Exxon Mobil. Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), a maior empresa de energia do mundo, está preparada para fazer sua maior venda de títulos : uma oferta de dívida em oito partes de US $ 12 bilhões. Com a oferta que vem logo após avisos de perder sua classificação de crédito de alto nível, parece que a empresa está buscando construir um buffer de caixa para superar a tempestade de preços baixos do petróleo, ou também pode ser retirado de ativos vendidos ao fogo - preços de venda por empresas de energia menos afortunadas.

Aquisição de obrigações oferecidas após advertência de downgrade de crédito

A oferta de obrigações de oito partes inclui obrigações com vencimentos que variam de dois a trinta anos a taxas fixas, bem como taxas flutuantes de dois e três anos. Apesar da classificação AAA da Exxon, as rendimentos das obrigações são citados acima da média para uma dívida avaliada de forma similar com a nota de 10 anos da Exxon oferecendo um prêmio de rendimento de 48 pontos base acima da dívida comparável, de acordo com o Bank of America Merrill Lynch.

Embora a Exxon tenha mantido até agora a sua classificação de crédito AAA em meio a uma derrota de preços do petróleo que está cobrando impacto no setor global de energia, o principal acordo de títulos ocorre quando Moody's revisou a perspectiva de classificação da Exxon de estável para negativo última quinta. Com baixos preços do petróleo provavelmente persistirem nos próximos anos, a agência de rating citou "níveis de dívida crescentes" e "fluxo de caixa fraco", bem como a redução da empresa no investimento de capital como razões para a perspectiva de rating negativo. Um aviso semelhante veio da Standard & Poor's no início de fevereiro. (Veja também: Como a Bolha de Dívida da Energia afeta seu portfólio .)

Baixos preços do petróleo Setor de energia do martelo

A queda do preço do petróleo que começou no verão de 2014 viu os preços caírem de mais de US $ 100 por barril para menos de US $ 30. O índice U. S para o petróleo bruto está atualmente sentado em torno de US $ 34 por barril e os preços deverão permanecer relativamente baixos nos próximos dois anos. (Para mais, consulte: Quanto tempo os preços do petróleo permanecerão baixos? )

Neste ambiente de baixo preço do petróleo, as empresas de energia da U. S. estão lutando para sobreviver. Muitas empresas de energia com alívio de caixa altamente endividadas estão se voltando para swaps de dívidas como uma tentativa desesperada de reduzir seus índices de alavancagem, mas os investidores estão cada vez mais desconfiados de aceitar esses swaps ou estão exigindo "termos mais duros". "Conforme relatado pela Reuters, de acordo com a empresa de auditoria e consultoria, a Deloitte," Aproximadamente um terço dos produtores de petróleo da U. S., ou 175 empresas, corre o risco de entrar em bancarrota este ano. "

A linha inferior

Enquanto o acordo de blockbuster da Exxon pode ser uma tentativa de construir uma série de fundos líquidos no momento em que os fluxos de caixa permanecem fracos, também pode estar buscando compras de ativos de venda de fogo como empresas de energia mais fracas à beira da falência.Até o momento, tais vendas de ativos não ocorreram quando as companhias de petróleo em dificuldades estão segurando preços mais altos, mas este ano poderia ver essa mudança, já que Wood Mackenzie, o grupo global de consultoria em energia, metais e mineração, prevê que 2016 verá um aumento em Atividade de fusões e aquisições no setor de petróleo e gás a montante.

Longe de apenas procurar sobreviver, a Exxon pode estar jogando o longo jogo colocando-se em posição de adquirir ativos baratos enquanto espera que os preços do petróleo subam mais cedo do que mais tarde.