A propagação de apostas é uma prática especulativa que começou na década de 1940 como forma de os jogadores ganharem dinheiro com mudanças na linha de eventos esportivos. Mas, em 1970, o fenômeno caiu nos mercados financeiros onde o uso de alavancagem proporcionou aos especuladores uma maneira de ganhar (ou perder) grandes lucros com muito pouco dinheiro inicial. (Para mais, veja: O que é propagação de apostas? )

Embora a prática seja legal e regulamentada no Reino Unido e em vários países, ela foi proibida em países como os Estados Unidos, o Japão e Austrália. Muitos questionam por que a propagação de apostas é ilegal dada a riqueza de outros produtos alavancados disponíveis para os investidores. Embora a desregulamentação financeira tenha sido um elemento básico do final da década de 1990 e início de 2000, a propagação de apostas foi banida por razões surpreendentes. Para entender por que foi banido, é preciso entender os conceitos básicos de propagação de apostas. (Para mais informações, veja: Compreender as apostas de propagação financeira. )

O básico da propagação de apostas

A propagação de apostas é um produto de derivativos financeiros que permite que os especuladores troquem nos movimentos de preços em tudo, desde índices globais a ações individuais, moedas ou commodities. Mas, ao contrário da negociação normal de ações, os investidores apenas ganham e perdem dinheiro no spread entre o preço da oferta e o preço do pedido. Os investidores podem especular sobre se o spread aumentará ou diminuirá devido a movimentos de preços no patrimônio, commodity ou índice subjacente.

Como funciona

Diga, por exemplo, que deseja apostar que o spread entre lance e pedir ações da Apple aumentará. O preço da ação em US $ 115 representa 11500 pontos base. A empresa que permite que você se envolva em apostas de spread ofereceria um preço de oferta de 11490 e uma oferta, ou peça, preço de 11510.

Se alguém comprar uma posição em US $ 5 por ponto em 11510 e o contrato sobe e for vendido para 11570 no mesmo dia, o lucro seria a diferença entre 11570 e 11510, que é multiplicado por US $ 5. Isso representa um ganho de US $ 300. Mas se a propagação for do jeito oposto, esse ganho se transforma em uma perda tão rapidamente. A margem tradicional é de 10% ou menos para fazer uma aposta de spread. Em alguns casos, é tão baixo quanto 1%.

Uma vez que esta estratégia usa uma quantidade significativa de alavancagem, os investidores podem ver flanges selvagens em suas posições. Por exemplo, imagine que uma pessoa coloque $ 5 por ponto base no spread e se move contra o seu favor bruscamente para uma perda de 300 pontos. Isso é um total de $ 1, 500 de perda. Caso a aposta se mova nessa direção, o corretor aceitando a aposta no spread pode fazer uma chamada de margem e exigir mais dinheiro para cobrir a margem aumentada na aposta no final do dia.Sem pagamento, a posição pode ser fechada ao preço atual.

Por que é ilegal?

Em 2006, o Congresso e o Presidente George W. Bush aprovaram o Acto de Aplicação de Jogos de Internet ilegal em 2006. Isso efetivamente proibiu a propagação de apostas e categorizou-a como uma forma de jogo on-line ilegal. Na verdade, é uma forma muito fraca de especulação. De acordo com pesquisas da Cass Business School em Londres, aproximadamente 20% das peças espalhadas ganham lucro.

No entanto, algumas razões secundárias - e um tanto especulativas - por que a propagação de apostas é ilegal também existe.

Primeiro, no Reino Unido, os lucros das apostas propagadas não estão sujeitos aos impostos sobre ganhos de capital. Sem a lei tributária em vigor para assegurar que o governo receba sua participação na receita de apostas propagadas, o IRS pode não parecer muito gentil com a prática.

Em segundo lugar, a propagação de apostas não favorece as várias bolsas de mercado nos Estados Unidos. O investimento em futuros e opções já fornece uma quantidade significativa de alavancagem para os investidores usarem, e nenhuma troca está configurada para sua expansão. Embora a propagação de apostas tenha muitas semelhanças com os mercados de derivativos, nenhuma troca americana pode fornecer aos especuladores uma plataforma para posicionar posições.

Finalmente, há a questão da alavancagem. A palavra de oito letras lê como uma carta de quatro letras após a crise financeira de 2008. Dado que os investidores podem usar quantidades muito pequenas antecipadamente para fazer ou perder lucros significativos, as preocupações com a alavancagem extrema continuam a ser constantes para os reguladores financeiros em Washington.

A linha inferior

A principal razão para a ilegalidade da propagação de apostas se centra em ser classificada como uma forma de jogo online. No entanto, uma série de outras razões, incluindo a exposição significativa ao alavanca, a falta de implicações tributárias e as limitações atuais nas trocas provavelmente reduzirão sua probabilidade de desregulamentação se as leis de apostas online se relaxarem no futuro.