Enquanto alguns consideram que as conferências de investidores não são mais do que uma oportunidade para uma empresa divulgar sua história para um público desavisado, eles também podem fornecer aos investidores um tesouro de informações úteis. Ou seja, se o investidor sabe o que procurar.

Uma conferência de investidores é uma apresentação formal feita por uma empresa - geralmente em conjunto com empresas vendidas que cobrem a empresa. Normalmente, os clientes da firma sell-side são convidados, mas a empresa também pode convidar o público em geral se quiser atrair mais investidores e a corretora quer atrair mais clientes. As empresas anunciam essas conferências em sites financeiros, em revistas ou em seus próprios sites. Além disso, para os investidores que não podem participar, as empresas às vezes disponibilizam transcrições. Leia mais algumas dicas para aproveitar ao máximo uma conferência de investidores.

Play Detective Ignore as apresentações rápidas do PowerPoint do gerenciamento e perspectivas geralmente otimistas. Em vez disso, procure coisas que possam dar errado. Observe a forma como a administração da empresa responde perguntas de "e se", tais como:

• E se o produto principal da empresa falhar
• E se o mercado dos produtos da empresa se acalmar?
• E se outro concorrente entrar no mercado?
• E se a empresa precisa arrecadar dinheiro no futuro?
• E se uma pessoa-chave na empresa encerrar, é demitida ou morre?

Você também deve tentar decifrar se o gerenciamento é verdadeiramente entusiasmado com algo, ou está simplesmente passando pelos movimentos.

Os sinais de confiança incluem:

• Uma voz firme (mas não alta)
• Uma vontade de comparar a empresa e / ou seus produtos contra os de uma concorrente
• Uma abertura sobre os riscos potenciais envolvidos > Sinais de falta de entusiasmo incluem:

Evitando o contato com os olhos

• Uma falta de vontade para fornecer qualquer orientação (seja em termos de ganhos ou algum outro padrão de referência)
• Um discurso que resume o que de outra forma poderia ser obtido de ler o relatório anual < Como um ótimo exemplo de como ser capaz de ler a gestão pode pagar, considere exibição de vídeo (Nasdaq: VIDE). No final da década de 90, a empresa, que fabrica telas de tubos de raios catódicos especializados utilizados pelos hospitais, participou de uma conferência de investidores de pequena capitalização. Enquanto poucos pareciam pagar muito à empresa, a administração enfatizava a possibilidade de que seus produtos pudessem ser usados ​​em uma variedade de aplicações militares. (Para leitura relacionada, veja
• Get Tough On Management Puff

.) De fato, seu executivo-chefe, Ron Ordway, foi extremamente apaixonado pela oportunidade da empresa de se tornar um grande fornecedor das forças armadas da U. S. Ele falou com grande detalhe sobre quão grandes negócios militares poderiam ser para a empresa e sobre o que ele pensava que poderiam fazer para o estoque.Mas ele não estava apenas "exagerando" o estoque ou a empresa - ele parecia realmente acreditar no que ele estava dizendo. Ele estava no chão, genuíno e extraordinariamente aberto tanto sobre os riscos quanto sobre as oportunidades. Em qualquer caso, verifica-se que o otimismo da administração era bem fundamentado. Poucos meses depois de os comentários públicos terem sido feitos, a empresa conseguiu um contrato do U. S. Army e as ações subiram.

Ao analisar como a gerência responde às questões, o investidor será melhor capaz de eliminar empresas com futuros incertos e isolar aqueles com oportunidades de crescimento não reconhecidas.

Tente determinar as necessidades de liquidez

Mesmo o melhor produto do mundo ficará chato se uma empresa não tiver o capital para promovê-lo e distribuí-lo. Os investidores devem estar atentos a quaisquer indícios de que a empresa possa ser pequena em dinheiro.

Procure: Uma desaceleração recente no fluxo de caixa

Uso pela Administração ou referência excessiva às suas linhas de crédito. As empresas mais bem sucedidas financiam o crescimento usando seu fluxo de caixa e não são excessivamente dependentes do crédito. (Para mais informações sobre a dívida corporativa, leia

• Reclamação da dívida
• .) Falta de caixa no balanço A perda recente de um fornecedor ou outro fornecedor chave (isso pode ser um sinal de que o A empresa está atrasada nos pagamentos)
• Os planos declarados pela Administração para fazer uma oferta de ações ou de dívida para aumentar o caixa para financiar o crescimento
• Embora não ter dinheiro suficiente é certamente um grande problema, a necessidade de uma empresa de aumentar o capital pode ser igualmente problemática. Isso ocorre porque as empresas que são curtas em dinheiro e desesperadas por financiamento devem freqüentemente recorrer a ofertas de títulos altamente dilutivas (como ofertas de títulos secundários ou convertíveis). (Para obter mais informações, leia
• The Essentials Of Cash Flow

.) Como um exemplo de como as questões de liquidez e as ofertas de segurança dilutivas podem ter um impacto em uma empresa, considere o acordo de obrigações convertíveis que a JDS Uniphase ( Nasdaq: JDSU) em 2006. Para firmar o seu balanço e pagar dívidas, o fabricante de equipamentos ópticos fechou US $ 375 milhões de obrigações conversíveis em 1%. Os investidores sufriram um suspiro de alívio enquanto as preocupações de liquidez diminuíam. No entanto, como a empresa recorreu a uma oferta de dívida convertível como meio de captação de capital (e os títulos foram convertidos em ações ordinárias), o potencial de diluição rapidamente se tornou um problema, e tanto o varejista como os acionistas institucionais venderam o estoque em massa. (Para leitura relacionada, consulte

Obrigações convertíveis: uma introdução

.) Desconfie de empresas que são curtas em dinheiro e podem precisar arrecadar dinheiro! Identificar catalisadores operacionais

As equipes de gerenciamento tipicamente usam conferências de investidores como um local para anunciar novas iniciativas ou para elaborar seus planos para o longo prazo. Os investidores devem ouvir qualquer catalisador que possa gerar ganhos no futuro.

Estar à procura de empresas que: Indicar um interesse no refinanciamento da sua dívida

Estão a considerar aquisições que podem ser imediatamente favoráveis ​​aos resultados

• Planejam lançar um ou mais grandes produtos geradores de receita
• Recentemente, ou planeja mudar os fornecedores para diminuir o custo dos produtos vendidos
• estão prestes a realizar o benefício de demissões recentes ou outras medidas de redução de custos
• Por exemplo, em 2000-2001, Callaway Golf ( NYSE: ELY) fez aparições em várias conferências de investidores e destacou o potencial de sua (então) nova linha de bola de golfe.O participante da conferência experiente que foi capaz de identificar e aproveitar esse catalisador fez uma tonelada de dinheiro. Na verdade, o estoque da Callaway aumentou de cerca de US $ 15 em 2000 para mais de US $ 25 em 2001 - quase tudo antecipando a nova bola de golfe.
• Saiba como os planos de gestão para melhorar o valor do acionista

Em um mundo perfeito, todas as empresas que denunciam ganhos ano a ano melhorados veriam os preços das ações subir. Na realidade, o mercado não é tão eficiente. Portanto, os investidores devem estar atentos às indicações de que a administração tem outros planos para aumentar o valor para o acionista.

Olhe especificamente para as empresas / equipes de gerenciamento que: estão planejando shows rodoviários para promover o estoque

Conversar regularmente ou anunciar planos para conversar com a imprensa sobre perspectivas de crescimento futuro

• Recentemente contratou ou pretende para contratar uma empresa de relações públicas
• Estão focados em pesquisa e desenvolvimento (P & D) e anunciam planos para construir novos e excitantes produtos
• Contratar talentos de primeira linha ou antecipar a contratação de executivos importantes de outras empresas
• Por exemplo, em 1997, uma empresa de prestação de emprego, o Labor Ready (NYSE: LRW) estava lutando pelo reconhecimento, mas em uma conferência de investidores, o então CEO Glen Welstad, indicou que ele e outros membros da gerência iriam promover agressivamente a empresa (e suas oportunidades de crescimento) para os investidores e a imprensa em vários fóruns nos próximos meses.
• Os esforços de Welstad foram ricamente recompensados; O estoque de Ready do trabalho passou de cerca de US $ 5 para mais de US $ 25 por ação no ano. Participantes da conferência que sabiam que isso estava chegando e aproveitou o PR Blitz fez uma menta!

Conclusão

Tirar o máximo proveito de uma conferência de investidores é uma questão de leitura entre as linhas: ouça atentamente o que a administração está dizendo, bem como a forma como elas estão dizendo, e tente conectar os pontos. Você ficará feliz por você.