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A Berkshire Hathaway é uma das empresas mais valiosas dos Estados Unidos, juntamente com nomes como Google, Microsoft e Exxon Mobil. Constantemente superou o S & P 500 ao longo de quatro décadas e registrou lucro recorde de US $ 19. 5 bilhões em 2013. Apesar do seu sucesso sem precedentes, há razões práticas e teóricas para acreditar que o tamanho do fundo de hedge hedge acabará por limitar sua rentabilidade relativa.

Os retornos futuros do conglomerado de retenção baseado em Omaha da Berkshire Hathaway - Warren Buffett - dependem de um grande número de variáveis. Buffett não será CEO para sempre, o que significa que a empresa terá que executar corretamente uma transição para nova administração. Mesmo assim, Berkshire Hathaway há muito tempo tem uma abordagem famosa e leve para gerenciar suas subsidiárias. O enorme portfólio da empresa inclui a propriedade em mais de seis dezenas de outras empresas, sendo oito das empresas Fortune 500 por conta própria. Cada um enfrenta diferentes decisões de gestão e fatores econômicos que afetam os retornos.

Os teóricos das finanças empresariais e econômicas acreditam há muito tempo que as empresas podem crescer muito e que as pequenas empresas superam as grandes empresas. Eventualmente, os custos de transação aumentam à medida que os acordos comerciais se tornam mais complicados e as estruturas de gerenciamento se tornam mais em camadas. Além disso, os mesmos problemas de cálculo monetário que tornam o socialismo ineficaz acabarão por colocar um limite superior no tamanho de uma empresa. Além disso, os lucros atrairão os concorrentes que aproximam as margens do equilíbrio.

A Berkshire Hathaway conseguiu escapar dos limites das economias de escala simplesmente comprando empresas adicionais que atendem aos critérios de Buffett para gerar novos lucros. Quando uma empresa desacelera, outra pega a folga. Poderia ser muito difícil encontrar novos negócios novos para gerar altos retornos, já que o limite de mercado da Berkshire continua a se expandir. Parece seguro dizer que há um ponto de inflexão no qual os retornos enormes são improváveis, mas definir quando Berkshire Hathaway alcançará esse ponto é muito mais difícil.