5 x 100 ações), o que lhe daria um lucro líquido de US $ 200 (US $ 500 menos o prêmio de US $ 300). Alternativamente, você poderia ter as chamadas exercidas, caso em que você teria que pagar US $ 5 000 ($ 50 x 100 ações), e a pessoa que vendeu a chamada entregaria as ações. Com essa abordagem, seu lucro também seria de US $ 200 (US $ 5, 500 - US $ 5 000 - US $ 300 = US $ 200). Observe que a recompensa pelo exercício ou venda da chamada é idêntica: uma rede de US $ 200.

Conclusão
As chamadas de negociação podem ser uma ótima maneira de aumentar sua exposição a um determinado estoque sem amarrar muitos fundos. Como as opções permitem que você controle uma grande quantidade de ações com relativamente pouco capital, eles são amplamente utilizados por fundos de investimento e grandes investidores. Como você pode ver, as chamadas comerciais podem ser usadas efetivamente para melhorar os retornos de um portfólio de ações.