O colapso da Lehman Brothers em 2008 ameaçou o sistema financeiro mundial e criou uma das maiores crises financeiras da história moderna. As consequências da falência ameaçaram derrubar o sistema financeiro mundial e levaram à Grande Recessão. Os resgates de bancos financiados pelo contribuinte e os estímulos monetários maciços combinados para resgatar o sistema bancário e apoiar a economia. Em 29 de junho de 2016, a Política Monetária Internacional (FMI) anunciou que o Deutsche Bank representa o maior risco para o sistema financeiro global.

A partir de junho de 2016, nenhuma outra grande instituição financeira global da estatura de Lehman Brothers declarou falência. Muitos observadores acreditam reformas regulatórias, tais como a Regra Volcker, maiores requisitos de capital e testes de estresse para estabilizar instituições financeiras nos Estados Unidos, enquanto regras similares estabilizaram os bancos europeus. No entanto, o balanço patrimonial da Deutsche Bank AG (NYSE: DB DBDeutsche Bank AG16. 75-0. 48% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) mostra uma tomada de risco excessiva pelo banco.

Alavancagem excessiva

Talvez o maior problema que enfrenta o Deutsche Bank seja a alavancagem excessiva em seu balanço patrimonial. De acordo com o James Chappell do Berenberg Bank, o Deutsche Bank enfrenta desafios insuperáveis ​​de negócios principais de baixo desempenho e falta de capital. Em 16 de maio de 2016, Chappell reduziu sua classificação no banco de espera para vender e baixou seu alvo de preço nas ações, citando o círculo vicioso que a empresa enfrenta para consolidar seu balanço e lançar negócios não rentáveis ​​como razão de ser. Ele observou que a empresa reduziu seu dividendo e prometeu cortar empregados e vender negócios não lucrativos. No entanto, ele acredita que a empresa deve aumentar o capital social para resolver seus problemas de alavancagem. A avaliação do Deutsche Bank destaca o pessimismo do mercado. A partir de 15 de junho de 2016, o banco negociava 27% do valor contábil tangível, o que significa que a empresa vale menos do que seu valor de liquidação.

Necessidade de aumentar o capital

Em 9 de junho de 2016, Barclays PLC (NYSE: BCS BCSBarclays9. 50-0. 94% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) analistas bancários reduziram as ações do Deutsche Bank. Os analistas citam a necessidade do banco de aumentar o capital adicional para pagar os pagamentos decorrentes de suas vendas de títulos garantidos por hipotecas (MBS) antes da crise financeira. Os analistas estimaram que os assentamentos poderiam custar ao banco até US $ 4. 5 bilhões. Eles também observaram que o Deutsche Bank está abaixo dos objetivos de Nível 1 de Common Equity definidos pela U. S. e pelos reguladores europeus. O risco, eles concluíram, é que aumentar o capital adicional pode ser difícil e diluir os acionistas. O banco aumentou 21.7 bilhões de euros em três ocasiões distintas desde a crise financeira.

Risco de derivativos maciços

De acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais, o valor nocional total dos contratos de derivativos em circulação igualou US $ 550 trilhões em 2015. O Deutsche Bank informou em seu anúncio de lucros de 29 de abril de 2016 que apresentava exposição de derivativos nocionais de US $ 72 . 8 trilhões, ou cerca de 13% do valor global total. A partir de 15 de junho de 2016, a exposição total de derivativos equivale a cerca de 3, 600 vezes o limite de mercado do banco de US $ 20. 26 bilhões.

É improvável que o Deutsche Bank enfrente perdas iguais à sua exposição de derivados nocionais, já que seus contratos são compensados ​​por diferentes contrapartes. No entanto, a última crise financeira mostrou que os riscos da contraparte podem fazer bola de neve e criar um efeito de cadeia. Em 2008, as falhas no Lehman Brothers e no American International Group Inc. (NYSE: AIG AIGAmerican International Group Inc62. 22-0. 43% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) levou a uma corrida nos bancos e colocou em perigo o sistema financeiro. Da mesma forma, uma falha no Deutsche Bank poderia ter consequências catastróficas para o sistema bancário em 2016.