As ofertas públicas iniciais (IPOs) tornaram-se um dos eventos mais emocionantes em Wall Street após o apogeu do dotcom criar mais milionários de papel do que qualquer outro momento da história . Mesmo que os IPOs continuem a dominar a imprensa, muitos investidores pequenos começam a descobrir as vastas oportunidades disponíveis no tipo oposto de transações - desistências. Continue lendo para saber como funcionam as exclusões e como você pode lucrar com elas.

Anatomia de uma saída
As exclusões ocorrem quando as empresas decidem retirar suas ações das bolsas de valores em uma mudança para privatizar ou simplesmente se mover para os mercados de balcão (OTC). Esse processo ocorre de duas maneiras:

1. Dutos voluntários ocorrem quando uma empresa decide que deseja comprar todas as suas ações ou passar para um mercado OTC, enquanto estiver em plena conformidade com as bolsas. Geralmente, esses são os tipos de exclusão que os investidores devem observar com atenção.
2. Forcer Delistings ocorrem quando uma empresa é forçada a se desistir de uma troca porque não atende aos requisitos de listagem exigidos pela troca. Normalmente, as empresas são notificadas 30 dias antes de serem descartadas e as ações podem mergulhar como resultado.

Vantagens e desvantagens das indenizações
As empresas podem decidir cancelar o registro por uma variedade de razões que podem ser boas ou ruins para os acionistas. Algumas das razões mais comuns incluem:

• Economias de capital - Os custos de ser uma empresa de capital aberto são substanciais e, ocasionalmente, são difíceis de justificar com uma baixa capitalização de mercado, especialmente depois que as leis da Sarbanes Oxley exigem maior divulgação. Como resultado, cancelar o registro pode economizar milhões de empresas e recompensar os acionistas com maior lucro líquido e lucro por ação (EPS).
• Movimento estratégico - As ações da empresa podem estar negociando abaixo do valor intrínseco, obrigando a empresa a adquirir suas próprias ações como um movimento estratégico. Isso geralmente resulta em recompensar os acionistas com retornos substanciais no curto prazo.
• Preocupações Regulamentares - As bolsas de valores, como a Nasdaq e a Bolsa de Valores de Nova York, têm requisitos mínimos para permanecer listados. Se uma empresa não cumprir esses requisitos, pode ser forçada a desistir. Causas para exclusão de lista podem incluir a falta de arquivamento de relatórios financeiros oportunos, o preço das ações inferior ao exigido ou a capitalização de mercado insuficiente. No final, as empresas podem ter um claro incentivo para retirar suas ações de trocas públicas - nem sempre é uma coisa ruim!

  Como lucrar com as indenizações
  As exclusões podem ter sentido para as empresas, mas como o investidor médio pode aproveitar a situação? Bem, as melhores oportunidades são encontradas em empresas que voluntariamente deixam de ser privadas e pagam seus acionistas.Normalmente, isso ocorre porque a gerência está confiante de que a empresa está subvalorizada ou pode economizar dinheiro substancialmente operando como uma empresa privada. Esses esforços para cobrar os acionistas geralmente podem render rendimentos substanciais aos investidores dispostos a fazer um pequeno dever de casa.

  A chave para esta estratégia é encontrar casos em que pequenas empresas estão tentando "enganar" a Securities and Exchange Commission (SEC). A SEC exige que as empresas arquivem a documentação se optarem por ficar privadas, mas podem evitar os esforços extras se tiverem menos de 300 acionistas. Conseqüentemente, as pequenas empresas muitas vezes emite grandes divisões de ações reversas para reduzir o número de acionistas e pagar os demais acionistas detentores de menos do que esse valor com compensação em dinheiro.

  Felizmente, muitos investidores institucionais evitam essas ações devido à falta de liquidez e risco associado a esses negócios. No entanto, os pequenos acionistas podem, muitas vezes, obter um lucro considerável da estratégia. Por exemplo, a empresa XYZ emitiu uma divisão de ações reversa de 600: 1 e depois recomprou suas ações em US $ 5. Incrívelmente, as ações negociadas em US $ 4. 24, bem abaixo do preço de recompra após o desdobramento de estoque. Isso ocorreu apesar do plano de privatização, que estava sendo considerado como resultado da falta de liquidez do estoque e do fato de que não foi coberto pesadamente por nenhuma instituição. Nem muitos investidores individuais recusaram quase 18% em questão de semanas!

  Os acionistas também podem encontrar outras oportunidades em pagamentos obscuros oferecidos em acordos de privatização. Às vezes, as empresas oferecerão ofertas de direitos autorais, warrants, títulos, títulos convertíveis ou ações preferenciais para atrair os acionistas a licitar suas ações em uma mudança para privatizar. Infelizmente, muitas dessas ofertas são restritas a acionistas maiores que são capazes de negociar mais efetivamente.

  Encontrar oportunidades de exclusão
  Todos os eventos corporativos significativos devem ser registrados em documentos com a SEC. Como resultado, os investidores podem rapidamente encontrar oportunidades de exclusão de listagem em documentos da SEC que estão disponíveis publicamente através do banco de dados EDGAR da SEC.

  As exclusões são encontradas em três tipos de documentos SEC:

• 8-K Eventos atuais - Os arquivos de 8-K informam aos investidores quando e por que a empresa está desistindo e são muitas vezes a primeira notificação pública de tal intenção. Isso inclui os anúncios iniciais de divisão de estoque, que pode ser um precursor da privatização em empresas menores.
• Declarações de Provedor do Programa 14A - As declarações de Proxy permitem que os acionistas votem com a exclusão (se for voluntário). Isso costuma ocorrer durante uma transação virtual e também pode ser a primeira notificação pública de tal intenção.
• Declarações de Registro S-1 / F-1 - Esses cadernos detalham quaisquer novos valores mobiliários que sejam emitidos como resultado da exclusão, que pode incluir ações preferenciais, títulos, warrants ou valores mobiliários na empresa privada formada como resultado .

Conclusão
No final, as exclusões podem oferecer oportunidades de investimento rentáveis ​​ou perder grandes recursos para os acionistas.Tudo depende das motivações por trás da privatização, do tamanho da empresa e dos termos da oferta. Os investidores dispostos a investir o tempo eo esforço para encontrar e pesquisar oportunidades podem descobrir algumas gemas para suas carteiras que podem ser extremamente boas no curto prazo.