A nova regra fiduciária do Departamento de Trabalho, que foi lançada em sua forma final em 6 de abril de 2016, promete trazer grandes mudanças para o setor de planejamento de aposentadoria. Ele atingirá os corretores e os planejadores que receberão comissões por seus serviços especialmente difíceis, uma vez que terão de fornecer divulgações adicionais substanciais aos seus clientes que descrevem a quantidade de dinheiro que farão em cada transação.

Os consultores de investimento registrados (RIAs) terão de fazer algumas mudanças em como eles também fazem negócios. Uma das principais disposições deste projeto de lei exige que todos os corretores, planejadores e conselheiros que trabalhem com planos de aposentadoria para fornecer seus serviços aos clientes a um custo razoável. No entanto, o projeto de lei não define exatamente como isso deve ser calculado, o que essencialmente deixa muitos profissionais da indústria no escuro sobre como atender a esse critério.

Leia mais para mais informações sobre a nova regra. (Para mais informações, consulte: O que a Política Fiduciária da DoL significa para os Conselheiros. )

O Escopo da Regra

A nova regra é projetada para reduzir os custos e taxas suportados pelos consumidores que possui planos e contas de aposentadoria. Isto é parcialmente realizado elevando o status de todos os profissionais financeiros que trabalham com contas de aposentadoria ou fornecem conselhos sobre o status de fiduciário. Este status exigirá que esses profissionais colocem incondicionalmente os melhores interesses de seus clientes antes do seu.

Também exige que os profissionais mantenham os custos que seus clientes estão pagando a um nível razoável. Claro, a questão então surge sobre o que é um custo "razoável". Este conceito foi originalmente escrito no idioma da provisão ERISA quando foi aceito em 1974, e os conselheiros que trabalham com planos de aposentadoria e atuam como fiduciários de acordo com a definição da SEC tiveram que trabalhar de acordo com este padrão nas últimas décadas.

Mas os corretores e aqueles que trabalham na comissão podem ser invadidos por essa definição, pelo menos inicialmente, pois seu método preferido de compensação pode não atender a essa definição em muitos casos. E a dura verdade do assunto é que não existe uma definição formal de custo razoável em qualquer parte do idioma da nova regra.

O ex-vice-secretário assistente do DoL Michael Davis confirma esse fato. "Não há uma regra rígida", disse ele. "O que é razoável para um envolvimento pode ser completamente irracional para outro. O Departamento normalmente não prescreve alvos numéricos. "Davis também acrescenta que a DoL deixou propositalmente esse elemento da regra um pouco vago, a fim de proteger-se dos adversários que desejam contestar a validade desta definição no tribunal.(Para leitura relacionada, veja: Como os conselheiros podem planejar mudanças na regra fiduciária e Como os conselheiros devem aumentar a tecnologia para a regra fiduciária. )

Uma questão em andamento

Embora a A nova regra da DoL traz esta questão à frente para muitos corretores e planejadores, o conceito de sobrecarregar clientes por serviços prestados dificilmente é um novo no setor financeiro. Uma série de ações judiciais direcionadas aos fornecedores do plano 401 (k) estão atualmente em andamento, e os fornecedores do plano estão sendo acusados ​​de não cumprir suas responsabilidades fiduciárias, cobrando demais por seus serviços ou fornecendo poucas opções de investimento com altas taxas e taxas de vendas.

As taxas que muitos contratos de anuidade cobram junto com as altas comissões que os corretores ganham de vendê-los são razões adicionais pelas quais a conta DoL foi introduzida, mesmo que o uso desses instrumentos fosse apropriado em muitos casos. (Para leitura relacionada, veja: Como a Regra Fiduciária afetará as vendas de anuidade. )

O que os planejadores podem fazer

Os planejadores que desejam garantir que sua compensação atenda ao padrão razoável apresentado pela DoL A regra pode começar criando um plano concreto, passo a passo, que eles usam para determinar o que eles cobram clientes e como. Uma distribuição concisa de sua estrutura de tarifas pode mostrar aos reguladores que os assessores estão fornecendo serviços específicos para taxas específicas que eles cobram.

Os planejadores também devem documentar cuidadosamente o processo de planejamento que eles usaram para determinar seu cronograma de taxas, para que eles possam mostrar isso aos clientes e reguladores que podem questionar por que estão cobrando o que eles fazem. A linha inferior é que os planejadores devem sempre poder articular aos clientes por que suas taxas são razoáveis ​​e por que é do melhor interesse do cliente pagá-las em vez de deixar seu dinheiro em seu plano 401 (k) ou em outro lugar.

Fatores como a qualidade e a quantidade de conselhos fornecidos podem ser usados ​​para determinar taxas, bem como a natureza e o nível de serviço que o cliente recebe. Outras questões incluem o nível de experiência do consultor e a frequência com que ele se encontra com o cliente.

A linha inferior

Provavelmente, levará algum tempo para que corretores e planejadores descubram exatamente o que o DoL considera como custos razoáveis ​​para os clientes. Esta questão pode, em última instância, ser decidida em tribunais em vários casos diferentes, e os consultores precisam estar preparados para ajustar seus modelos de negócios de acordo. (Para ler mais, veja: Regra Fiduciária DoL: RIAs Veja Impacto Negativo. )