A regra fiduciária iminente pode se traduzir em uma enorme ganância inesperada para fundos negociados em bolsa (ETFs) e notas trocadas (ETNs), e alguns especialistas prevêem que esses instrumentos poderiam deter tanto quanto US $ 10 trilhões em ativos até 2020. A nova regra fiduciária do Departamento de Trabalho já deveria ter um impacto substancial no setor de planejamento de aposentadoria. Os conselheiros que anteriormente usaram produtos e serviços que lhes pagaram uma alta comissão agora serão obrigados a começar a usar alternativas mais econômicas, como os produtos negociados em bolsa (ETPs).

As novas regras entrariam oficialmente em vigor em 10 de abril do próximo ano, e alguns dizem que isso pode triplicar o montante de ativos que são investidos em ETFs e ETNs dentro de um curto período de tempo. (Para mais, veja: A Regra Fiduciária do DoL e seu impacto nos fundos mútuos .)

A Growing Shift

Os fundos e notas negociados em bolsa tornaram-se populares entre os investidores por causa de sua liquidez, transparência , estrutura de taxas baixas e eficiência tributária. Esses veículos também podem fornecer aos investidores uma ampla diversificação e exposição a praticamente qualquer setor do mercado, desde serviços públicos a commodities até energia e mercados emergentes.

Muitos investidores estão cada vez mais conscientes de que os fundos mútuos gerenciados ativamente geralmente atrasam seus benchmarks subjacentes em termos de desempenho, especialmente durante os mercados Bull. Por conseguinte, uma grande percentagem deles evitou os fundos de investimento tradicionais de capital aberto que muitas vezes cobravam elevadas taxas de compra ou resgate a favor de produtos negociados em bolsa que podem ser comprados para uma baixa comissão em muitos casos. Esses instrumentos também serão mais utilizados pelos consultores do plano de aposentadoria que cobram aos clientes uma taxa fixa por seus serviços e os utilizam para a maioria das alocações de ativos de seus clientes.

Frank La Salla, diretor executivo dos Serviços de Investimento Alternativo do BNY Mellon, disse à Market Watch que, "por causa da estrutura única dos ETFs e, por causa dos conselheiros que possuem padrões mais altos, pensamos que o o mercado poderia crescer exponencialmente. Passar para mais de US $ 5 trilhões em ativos parece bastante fácil; nós achamos que poderia superar US $ 10 trilhões até 2020. Isso não será um jogo de soma zero. Tanto os ETFs quanto os fundos mútuos crescerão à medida que a torta crescer. É apenas que os ETFs verão uma fatia maior dessa torta em crescimento, sendo os beneficiários imediatos os fundos de estrutura de índice de baixo custo, de baixo risco, onde os fluxos já foram realizados. "(Para mais, veja:

Como a Nova Regra Fiduciária impactará os Investidores. ) A partir do final de agosto, o mercado de produtos negociados em bolsa ocupava cerca de US $ 3. 38 bilhões em ativos, de acordo com a firma de pesquisa independente EFTGI.O mercado de ETPs cresceu 18% desde 2015. Os ETPs atingiram US $ 1 trilhão em ativos em 2009, mas tanto a demanda por eles quanto o número deles que estão disponíveis aumentaram nos últimos anos.

A Morningstar informou que as ETP passivamente gerenciadas viram entradas de caixa totais de US $ 418. 6 bilhões no ano passado, enquanto os fundos gerenciados ativamente receberam saídas líquidas de US $ 223. 1 bilião. Essa tendência não mostra sinais de desaceleração, e vários gerentes de dinheiro se comprometeram em guerras de preços agressivas para atrair ativos adicionais.

"A regra fiduciária não se destina a impedir produtos, mas a indústria de consultores irá procurar produtos que ofereçam maior transparência e divulgação. Um ETF é quase tão direto como você pode conseguir com isso ", disse Rich Market, Messina, responsável pelos produtos de investimento da E * Trade.

A linha inferior

Se o fluxo de dinheiro continuar a derramar em ETPs à sua taxa atual, esses investimentos em breve crescerão para um tamanho agregado que rivaliza com o de fundos de investimento tradicionais de capital aberto. A nova regra fiduciária do Departamento de Trabalho pode acelerar esse processo, pois os assessores geralmente poderão satisfazer seus requisitos fiduciários usando estes produtos. (Para mais, veja:

A Nova Regra Fiduciária: Os Ataques Overturnos? )